上海“AI光算力第(一股)”IPO，一众<投资>人赚麻了,机器人历险记攻略：全关卡通关要点与隐藏收集

文 | 融中财经

11 年时间，一位 MIT 博士把一纸论文，变成了港交所的股票代码。

2026 年 4 月 28 日，曦智科技（01879.HK）正式登陆港交所主板，拿下了 "AI 硅光芯片第一股 "、"AI 光算力第一股 " 的头衔。

本次 IPO，公司开盘暴涨 380.35% 报 880 港元 / 股，总市值超 800 亿港元。此次公开发售超额认购超 4400 倍，阿里巴巴、中兴通讯、联想、贝莱德、淡马锡、高瓴、GIC、CPE 等 20 家基石投资者联手认购 2.1 亿美元，包揽了近七成的份额。

资本市场正以空前热度，迎接 " 光计算时代 " 的到来。

故事的开始要回到 11 年前的 2015 年。在波士顿的一家餐厅里，峰瑞资本创始人李丰第一次见到了如今的曦智科技创始人沈亦晨。那年峰瑞资本刚成立，而沈亦晨的博士论文才刚刚写完——一个刚起步的投资机构，和一个还没想好要不要创业的博士生，就这么撞在了一起。

李丰与沈亦晨聊了几句，就直接劝他：赶紧出来做公司。

沈亦晨后来坦言，自己最终选择创业，很大程度上是受了投资人的影响。2017 年，他博士毕业，在《Nature》发表封面论文，首次用实验证实：光可以用来做计算。同年，曦智科技在波士顿成立，峰瑞资本成为了最早入场的投资方之一。2018 年，曦智科技将总部迁至上海浦东。

当年，这条赛道几乎无人看好。李丰和投资团队请教过多位芯片专家，得到的大多是观望质疑光子计算能不能成、能不能落地，全是未知数。即便前路不明，峰瑞依然坚定出手，一守就是近十年。

同样眼光独到的，还有中科创星、真格基金、中金资本、经纬创投、百度、腾讯、晨兴、招商局创投……他们纷纷在早期入局，陪伴曦智一路成长至今。

九年前，全球做光子计算的公司寥寥无几；如今，这条赛道已然热闹起来。AI 算力的瓶颈从单卡转向互连，光互联成为了下一代算力基建的核心——这正是曦智从第一天创立就认准的方向。

今日，一群押注 " 光会替代电 " 的追光者，终于等来了资本市场最响亮的回应。

从一篇论文开始

曦智科技的故事，始于一篇论文。

2017 年，沈亦晨从 MIT 物理系博士毕业。他以第一作者的身份在《Nature》发表了封面文章《Deep Learning with Coherent Nanophotonic Circuits》（《由纳米光学回路实现的深度学习》），首次用实验证明了利用 " 片上集成光路 " 进行深度学习计算的可行性。

同年，他入选《麻省理工科技评论》"35 岁以下科技创新 35 人 " 中国区榜单，随后在 MIT 创业大赛上拿了第一名，在波士顿成立了曦智科技（Lightelligence ) 。

从技术到产品，比想象中更难。

光计算是一个极其前沿的方向，说白了就是用光子替代电子来进行数据处理。传统电芯片受制于摩尔定律，在算力、功耗、延迟上已接近物理极限，而光计算理论上可以在光速下完成矩阵运算等 AI 核心计算任务，同时大幅降低能耗。

但问题是，2017 年全球做光子计算的公司屈指可数，整个行业几乎没有供应链，连基础工艺都要自己摸索。

靠着长期自研与持续攻坚，曦智摸索出了一条属于自己的突围路线。招股书显示，曦智科技目前形成了光互连和光计算两大产品线，核心技术包括光子矩阵计算（oMAC）、片上光网络（oNOC）和片间光网络（oNET）。

光互连解决的是 GPU 等计算设备之间如何高效连接的问题，曦智的主要产品包括 Scale-up EPS 和 Scale-up OCS；光计算则是用光学处理器直接加速 AI 运算，核心产品是 PACE 系列加速卡。

峰瑞资本合伙人杨永成将曦智的发展路径概括为 " 沿途下蛋 " ——锚定光计算长期终极目标的同时，不等待终极技术完全成熟，而是把研发过程中沉淀的光子核心技术分步落地。先用落地更快、商业化更强的光互连产品打开市场、创造营收，再反哺高投入的前沿研发，循序渐进搭建光子产业完整生态，为后续光计算规模化应用打好基础。

据弗若斯特沙利文，曦智科技是全球首家实现光电混合算力大规模部署的公司，2025 年在中国 Scale-up 光互连市场按收入计排名第二，已成功将光互连方案部署至三个千卡 GPU 集群，并与 GPU 及服务器制造商展开了超 15 项设计导入合作。

财务数据上，公司 2023 年、2024 年、2025 年营收分别为 3823.5 万元、6019.1 万元、1.06 亿元，复合年增长率 66.9%。

光互连业务是主力，2025 年曦智的光互连业务总收入为 8427.7 万元，占总营收 79.2%，其中 Scale-up 产品收入 7558 万元，占总营收约 71%；光计算业务 2025 年实现销售收入 2020.4 万元，同比增长 579%，但整体尚处早期，占总营收 19%。

2023 年 -2025 年，曦智的研发费用分别为 2.79 亿、3.52 亿、4.79 亿元，经调整净亏损分别为 2.64 亿、2.96 亿、2.71 亿元。

需要指出的是，曦智科技此次是按照港交所 18C 章 " 特专科技公司 " 规则上市的未商业化公司。它坦言光计算的大规模商业化仍需时间，预计约 2035 年之后光计算与电计算才有望大规模共存。

谁在投资曦智？

曦智科技的股东名单几乎囊括了国内一线科技投资机构和产业资本。

IPO 前，曦智科技已完成多轮融资——按独立融资事件计为 9 次，按招股书合并阶段口径则为 6 个阶段，投资人包括峰瑞资本、真格基金、百度风投、经纬中国、中金资本、中科创星、招商局创投、上海科创中心、腾讯、红杉中国、中国移动、上海国投、国新基金等。

作为最早入局的机构，峰瑞资本在 2017 年曦智成立时就参与了其 A 轮，2020 年 A+ 轮持续加注，一路陪伴企业成长近十年。

李丰的投资逻辑简单而坚定。在他眼中，早期投资的本质就是：" 把方向找对了，找到那个行业里综合能力和水平最高的那个人。"

峰瑞资本合伙人杨永成从物理的底层逻辑，解释了为何峰瑞坚定看好光计算赛道：" 从物理的第一性原理看，光速是宇宙间最快的速度，光有天生的抗干扰、低功耗优势。把光技术用于大规模运算，特别是 AI 加速运算，在速度和效率上大概率是最佳选择。"

不过，他们也坦言这个赛道挑战巨大，电学领域成熟通用的技术，在光领域都要从头探索—— " 这不是进口替代，而是全世界最领先的方向 "。

而中科创星与曦智的故事，则始于一条朋友圈。

2017 年，中科创星创始人米磊——这位光学博士出身的硬科技投资人，在朋友圈刷到了光学科学家朋友转发的一篇论文，正是沈亦晨发表在《Nature》上的《由纳米光学回路实现的深度学习》。专业直觉瞬间击中了他，米磊的第一反应便是：" 这件事成了。"

他当即判断：" 光如果能用来做计算，光芯片就不只是解决互联的问题，而是解决集成电路本身的问题。"

此后两年，米磊与沈亦晨保持着密切沟通，反复印证技术路径与商业化可行性。2019 年 5 月，米磊专程邀请沈亦晨飞往西安深度面谈，当场拍板决定投资。中科创星随即通过北京一期基金与先导光电基金合计投入 3680 万元，成为曦智 A 轮融资中最早确定入场的机构；2022 年，中科创星又通过光子基金追加投资 3100 余万元，持续加码这条光子计算赛道。

打动米磊的，远不止技术本身。他对沈亦晨本人的印象很深：" 他刚创业的时候才二十七八岁，但他很快就能把产业界里五十多岁的资深芯片高管挖来担任副手。一个这么年轻的小伙，让资深的人愿意加入，这展现的是企业家的人格魅力和整合资源的能力。" 米磊特别强调，" 大多数人只能管比自己年龄小的人，这一点他做到了，而且成长速度超出了我投他时的预期。"

光的时代

曦智科技登陆港股，是国内光子产业走向成熟、迈向高阶算力时代的重要标志。

2025 年，AI 算力建设全面提速，直接带火了整个光通信板块。A 股市场里大火的 " 易中天 " 组合——新易盛、中际旭创、天孚通信，凭借高速光模块需求放量，业绩与市值同步走高。其中中际旭创 2025 年营收达 382.4 亿元，2026 年 4 月盘中市值一度突破万亿元，充分反映出了市场对光传输赛道的高度认可。

这类光模块企业，处于光子产业链的中游，核心业务是完成光电信号转换，承担数据传输与互通的作用，相当于算力集群里的基础传输载体。而整条产业链想要良性运转，离不开上游核心元器件的支撑，光芯片就是最关键的一环。

2026 年 4 月，源杰科技的市场表现，印证了上游光芯片的核心价值。其股价大幅走高，一度超越贵州茅台，登顶 A 股股王。源杰主营高速半导体激光器芯片，是光设备的核心光源，也是光模块生产制造中不可或缺的关键部件。

上游光芯片、中游光模块，两大环节先后爆发，意味着国内光子产业的基础供应链已经全面打通。

和前两者相比，曦智科技代表了光子产业的下一发展阶段。它不再局限于光信号传输或是基础光源芯片，而是深耕光电混合计算领域，在高端光互联方案之外，探索 " 以光算力替代传统电算力 " 的技术路径。

简单来说，普通光模块解决的是 " 数据怎么传 "，光芯片解决的是 " 光从哪来 "，而曦智科技要解决的，是 " 算力如何才能更快、功耗更低 "，技术维度和产业颠覆性更进一步。

整条赛道快速崛起，背后是统一的产业底层逻辑——随着 AI 大模型参数不断扩容，大规模算力集群成为刚需，传统铜线互联在带宽、延迟、能耗上的短板持续放大，光互联不再是可选配置，而是人工智能产业发展的硬性需求。

2026 年 3 月，英伟达官宣向 Lumentum、Coherent 分别注资 20 亿美元，黄仁勋在官方声明中表示：" 英伟达与 Lumentum 携手推进全球最先进的硅光子技术，以构建下一代吉瓦级 AI 工厂；借助 Coherent 技术，开创下一代硅光子学，实现更大规模、更快速度、更高能效的 AI 基础设施。"

早在 2016 年 AlphaGo 战胜李世石时，中科创星创始人米磊便率先提出 " 光是人工智能时代的重要基础设施 " 这一核心判断。近期，他再度复盘了这一趋势：" 随着现在 AI 的发展，光学成本在 AI 产业里面占比越来越高，很多光学公司的市值近两三年涨了 10 倍以上。"

据弗若斯特沙利文测算，2030 年中国 Scale-up 光互联市场规模将达 1805 亿元；国内光计算市场规模，将从 2025 年的 6370 万元，增长至 2030 年的 14.62 亿元，五年复合增速高达 87.2%。机构预测，到 2040 年，光计算芯片在 AI 推理市场的渗透率，将从现在的不足 0.5% 提升至 20%。

曦智科技所处的是一个刚刚被打开的巨量市场。光互连商业化已在加速，光计算的爆发可能还要再等几年。但对早期投资人而言，这恰恰是穿越周期、卡位产业拐点、提前布局的黄金窗口。

结语

" 从科研到产业，会有 5 到 10 年的中间状态，大家都在讨论它到底什么时候爆发，直到那个爆发点真正到来。" 沈亦晨在一次和李丰的对谈里说。

资本市场以超 4400 倍的超额

关卡通用：先保命再提速的三条原则

第一，优先保留位移技能的余量。很多人把冲刺、二段跳（或推进器）当成赶路工具，结果遇到连续落差或追逐段时能量见底，想补救也来不及。更稳的做法是：在没摸清前方结构前，至少留一段位移用于回撤或救场。

第二，留意“背景层”的提示。《机器人历险记》不少隐藏入口不在正面道路上，而是通过背景裂缝、发光管线，或“不合常理的空位”暗示你能穿过去。看到疑似可穿越的墙体，先贴墙跳试一次，再用带冲刺的斜向撞入试一次，很多隐藏区就是这么进的。

第三，不必执着全清杂兵，但要优先处理“钥匙怪”。某些敌人会掉落电池、齿轮钥匙或临时护盾，这类敌人通常站位固定、外形更醒目或带光效。你可以绕开普通小怪省血，但钥匙怪不打，后面很可能少一把门钥匙或少一段续航。

平台与机关：抓节奏、认顺序、找容错点

移动平台关的核心不是反应速度，而是先找“容错点”。平台往往在轨道端点会停顿约0.5～1秒，这段停顿就是你补能量、调整起跳角度的窗口。常见失误是看到平台就急着跳，落点略偏就会被风扇、激光扫下去。

机关联动关更讲究顺序。比如“踩板开门 + 传送带 + 升降机”的组合，比较稳的思路通常是：先解锁最远端的永久开关（一般是黄色或带锁扣标识），再回头处理临时计时开关（多为红色/蓝色）。如果先触发计时开关，中途很容易被动画、怪物或收集物打断节奏，时间就卡不准。

遇到需要搬运电芯/能量球的关卡，记住两点：能量球既能压板，也能当临时垫脚；同时别把它带进会自动关门的狭窄通道——门落下后能量球可能堵住回退路线，直接把自己卡死。更稳的流程是先清掉通道内的敌人和干扰，再进行搬运。

战斗与 BOSS：看循环，不用血硬换输出

小怪密集区想省资源，优先做的是控场。如果你有范围击退或短暂定身技能，先用来处理远程怪和召唤怪；近战怪反而可以边走边打。很多关卡会在你拾取关键零件前刷一波怪，这时别急着捡，先把怪清到安全范围外，再回头收集，避免在拾取动画里被打断。

BOSS战通常遵循“三段循环”：试探招（较好躲）→强制位移招（逼你离开安全区）→露出核心（短输出窗口）。常见误区是把大招全砸在试探阶段，等核心真正暴露时技能还在冷却。更稳的打法是至少留一个爆发技能给核心阶段，用平A和小技能撑过前两段。若场地边缘有电池箱或修理台，尽量等BOSS放完大范围招再去拿，那段时间它更难贴身追击。

下面这张表可用来快速判断“该省还是该花”：

场景	优先策略	容易踩坑
连续落差 + 追逐	省位移、路线最短	为捡金币绕路耗尽能量
机关计时门	先永久开关后计时	先触发计时导致来回跑
BOSS 核心短窗口	留爆发给核心	开场交完技能，后面输出乏力

隐藏收集：不漏的路线习惯与三类常见伪装

《机器人历险记》的隐藏多半不靠运气，而看你有没有形成固定的搜寻节奏。建议每关按“三段式”检查：入口段（回头看高处）→中段（贴墙试空洞）→终段（终点前必有分岔或返程点）。终点前的隐藏尤其常见，因为制作方通常会给你一个传送回主路的出口，避免你走回头路。

下面三类伪装尤其容易漏：

1）假墙：墙面纹理比周围更平整，或有轻微发光裂纹。冲刺斜撞往往最容易撞进隐藏通道。

2）高处断崖：看起来只能下不能上，但附近常有可破坏箱体或弹簧板。需要往上走时，先别急着打掉，留着当“二段跳替代”的垫脚更稳。

3）水下/管道侧路：入口常在主路下方阴影里，路过时镜头可能轻微拉远，或伴随气泡、风声等提示。别只顾往前冲，往下探一格经常就能看到入口。

如果追求全收集，建议把可消耗的钥匙/炸弹尽量留到确认本关没有其他锁门与裂墙之后再用。很多人看到锁门就开，结果后面出现更关键的收集门，直接少一件。

复盘与补漏：通关后怎么最快定位缺失物

通关后补漏最麻烦的是忘了缺在哪一段。更高效的方法是对照关卡分区点（检查点、升降机、传送门等）逐段排查：如果只缺1个收集物，优先从“检查点后的第一处分岔”找起——隐藏常被放在玩家刚松一口气的位置；如果缺2个以上，通常意味着漏了一个伪装入口的隐藏区，这类区域往往一次藏两到三件。

另外别忽视可破坏物。有些零件藏在看似装饰的金属板后，需要用特定攻击方式（重击、爆破、蓄力等）才能打开。如果你一路只用轻攻击推进，可能全程都没触发“可破坏”的反馈，自然也就错过了。

FAQ

Q：为什么我拿到钥匙还是打不开门？
A：有些门需要对应颜色或对应区域的钥匙。也要确认它不是计时门，或是否需要先通电才能开启。

Q：隐藏入口找不到，最先该检查哪？
A：先回到最近的检查点，贴墙测试可疑墙面；再检查主路下方阴影处的落点与边缘，很多侧路入口都藏在视线下方。

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🌈☀️☀️第三步：🪳 下载拔出来～啊你tm别㖭了18禁软件：点击下载链接或按钮开始下载。根据您的浏览器设置，可能会询问您保存位置。

🌈☀️☀️第四步：✅️检查并安装软件： 在安装前，您可以使用 杀毒软件对下载的文件进行扫描，确保拔出来～啊你tm别㖭了18禁软件安全无恶意代码。 双击下载的安装文件开始安装过程。根据提示完成安装步骤，这可能包括接受许可协议、选择安装位置、配置安装选项等。

🌈☀️☀️第五步：⛓启动软件：安装完成后，通常会在桌面或开始菜单创建软件快捷方式，点击即可启动使用拔出来～啊你tm别㖭了18禁软件。

🌈☀️☀️第六步：🛷更新和激活（如果需要）： 第一次启动拔出来～啊你tm别㖭了18禁软件时，可能需要联网激活或注册。 检查是否有可用的软件更新，以确保使用的是最新版本，这有助于修复已知的错误和提高软件性能。

特别说明：拔出来～啊你tm别㖭了18禁软件园提供的安装包中含有安卓模拟器和软件APK文件，电脑版需要先安装模拟器，然后再安装APK文件。

拔出来～啊你tm别㖭了18禁使用讲解

⭐️第一步：选择/拖拽文件至软件中点击“💫添加拔出来～啊你tm别㖭了18禁”按钮从电脑文件夹选择文件《💫user.pdqgt.com》，或者直接拖拽文件到软件界面。

⭐️第二步：选择需要转换的文件格式 打开软件界面选择你需要的功能，拔出来～啊你tm别㖭了18禁支持，PDF互转Word，PDF互转Excel，PDF互转PPT，PDF转图片等。

⭐️第三步：点击【开始】按钮点击“开始转换”按钮， 开始文件格式转换。等待转换成功后，即可打开文件。三步操作，顺利完成文件格式的转换。

进入拔出来～啊你tm别㖭了18禁教程

1.打开拔出来～啊你tm别㖭了18禁，进入拔出来～啊你tm别㖭了18禁前加载界面。

2.打开修改器

3.狂按ctrl+f1，当听到系统“滴”的一声。

4.点击进入拔出来～啊你tm别㖭了18禁，打开选关界面。

5.关闭修改器(不然容易闪退)

以上就是没有记录的使用方法，希望能帮助大家。

拔出来～啊你tm别㖭了18禁特点

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更新内容

一、调整消耗 / 材料产出比例

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五、解谜挑战赛开启倒计时

六、修正部分职业属性偏斜