独【家对】话周炜：中美具身之战的胜负手，在场<景生>态与钱包深度,丝袜控是什么意思？丝袜控的含义与常见用法

灵心巧手最新一轮融资的消息终于还是压不住了。

这家在今年 2 月已成为 " 全球最贵 " 的灵巧手公司，近期或将以 240 亿元估值完成新一轮融资。

而其估值的再度突破，也让刚刚拉群的具身智能 " 百亿俱乐部 " 再次分化出了一个新的小群—— "200 亿俱乐部 "，目前这个群里只有 5 位选手：宇树科技、智元机器人、银河通用、星海图和灵心巧手。而灵心巧手更是这个新群中唯一一家 " 零部件 " 具身公司。

在 2025 年下半年，创世伙伴创投以 A++ 轮投资人身份入股灵心巧手时，后者的估值还是 25 亿元。四个月时间，估值翻了八倍多。

" 现在大部分人谈具身，谈的都是人形，用两条腿走路的。" 创世伙伴创投创始管理合伙人周炜对 " 具身 " 的定义，从一开始就划了一条比市场主流更宽的边界。" 但实际上，只要是用机械臂完成任务的机器人，都应该属于具身。它们的下半身可以是轮式、履带式的、甚至可以是固定底座。从这个角度说，具身的市场非常大。"

创世伙伴的机器人投资版图，也能清晰映证出周炜的偏好：除了灵心巧手、慧灵科技这类灵巧手公司，原力无限、深朴智能、若伴科技这一类最新投资的具身智能公司，创世伙伴早几年还投资了行业领先的城市通用 AI 机器人——酷哇机器人，专注 AI 厨房机器人解决方案的——不停科技，智能仓储机器人系统提供商——快仓智能，以及场内智能物流解决方案提供商——劢微机器人等一众 " 非典型 " 具身企业。

" 具身作为 AI 接触世界的一个界面，势必还有很大的发展空间。" 在周炜的框架里，" 具身 " 不是一个关于形态的定义，而是一个关于功能与场景的实用主义定义，核心在于有没有机械臂操作、有没有垂直场景能落地、以及有没有真实订单能验证。

今年是周炜从 KPCB 中国独立，成立创世伙伴创投的第九年。2007 年的他，从创业者转型投资人，加入 KPCB，恰赶上美元 VC 在中国的黄金时代。Web2.0 的荣光、移动互联网的十年、硬科技的深水区、AI 的大爆发——四轮周期，穿越而来，留下了京东、宜信、喜马拉雅、探探、明略科技、数坤科技、酷哇等一众闪耀的成绩。他见过美元基金最意气风发的年月，也亲历了那波 " 淡出中国 " 的退潮，伴随着人民币与国资从边缘走到核心，又等来了外资的悄然回流。他一直没有离开一线，2025 年，他的出手数量是前一年的三倍。

53 岁的他，还是不习惯被人称作 " 骨灰投资人 "。但投资这事，他确实感受到了变化。" 过去 19 年，那些最冒尖的公司和创始人，总归见过，或者至少知道。而现在，很多项目你连听都没听过。这可能就是代沟吧。" 他笑了笑，" 所以我们一直在补充年轻的血液。在当下的创投环境里，我们的判断还是有效的，19 年攒下的经验也适用。但关键是——能不能及时看见。"

在灵心巧手估值突破 200 亿大关的时间点上，我们争取到一个与周炜交流具身智能行业的机会，在这场对话中，周炜用他穿越周期的宏观视角为我们深度剖析了具身智能行业的泡沫意义、中美具身智能行业的差距之困以及留给具身初创公司的机会所在。

▎以下为与周炜的对话全文，略有删减：

创投家：您如何看具身的泡沫？

周炜：泡沫肯定有，最近真的有点疯狂。无论是 AI 还是机器人，有些公司的估值在去年还一直保持一个正常增长速度，今年就能突然翻 10 倍，甚至 20 倍。

但是你说泡沫已经大到超级不健康的状态了吗？我觉得也并没有。

因为这两个赛道方向太大了。从很多年前的电商开始，到后来的内容平台、社交、移动互联网，大家都在谈泡沫。我的观点一直是：只要这个方向产生的所有的社会价值大于投资进去的金额，就是健康的。

泡沫确实给投资机构造成了很多挑战，公司会变得特别贵，投资机构之间的竞争也会变得激烈。但是从另一个角度来说，只有存在泡沫，才有足够的钱往行业里涌入，行业才能吸引更多优秀的创业者和人才往里跳，这个是相辅相成的。

创投家：数百亿资金在几个月内涌入具身行业的几家头部公司，会造成怎样的影响？

周炜：这么多的钱涌进去，其实很有可能快速形成一种格局：就是全世界范围内只剩一家超头部公司可以和中国的一群公司对抗。

你可以对标新能源汽车的发展。中国的新能源汽车产业是一骑绝尘的，现在全世界也就只有特斯拉还能跟中国掰一掰手腕。我们很早就预测，基于美国在某些方面的创新力积累，它还是会在很多领域里培育出一枝独秀的好公司，像苹果、特斯拉。但从第 2 名到第 20 名，甚至 30 名，可能都会是中国公司的天下。机器人这个领域我觉得大概率会复制这个场景，甚至于可能第一名都是中国的。

在美国，目前看起来也只有马斯克的 Optimus 有戏，但他的产品也一直也没有完整公布，所以我们也不能确定他到底进行到了哪一步。但反观国内，春节期间的行业进展，已经让全世界看到了中国机器人工程学上达到的高度。下一步，在各个方向上都会有超高速的发展，之前的概念都会迅速落到真正的商业场景、工业场景、家庭场景，并产生实际收入。

目前我们也看到，很多机器人公司的收入确实做起来了。包括我们投的灵心巧手，投的时候确实觉得很贵，但只有看到他们的订单，你才会发现他们早已不是原来那个写在 PPT 上的概念了。

创投家：会有什么负面的影响吗？

周炜：从另一个角度来说，确实会带来一个担忧。咱们国内的市场环境很容易把涉及到硬件的先进科技做成一个大众商品，然后就开始内卷价格。

具身赛道融了这么多钱，如果大家都没有独特的技术壁垒，那就可能又会进入了一个内卷的、低利润，甚至都不赚钱的恶性竞争。

当然这是未来的事情，但不管怎么样，我始终觉得健康的内卷可以卷出很多的创新技术，不健康的内卷就是去卷成本，卷加班，卖低价。这件事是需要国家、资本与企业家共同去鼓励和引导的。

创投家：您曾经提到过一种 " 币圈化 " 的现象，当市场过度繁荣的时候，创业者通过其他途径赚钱的速度远超踏踏实实做业务的速度，大家就不会专心于研发和业务。您觉得国内具身智能行业会出现这种情况吗？

周炜：" 币圈化 " 是我在硅谷的一种感受，而不是在中国。

我记得那是 24 年，在硅谷很明显感觉到纯讲概念的风气日渐盛行，但是产品迟迟不能真正解决问题，这个现象还是蛮严重的。美国过去三年，那么多资金进入到 AI 领域，但除了几个头部大公司以外，真正为资本市场带来价值的公司没有几家。所以其实大家担心的泡沫，我觉得可能在美国会更大一点。

其实从这个角度看，也是中国更有希望标志之一：我们的企业家确实都在脚踏实地地做事。

我们在国内 16 年就开始布局机器人行业了。第一代具身公司，像酷哇机器人、快仓智能、慧灵科技等，这些公司基本上都在上市排队中。而新一代的具身公司从诞生第一天起就以 AI 做大脑的支撑，他们对 AI 的理解更为深刻。而且前两年比较低迷的资本市场，某种程度上也不是坏事。环境逼着每家公司都不能只讲故事，而必须要产生实际的商业应用和收入。

创投家：所以中国的具身智能公司什么时候才能追上美国具身智能公司的估值？

周炜：我记得前谷歌 CEO、Alphabet 执行董事长埃里克 · 施密特 ( Eric Schmidt ) 曾有过一个表态的转变。

早年他在 CNN 公开采访里曾表示中国 AI 将超越美国，但后来，2025 年 12 月他在哈佛肯尼迪学院论坛上表示：与美国相比，中国缺乏金融市场的深度，导致中国初创公司拿不到钱来跟上 AI 竞赛。其实这一点也正是中国具身公司追上美国具身公司估值的关键所在。

美国的资本市场从早期到 IPO 的渠道通畅，且美股的整体估值水平本来就高，所以同样水平的科技公司在美国可能估值到 1 万亿美金，融资可以融到 2000 亿美金。但这家公司在中国资本市场，不管 A 股还是港股，如果按照去年的估值水平，大概率只能估到 1000 亿人民币，融资也就相应降低到百亿级人民币。你融到的钱是人家的 1/10~1/20。如果长期处于这种状态，你怎么和人家对抗？

其实大家一定要明白这点，资本市场是非常重要的，甚至驱动因素要排在前两位。作为一个前创业者，我经常在跟我们被投公司的创始人强调这一点。如果没有完善的资本市场，没有足够的钱投进这个行业，你们凭什么吸引最顶级的人才？

但实际上在埃里克 · 施密特发表了那个演讲之后，大概就过了两三个月，A 股和港股就立竿见影地好了起来，IPO 也越来越顺利，一级市场公司的估值也节节攀升。这也再一次说明了一点：虽然存在泡沫，但是我们终于可以融到足够多的钱去和美国公司正面竞争了。

另外，估值追平这件事其实还不太好说。虽然现在港股涨得很快，去年也是全球 IPO 最好的市场。但如果你把资本市场从 IPO、到二级市场、到一级市场、到天使的所有流动资金全部加在一起看的话，美国资金总量应该至少是中国的 10 倍。

中美 GDP 的构成有一个核心区别：我们的 GDP 更多靠实体产业支撑，而美国的 GDP 大量靠他的服务业支撑，其中就包括金融服务业。所以可以想象，美国的 GDP 里有很大的百分比可以用作金融资产去不停的支持流动性。所以即使我们两家的 GDP 体量一致，我们可以用来支撑资本市场的钱还是会少很多。

创投家：那如何补充我们资本市场里的流动性呢？

周炜：要解决这个问题，还是需要吸引更多的钱来投资中国，尤其是外资。光靠人民币、光靠我们自己的钱去周转，是肯定不够的。所以从这个角度来说，怎样吸引更多的国际资本，不管是参与港股、还是 A 股、还是一级市场投资，都是下一阶段的重中之重。

我其实已经看到了一些迹象。之前我们会感觉美元基金的 LP 对中国一直在观望，因为他不确定世界局势会怎样发展，他们也不确定中国的政策会怎样发展。但最近我们比较明显地感觉到他们对中国的兴趣越来越大了。港股市场的火热就是一个重要指标。

一级市场因为锁定期更长，所以更能代表外资对中国市场的信心。如果外资（不特指美元，欧洲的、中东的、东亚的，包括美国的钱）又开始恢复大规模地投资中国的 VC 了、尤其是早期 VC，这应该是一个重大标志，代表着他们对中国投了一个长期信任票。这也是中国公司估值能够去跟美国搏一搏的一个基础。

过去总有人一直在骂外资，抵制外资，说凭什么要让外资在中国的公司上赚钱？他们其实没有搞懂价格和价值的区别。公司的价值没有变，甚至变高了，但价格会变低，是因为他们不能在一个 " 有更多富人愿意付更高的价钱买股票的市场上去交易了 "。

所以如何吸引外资，会是一个长久的命题。连美国都在想方设法地吸引外资，我们为什么不需要呢？

创投家：您之前也表达过美国的大脑（AI 模型）更强，中国的身体（小脑 / 制造业）更强，这个差距需要怎样追平呢？

周炜：原来有一个比喻，在大模型之前我就经常用。我觉得中国的企业有点像是一个正常智力的孩子，从小家里可能就不惯着，五六岁给家里打瓶酱油，在日常实践中成长，我们叫 street smart。而美国的企业很像是一个在实验室里培育的、智商可能高于常人、有点天才的孩子，但是他很难获得实践机会。

映射过来，美国的创新模式往往一定要等到这个产品做到 90 分以上，才会去投入实践。而中国的公司经常是做到 60 分就发布产品了，然后一天迭代三版，小步快跑不停更新。这种差异造成的结果，就是虽然美国可能在

需要注意的是，“丝袜控”既可能只是“更喜欢丝袜搭配”的审美习惯，也可能涉及更私密的性幻想或恋物倾向；具体指向往往要结合说话场景、语气以及双方关系来判断。

“丝袜控”的核心含义：审美偏好与性化偏好两条线

在日常交流中，“丝袜控”最常见的意思就是“对丝袜有偏好”，大致可以分成两类：

审美取向型：更在意丝袜在穿搭中的修饰作用，比如修饰腿型、统一肤色、增加精致感等。有人觉得黑丝更显利落，肉色更自然，连裤袜更适合通勤。在这种语境里，“控”更像“偏爱某种风格”，不一定带有性暗示。

性化偏好型：对丝袜本身，或丝袜与身体结合的画面产生明显的性兴奋，把丝袜当作刺激点。这时的“丝袜控”更接近民间对“恋物/性偏好”的说法。需要强调的是，性偏好本身不等同于不尊重他人，关键在于是否获得同意、是否越过边界。

同一个词在不同圈层里含义会“变轻或变重”：穿搭讨论里往往更轻松；暧昧语境或成人视频评论区里则更直白。理解时别只看字面，更要看语境。

常见用法与语气差异：自嘲、调侃与冒犯只差一步

“丝袜控”常见的用法包括：

1）自我标签：“我是丝袜控”“我就喜欢黑丝”。多出现在朋友间聊天或兴趣交流里，语气通常偏轻松、带点自嘲。

2）描述他人：“他是丝袜控吧”“看到丝袜就挪不开眼”。这种说法带有观察与评判色彩，如果当面说或在公共场合说，容易让对方不舒服。

3）暧昧试探：“你穿丝袜肯定很好看”“我有点丝袜控”。有人把它当作暧昧话术，但当关系还不到位时，很容易被理解为物化甚至性骚扰。

4）二次元/亚文化语境：在 ACG、cos、摄影讨论里，“丝袜控”常和“绝对领域、过膝、吊带袜”等词一起出现，语气更“梗化”。但“梗”并不等于可以忽视现实边界，现实互动仍然要以尊重为前提。

一句话是否冒犯，往往不在词本身，而在于你是在评价穿搭，还是把对方当成“部位/道具”。比如“这套搭配的丝袜很加分”是穿搭评价；“你就适合穿丝袜给我看”则明显越界。

典型场景：哪些情况下会被称为“丝袜控”

“丝袜控”之所以常被提起，是因为丝袜本身带有很强的符号感：半透明质感、光泽、包裹感，以及与制服、通勤等场景的联想，容易触发特定的审美与情绪。常见“触发点”包括：

颜色与材质：黑丝、灰丝、肉色；哑光与亮面；薄透与厚实；带纹理或无纹理等。

穿搭组合：通勤裙装、制服风、高跟鞋、短裙与过膝袜、风衣等搭配。

氛围联想：端庄、克制、成熟、禁欲或反差感等。

特定关注点：有人偏好腿部线条被修饰后的观感；有人更在意袜口、吊带、过膝位置形成的视觉分割；也有人关注触感、摩擦声等更私密的感受。

但也要注意，在公共讨论中用“丝袜控”去形容他人，很容易把一个人简化成单一的性化标签。哪怕本意只是调侃，也可能让对方感到压力。

如何判断是否越界：尊重与同意比“喜好”更重要

“丝袜控”本质是一种偏好，但偏好一旦外化成言行，就会涉及边界。下面的对比能帮助区分哪些表达更容易被接受，哪些更容易构成冒犯：

场景	相对得体的说法	容易越界的说法
评价穿搭	“这条丝袜和鞋子颜色很搭”	“穿丝袜就是为了让人看”
关系一般的同事/同学	“今天整体很利落”	“你穿黑丝太撩了”
亲密关系沟通	“我挺喜欢你穿丝袜的感觉，你介意吗？”	“以后只准穿给我看”
线上评论/陌生人	不评论外貌或只谈搭配	直白性暗示、索要照片

如果你发现自己或他人频繁拿“丝袜控”开玩笑，更稳妥的做法是：把话题从“身体”拉回“穿搭”，或直接补一句“如果你介意我就不说”。而当你是被评价的一方，如果感到不舒服，明确表达“我不喜欢这样被叫/被评论”，通常比含糊回避更有效。

常见误区：把“控”当成天生合理，或把偏好等同于低俗

关于“丝袜控”，常见的误解主要有三类：

误区一：喜欢就可以随便说、随便看。 偏好不等于特权。凝视、偷拍、未经允许的性暗示评论，都不是“控”可以解释或淡化的。

误区二：一提“丝袜控”就是下流。 现实里很多人只是偏爱丝袜的美学效果，和喜欢某种香水、某种穿搭风格类似。关键在于表达方式与场合是否合适。

误区三：把对方的穿着当成暗示。 穿丝袜首先是个人选择：保暖、礼仪、搭配、工作要求都可能是原因，不要把“穿了丝袜”自动等同于“愿意被性化”。

归根结底，“丝袜控”是一个强语境的网络词：可轻可重、可玩笑也可冒犯。是否用得得体，取决于你把它放在什么关系里、用什么语气说、有没有尊重对方的感受与边界。守住“同意与尊重”，偏好本身并不需要被污名化。

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相关介绍

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更新内容

一、增强“已触发剧情提示”透明提示功能

二、调整战力 / 属性成长曲线

三、调整 PvE / PvP 奖励比例

四、增加场景悬浮线索提示按钮

五、新增复刻经典活动 / 副本

六、增加“过去重现”回忆式解密