黑《芝麻》及前<董事>长遭【立案】调查：治理沉疴待解，国资接管能否破局？,成人论坛网址入口（可访问）

4 月 25 日，黑芝麻（000716.SZ）发布公告称，公司及时任董事长韦清文于日前收到证监会下发的《立案告知书》。因公司涉嫌信息披露违法违规，证监会根据相关法律法规决定对公司及韦清文立案。

黑芝麻在公告中表示，目前公司各项生产经营活动均正常有序开展，立案期间，公司及相关当事人将积极配合证监会的调查工作，并严格按照监管要求履行信息披露义务。

资料显示，生于 1960 年的韦清文是黑芝麻的创始人和核心掌舵人，自 2004 年 10 月至 2024 年 8 月持续担任董事长，一手缔造了家喻户晓的 " 南方黑芝麻 " 品牌，推动其成长为国民级食养单品。

而这位企业辉煌的缔造者，在执掌黑芝麻的二十年间，亦深度牵涉多起违法违规事件。梳理过往监管记录，黑芝麻近年来多次受到监管处罚，而韦清文作为核心责任人亦屡被点名：

2025 年 6 月，广西证监局向黑芝麻及相关责任人下发警示函，明确指出公司存在大股东非经营性占用资金、违规对外担保、公司治理不规范等多项问题，韦清文等相关高管因未能勤勉尽责，对上述违规事项负有主要责任。

2025 年 4 月，深交所对黑芝麻及韦清文等多名高管作出公开谴责、通报批评的纪律处分，违规事由涉及公司关联交易披露不及时、信息披露内容不完整等多项信披违规问题。

更早的 2021 年，广西证监局曾因公司未按规定披露关联交易，对黑芝麻及韦清文等人采取出具警示函措施。

高频次的监管处罚表明，原实控人时代的黑芝麻在公司治理与风险控制上存在深层漏洞。

合规乱象的背后，是黑芝麻每况愈下的财务基本面。

黑芝麻最新披露的 2025 年度业绩预告显示，预计全年归母净利润亏损 3500 万元 -5200 万元，预计扣非净利润亏损 1800 万元 -3500 万元，再度陷入亏损泥淖。

对于亏损，黑芝麻给出四点原因：

1）报告期内因黑芝麻等主要原料市场采购价格上涨等原因，导致主营业务的产品毛利率有一定程度下降，本期实现的毛利额同比减少约 8300 万元；同时，公司根据市场竞争加剧等经营形势的变化和新产品上市的经营需要，本期增加市场促销活动和加大新产品宣传推广力度，因市场投入增加导致本期的销售费用支出比上年度增加约 2500 万元。

2）本报告期公司出口的产品受关税政策影响，导致出口业务经营亏损约 800 万元，而本项业务上期实现净利润 420 多万元，同比有较大的降幅。

3）基于谨慎性原则，根据《企业会计准则第 8 号——资产减值》及相关会计政策规定，本期计提减值准备较上年增加约 1900 万元。

4）本报告期非经常性损益对归属于上市公司股东的净利润影响约为负 1700 万元，主要原因是公司本期处置部分资产产生的损失，而上期非经常性损益为 1000 多万元。

事实上，黑芝麻的业绩颓势已持续多年。

2021 年 -2024 年，黑芝麻营收分别为 40.25 亿元、30.16 亿元、26.77 亿元、24.65 亿元，四年间营收规模持续下降。而同期归母净利润分别为 -1.09 亿元、-1.4 亿元、0.43 亿元、0.78 亿元，虽然 2023 年扭亏为盈但主要得益于成本管控和减值计提减少而非主业根本改善。

根源绝非单一年度的经营失误，而是长期战略摇摆与多元化资源错配的必然结果。

主业层面，黑芝麻依赖于传统冲饮芝麻糊，该单品虽是几代人的童年回忆，但产品的健康化、功能化、即食化升级缓慢，难以再打动消费者。相反五谷磨房、老金磨方等通过 " 现磨代餐 "" 健康配方 "" 便捷包装 " 等标签，精准匹配年轻消费群体，抢占了黑芝麻的市场份额。

更致命的是品牌信任的消磨，前不久南方黑芝麻糊因配料表内 " 黑芝麻排第四，大米等谷物粉和食用葡萄糖反而在前两位 " 被网友调侃为 " 南方米糊 "，虽符合新国标（黑芝麻 ≥10%），却严重背离消费者对 " 黑芝麻糊 = 黑芝麻为主 " 的健康养生预期，导致多年打造的 " 健康 "" 养生 " 标签遭遇信任质疑。

主业乏力的同时，黑芝麻意图跨界并购寻求增长，但跨界却激进且盲目。

2017 年，黑芝麻斥资 7 亿元溢价收购上海礼多多切入电商，却因缺乏底层能力，最终在 2022 年吞下 1.72 亿元的商誉减值苦果。2023 年，公司又跟风拟投 35 亿元建设磷酸铁锂项目，该项目在 2024 年因风险不可控被紧急叫停。

这些跨界不但未带来实质性收益，反而极大地消耗了公司的现金流与核心资源。

内外交困之下，黑芝麻最终选择让渡控制权以求自救。

今年 1 月 5 日，广西旅发大健康产业集团有限公司正式成为控股股东，黑芝麻实控人变更为广西壮族自治区国资委。国资入局后，迅速启动了针对董事会和管理层的治理重构。

1 月 28 日，黑芝麻包括原董事长李玉珺在内的 7 名非独立董事及独立董事集体辞职，同日董事会提名了 4 名来自广旅大健康体系的核心人员出任非独立董事，全面覆盖党委、经营、战略、财务等关键节点。这一系列人事落定，标志着原实控人主导的旧有决策体系彻底出清，国资正式全面接管黑芝麻。

眼下的黑芝麻，正深陷新旧交替的阵痛之中。

证监会的一纸立案告知书，是对黑芝麻过往粗放治理与合规漏洞的集中清算；而国资的全面接管，则是其重塑内控体系、回归商业本质的转折契机。全面换血后的黑芝麻能否在国资赋能下破局重生，重拾 " 国民品牌 " 的昔日荣光？

经理人网将持续予以关注。

更需要注意的是，这类关键词很容易吸引灰产投放：假入口、假客服、假验证页。越急着找“可访问”，越容易忽略风险提示，最后把账号、支付信息，甚至通讯录等权限交出去。

为什么会出现“入口失效/不可访问”

把现象拆开来看，通常能更快判断问题出在哪一层：

1）站点自身问题：服务器下线、域名到期、被投诉关闭、迁移维护等，常见表现是 404、502、连接超时。

2）网络与地区差异：同一页面在不同运营商、不同地区、不同网络环境下表现可能不同，有时是 DNS 解析差异或缓存造成的。

3）搜索结果污染：有些页面专门做关键词堆叠，标题写得像“最新入口”，实际是广告联盟跳转或诱导下载。

4）设备侧拦截：浏览器安全策略、家长控制、公司网络策略、路由器过滤、DNS 防护服务等，都可能拦截高风险站点或可疑跳转。

5）被劫持与仿冒：如果你输入的是“看起来很像”的域名，或通过群聊/评论区拿到所谓“入口”，更容易误入仿冒站。

识别“假入口”和高风险页面的几个硬指标

不需要懂技术，抓住一些高频特征就能过滤掉大多数陷阱：

— 强制要求先“安装某某播放器/浏览器/加速器/证书”，或让你开启未知来源安装权限。正常论坛不需要靠装一堆东西才能访问。

— 进站先跳转多次、不断弹新标签、返回键失效，这是典型的广告跳转链特征。

— 提示“充值解锁入口”“付费获取地址”“购买会员看验证结果”，这类付费点往往不是内容服务，而是收割。

— 注册时索取过度信息：身份证、银行卡、真实姓名、人脸、通讯录权限等，与“论坛访问”明显不匹配。

— 页面粗糙但按钮很大很急，比如“立即验证”“继续访问”，还配倒计时或恐吓提示，属于常见的社会工程套路。

如果你的目的只是安全上网，遇到上述任意一条，最稳妥的做法就是直接退出：不要继续点击、不要下载、不要输入账号密码。

不触碰灰色获取的前提下，如何处理“打不开/异常跳转”

遇到“不可访问”，更有效的方法是排查环境，而不是继续到处搜“入口”。可以按下面顺序处理：

— 先判断是否是搜索结果的问题：尽量避开来源不明的聚合页、下载站式页面；标题高度雷同、内容空洞的页面直接关闭。

— 检查浏览器与 DNS：清理缓存、停用可疑扩展，换一个主流浏览器再试；不要安装所谓“解锁插件”。

— 留意是否存在劫持：如果输入地址会被自动改写，或总跳到同一个广告域名，可能是浏览器被恶意扩展控制，也可能是网络环境被劫持。

— 做好账号与设备安全：一旦在可疑页面输入过密码，立刻修改所有复用同密码的账号，并尽量开启二次验证；手机里出现陌生描述文件/异常管理权限也要尽快移除。

— 处理付费与订阅：若被诱导产生扣费，优先在系统订阅/支付渠道里取消自动续费，必要时走对应平台的官方申诉流程。

下面这张表可以帮助你把“打不开”的情况快速归类：

现象	更可能的原因	风险等级	建议动作
404/502/超时	站点下线、服务器问题、网络波动	低-中	不要反复点未知镜像；换网络或等待恢复
频繁弹窗/多次跳转	广告链、仿冒入口	高	立即关闭；清理扩展与缓存
强制下载/安装证书	恶意软件或灰产引流	极高	不安装；进行安全扫描与权限检查
要求充值换地址	钓鱼、诈骗或灰色变现	极高	不付费；核对账单并取消订阅

容易踩的误区：把“可访问”当成“可信”

很多人会用“能打开”来判断“是真的”，但在这类搜索场景里往往恰好相反：越是“轻松可访问、一步到位”的入口，越可能是投放出来的陷阱页。真正需要警惕的不是某个页面能不能进，而是它在过程中让你交出了什么：下载权限、支付权限、账号密码、个人隐私。

如果你只是想解决“某页面无法访问”的困扰，把重点放在安全与合规上更靠谱：不追着未知入口跑，不在不明页面输入敏感信息，不安装来源不明的应用或证书，基本能避开大多数后续麻烦。

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一、优化关卡怪物配置

二、优化多用户环境下数据加载速度

三、增强恶意插件识别机制

四、提升多窗口协作效率

五、修复全屏模式闪退

六、新增闯关 / 关卡挑战