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美以伊战事对世界经济影响的外溢效应正从资本市场空头与多头的剧烈博弈，蔓延到实实在在的生产生活。从欧洲航空运营商油库告急，到春播季化肥短缺，再到制造业关键原材料供应不足，多重冲击正由近及远、由局部到整体地波及全球经济。

分析人士指出，当前局势给世界经济拧上了“警告发条”，随着一个个关键时间点临近，全球经济风险正不断积聚。

缺航油：23天警戒线难维持

在欧洲，即将到来的夏季通常是旅游出行旺季，但眼下，因航空燃油价格上涨而取消航班的风险骤增。

国际能源署署长法提赫·比罗尔日前接受媒体采访时表示，欧洲的航油储备“可能只剩约六周”，如果中东局势持续干扰石油供应，很多航班可能“很快”就会被迫取消。

数据显示，欧洲对中东航油的依赖程度最高。根据国际能源署预测模型，考虑到当前欧洲的航油库存，如果能够找到办法替代75%的中东进口航油，欧洲国家航油库存8月可能会降至警戒水平，也就是23天以下；如果只能替代50%，6月就会降至警戒水平。

根据测算，一旦欧洲航油库存跌至23天以下，部分机场将“缺油”，直接导致航班取消。目前，已有部分欧洲国家航油库存不足20天。

国际航空运输协会警告，欧洲可能在5月底出现航班因航油短缺而大面积取消的情况。巴克莱银行分析师安德鲁·勒布本贝格预计，今年5月至7月，欧洲航空运营商将因航油短缺而削减航班。

挪威能源咨询公司瑞斯塔德能源公司分析师贾尼夫·沙阿表示，当前欧洲航油库存处于三年来最低水平。在战事背景下，航油供应疲软、价格上涨，一些盈利空间较小的短途航班更容易受到影响。另外，低成本航空公司因未采用套期保值方式订购航油，短期财务成本将大幅上涨。

缺化肥：三季度产量或下降

业界普遍认为，美以伊战事导致化肥运输遇阻、农机燃料短缺，并冲击农产品贸易和金融市场，正给全球农业带来一场“复合型危机”，其影响将贯穿全年。预计今年年底至明年，将出现一轮食品价格上涨，不少低收入民众生活会更加艰难。

数据显示，全球大约三分之一的化肥贸易需要通过霍尔木兹海峡运输。世界银行大宗商品数据显示，应用最广泛的氮肥产品尿素的价格在战事开始后快速上升。3月，尿素国际平均价格约为每吨726美元，相比2月的约472美元大幅上涨。

美国农业部数据显示，2026年美国农民计划种玉米的面积同比下降3%，转而种大豆。这是因为种玉米消耗大量氮肥，而大豆天然固氮能力强，消耗的氮肥相对较少。

在阿根廷，不少农场主原本打算种植小麦，现在已经开始转种大麦、燕麦等作物，因为小麦种植前期肥料成本过高。

由于种植周期，战事对农业的影响体现在消费端具有一定的滞后性。联合国粮农组织表示，当前全球粮食库存在一定程度上缓冲了战事的影响，但风险正在累积。

业内人士分析，全球已进入4月至6月主要种植季。如果上半年战事影响没有缓解，今年第三季度将出现粮食产量显著下降、供应趋紧的情况。食品价格上涨等风险将在今年年底至明年年初集中显现，波及多国民众的“粮袋子”“菜篮子”。

缺材料：两个月后库存或告罄

中东战事对全球制造业的冲击也越来越明显。路透社近期公布的一项调查结果显示，战事干扰全球海运、空运网络，导致物流运输滞后、“输入型通胀”越发严重，给全球制造业复苏造成严重阻碍。

分析显示，从短期来看，冲突给全球制造业带来能源、运输及化工成本同步增加。随着紧张局势持续，库存消耗越来越大。根据行业惯例，多数制造业企业的关键原材料库存周期通常是数周至两个月。如果库存告急或告罄，企业将不得不调整产能。如果战事持续三个月，全球制造业面临的风险会从“成本上升”转向“关键原料和零部件可得性下降”。

这是2月28日拍摄的卡塔尔首都多哈市区。新华社记者汪强摄

美国弗吉尼亚大学副教授、全球供应链专家维迪亚·马尼表示，受战事影响，全球主要液化天然气供应国卡塔尔生产设施受损，导致氦气极为短缺，而这种气体是半导体制造、医疗、航天工业等的重要原材料。马尼说，使用氦气的制造商通常只储存可供两个月使用的材料。如果供应情况一直无法改善，从汽车芯片到手机制造都面临困难。

牛津经济研究院也指出，氦气短缺可能会影响人工智能数据中心的建设，企业可能因此削减投资计划。

此外，制造业中广泛使用的铝也面临短缺风险。由于海湾国家生产全球约9%的铝，国际铝价因供应中断已经触及四年多来的高位。分析人士认为，铝短缺会影响从产品包装到汽车等一系列产业的产能。

放在更长时间线看，战事导致的通胀会影响全球实际消费能力，延缓部分经济体复苏进程，加剧全球制造业需求端萎缩的风险。不同行业和地区承压节奏可能不完全同步，但全球制造业当前正呈现从局部扰动向系统性风险扩散的趋势。

栏目主编：顾万全 文字编辑：董思韵

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