Meta《收购》Manus遭否决：一笔20亿美(元交)<易的>终局与警示,机器人历险记攻略：全关卡通关要点与隐藏收集

（封面图由 AI 生成）

文 | 顾翎羽

4 月 27 日，外商投资安全审查工作机制办公室（国家发展改革委）发布一则简短公告：依法依规对外资收购 Manus 项目作出禁止投资决定，要求当事人撤销该收购交易。

公告只有一句话。

这笔以 20-30 亿美元估值成交、被称为 Meta 史上第三大并购案的交易，在官宣不到四个月后，以这种方式画上句号。这也是中国首次以外商投资安全审查机制正式叫停一笔大型 AI 领域跨境并购。

在这个结果背后，是一家中国 AI 初创企业试图在中美监管夹缝中寻找出路、最终两头落空的完整过程。多位律师及产业界人士表示，Manus 事件对此类项目的警示意义是：企业必须尽早明确自己的身份。

有律师表示，目前并不是只有 Manus 一家公司遇到了合规审查，" 积极配合监管、建构与监管部门之间的信任，才是最好的解方。"

一、蝴蝶效应的十个月

2025 年 3 月 6 日，北京蝴蝶效应科技有限公司推出 Manus，号称 " 全球首款通用型 AI 智能体 "。产品采用邀请内测方式，邀请码一度被炒至上万元。

4 月下旬，蝴蝶效应获得由美国风投 Benchmark 领投的 7500 万美元 B 轮融资，投后估值近 5 亿美元。此前，真格基金、红杉中国等机构已在早期轮次入场。

融资消息传出后不久，转折点到来。2025 年 7 月，Manus 联合创始人张涛在新加坡一场大会的主题演讲中透露，公司总部已迁至新加坡。同月，Manus 对国内业务进行裁员，120 名员工中仅留下 40 余名，核心技术人员迁往新加坡总部，国内社交账号清空、官网屏蔽中国 IP。

这一系列动作，被外界认为是通过第三国主体剥离 " 中国身份 "，为后续铺路。

2025 年 12 月 30 日，Meta 宣布收购 Manus 母公司蝴蝶效应，谈判仅耗时十余天，创始人肖弘将出任 Meta 副总裁。年化收入已突破 1.25 亿美元的 Manus，成为当年中国 AI 创业圈最受关注的出售案。真格基金作为 Manus 四轮融资的全程跟投方，原本将成为这场交易最大的财务受益者。

然而，这笔交易从一开始就面临合规质疑。

2026 年 1 月 8 日，商务部新闻发言人何亚东在例行发布会上回应相关提问时表示，企业从事对外投资、技术出口、数据出境、跨境并购等活动，须符合中国法律法规，履行法定程序。商务部将会同相关部门对此项收购与出口管制、技术进出口、对外投资等相关法律法规的一致性开展评估调查。

4 月 27 日，禁令落地。截至发稿，Manus 方面暂未发表回应。

二、红线触及国家安全关切

发改委最终援引的法律工具，是《外商投资安全审查办法》，而非外界此前预期的出口管制规则。这一机制由发改委和商务部联合主导，是跨部门联合审查机制，一旦交易触及国家安全关切，即可被纳入审查程序。审查结果可以是批准、附条件批准，或者禁止并要求撤销。

交易发生时，Manus 国内团队、本土产品、境内专利均近清零，唯有创始团队成员依旧是中国籍。

财新援引中伦律师事务所高级顾问贾申的分析称，这一做法是典型的域外管辖，交易双方均为境外主体，相关措施更多体现为一种震慑作用，向市场释放类似交易后续无法获批的信号。

此前，多位律师曾在接受媒体采访时指出，Manus 案触碰了中国法律的多条红线。

第一条是技术出口管制。

" 过去中国虽然有关于限制技术出口的规定，但其实用的不多。Manus 将成为一个典型案例，即在中国研发的技术，至少是满足一定条件的技术，是不能够随便转移给海外的。这种转移不光是收购，如果它是一个海外的子公司或者关联公司，存在技术的许可或者转让，都有可能会面临中国法律合规问题。" 一位不愿具名律师告诉我们。

第二条是数据安全。

Manus 产品在训练过程中使用了大量中国境内数据。多位律师指出，如果这些数据包含中国居民的个人信息，Manus 将产品和技术转让给境外公司，就必须经过严格的数据出境安全评估。

第三条是外资并购合规性。

这笔交易的结构是美国公司 Meta 收购新加坡公司蝴蝶效应，但蝴蝶效应的核心技术由中国籍团队在境内研发，主要收入来源也在中国。《外商投资安全审查办法》明确规定，外商投资涉及关键技术、重要信息技术和互联网产品与服务等领域的，必须申报安全审查。未申报的交易，监管部门可在事后启动调查。

盈理律师事务所合伙人夏必康对第一财经表示，Manus 迁册新加坡之时，很有可能已触碰技术出口管制的红线，而 Meta 的巨额收购不过是将这一隐性风险置于聚光灯下的 " 放大镜 "。监管动作背后更深层的逻辑在于政策导向的纠偏——面对高关注度的舆情，监管层也需要表明态度，明确监管立场与政策导向，避免对可能存在的不当行为产生默示的激励效应。

前述不愿具名律师表示，Manus 案的走向和企业自身选择高度相关。他认为，Manus 团队在方向选择上存在根本性失误。" 2025 年 2 月他们在小圈子里火起来之后，虽然不敢说主动促成，但至少是享受了被塑造成 'DeepSeek 第二 '、中国企业的代表。然而转瞬之间，到了 2025 年 7 月，仅仅因为收到美国财政部的问询和调查——这些还不是具有法律拘束力的法律文件——他们就为了规避 Reverse CFIUS 审查，选择了最决绝的方式：把公司整体搬到新加坡。"

他的判断是，注册地并不是其犯错的核心。" 不要有做题家思维。不论是哪个国家的监管，都不会像一张试卷一样踩点给分，监管是根据每家公司在不同时间段的具体情况进行个案判断的。"

三、20 亿美元如何退回

根据《外商投资安全审查办法》第十二条，国家作出禁止投资决定后，核心要求是限期恢复到投资实施前的状态，消除对国家安全的影响。

据 AIPress 报道，撤销交易涉及多个层面的操作。

股权层面，各方需签署书面终止协议，撤销收购并终止所有配套文件。若 Meta 已完成股权交割，需将持有的 Manus 股权全部转回原股东或境内主体，完成工商及境外主体变更登记。

资金层面，Meta 需将已支付的约 20 亿美元全额退回。原股东收到资金后，需按监管要求完成外汇原路退回、申报外汇监管部门。外汇管理部门将全程核查资金路径，防止以终止交易为名的资金外逃。

数据与技术层面，Meta 需删除所有获取的 Manus 境内用户数据、训练数据、业务数据，出具删除证明并接受核查。Manus 需恢复数据本地化存储，终止所有向 Meta 的技术授权、代码移交，收回核心 AI 技术与算法模型控制权。

若未按要求撤销，监管部门可依法采取罚款、限制境内业务、禁止相关主体开展外商投资活动等处罚。

四、出海逻辑的重构

Manus 案的影响，已经超出了这一家公司的范畴。

此前，外界曾预判对此次交易可能存在多种路径，包括部分批准、附条件批准，或者交易算进行但将所有所得全部罚款。最终，监管部门选择了最彻底的一种：禁止投资，要求撤销。

普遍认为，这本身就是一种信号。有观点认为，这是中国在 AI 领域主权管辖的一次明确表态。

一位接近 Manus 的投资人告诉我们，AI 公司被国内外的巨头科技公司收购对投资人来说是很重要的一种退出手段，但现在这条路出现了政策风险，未来如何退出是一个问题。但是，他认为，就产业实质来说，Manus 事件对 AI 出海项目估值逻辑的影响是有限的。" 估值逻辑是一个动态的东西，跟一级市场的水位也有关。Manus 去年的爆火从某种程度上算是一个人为炒作的舆论事件，但相对而言，投资人比公众舆论理性一点，这个事情的影响，最终还是看公司的核心内在价值到底是怎么样的。"

他判断，Manus 事件大概率会让 AI 人才加速地留在国内，并不是被迫，而是基于对国内创业环境的选择， " 对于顶尖人才来说，流动性是不存在的，但凡你要去创业，这个创业一定是归属于一个特定的时间和空间。中国现在这些新一代创业者，作为人群里最聪明的这群人，他们应该具备足够的解读这些事情的能力。"

在国内，过去这段时间 AI Agent 赛道并没有等待 Manus。早在 2025 年 7 月 Manus" 跑路 " 风波发生时，智谱 AutoGLM 就已经在产品形态上对标 Manus 的核心场景。今年龙虾风潮兴起、各家集体卷智能体之后，Manus 独特性进一步被稀释——月之暗面、DeepSeek、腾讯 WorkBuddy 等一批大厂和新锐产品，已经将国产 Agent 的生态位共同填满。

对于未来 AI 出海企业的架构选择，前述匿名律师的建议是：企业必须尽早明确自己的身份。

" 如果确实是要有 ' 研发在中国，销售在海外 ' 的模式，那企业就有可能会不得不变成海外只做销售，不掌握任何核心技术，核心技术仍然留在国内，从而不存在所谓的技术出口或者技术转让问题。只要销售做得足够好，或者主要用开源模型，在海外的融资甚至未来的上市可能都不会有实质性问题。但如果想把研发和销售打包成一个更高估值的故事，那就得真正想清楚到底是一家中国公司还是美国公司，因为这会涉及到中国技术出口管制的问题。" 他表示。

他认为，Manus 事件或将推动技术出口监管规则的细化。" 从法律的角度，我们会期待在 Manus 案件之后，会有一些更明确的关于技术出口哪些能做、哪些不能做的更细化的规则和先例，这会对未来做类似的交易有更强的参考性。就像滴滴事件之后，中国证监会的境外上市备案变成了一个实质性的审查流程，Manus 案件可能也会类似——过去技术出口申报大部分企业都不去做，但 Manus 案件之后，大家都会觉得这个非常重要，必须要去做。"

据他了解，目前并不是只有 Manus 一家公司遇到了类似的合规审查。他表示，" 积极配合监管、建构与监管部门之间的信任，才是最好的解方。"

关卡通用：先保命再提速的三条原则

第一，优先保留位移技能的余量。很多人把冲刺、二段跳（或推进器）当成赶路工具，结果遇到连续落差或追逐段时能量见底，想补救也来不及。更稳的做法是：在没摸清前方结构前，至少留一段位移用于回撤或救场。

第二，留意“背景层”的提示。《机器人历险记》不少隐藏入口不在正面道路上，而是通过背景裂缝、发光管线，或“不合常理的空位”暗示你能穿过去。看到疑似可穿越的墙体，先贴墙跳试一次，再用带冲刺的斜向撞入试一次，很多隐藏区就是这么进的。

第三，不必执着全清杂兵，但要优先处理“钥匙怪”。某些敌人会掉落电池、齿轮钥匙或临时护盾，这类敌人通常站位固定、外形更醒目或带光效。你可以绕开普通小怪省血，但钥匙怪不打，后面很可能少一把门钥匙或少一段续航。

平台与机关：抓节奏、认顺序、找容错点

移动平台关的核心不是反应速度，而是先找“容错点”。平台往往在轨道端点会停顿约0.5～1秒，这段停顿就是你补能量、调整起跳角度的窗口。常见失误是看到平台就急着跳，落点略偏就会被风扇、激光扫下去。

机关联动关更讲究顺序。比如“踩板开门 + 传送带 + 升降机”的组合，比较稳的思路通常是：先解锁最远端的永久开关（一般是黄色或带锁扣标识），再回头处理临时计时开关（多为红色/蓝色）。如果先触发计时开关，中途很容易被动画、怪物或收集物打断节奏，时间就卡不准。

遇到需要搬运电芯/能量球的关卡，记住两点：能量球既能压板，也能当临时垫脚；同时别把它带进会自动关门的狭窄通道——门落下后能量球可能堵住回退路线，直接把自己卡死。更稳的流程是先清掉通道内的敌人和干扰，再进行搬运。

战斗与 BOSS：看循环，不用血硬换输出

小怪密集区想省资源，优先做的是控场。如果你有范围击退或短暂定身技能，先用来处理远程怪和召唤怪；近战怪反而可以边走边打。很多关卡会在你拾取关键零件前刷一波怪，这时别急着捡，先把怪清到安全范围外，再回头收集，避免在拾取动画里被打断。

BOSS战通常遵循“三段循环”：试探招（较好躲）→强制位移招（逼你离开安全区）→露出核心（短输出窗口）。常见误区是把大招全砸在试探阶段，等核心真正暴露时技能还在冷却。更稳的打法是至少留一个爆发技能给核心阶段，用平A和小技能撑过前两段。若场地边缘有电池箱或修理台，尽量等BOSS放完大范围招再去拿，那段时间它更难贴身追击。

下面这张表可用来快速判断“该省还是该花”：

场景	优先策略	容易踩坑
连续落差 + 追逐	省位移、路线最短	为捡金币绕路耗尽能量
机关计时门	先永久开关后计时	先触发计时导致来回跑
BOSS 核心短窗口	留爆发给核心	开场交完技能，后面输出乏力

隐藏收集：不漏的路线习惯与三类常见伪装

《机器人历险记》的隐藏多半不靠运气，而看你有没有形成固定的搜寻节奏。建议每关按“三段式”检查：入口段（回头看高处）→中段（贴墙试空洞）→终段（终点前必有分岔或返程点）。终点前的隐藏尤其常见，因为制作方通常会给你一个传送回主路的出口，避免你走回头路。

下面三类伪装尤其容易漏：

1）假墙：墙面纹理比周围更平整，或有轻微发光裂纹。冲刺斜撞往往最容易撞进隐藏通道。

2）高处断崖：看起来只能下不能上，但附近常有可破坏箱体或弹簧板。需要往上走时，先别急着打掉，留着当“二段跳替代”的垫脚更稳。

3）水下/管道侧路：入口常在主路下方阴影里，路过时镜头可能轻微拉远，或伴随气泡、风声等提示。别只顾往前冲，往下探一格经常就能看到入口。

如果追求全收集，建议把可消耗的钥匙/炸弹尽量留到确认本关没有其他锁门与裂墙之后再用。很多人看到锁门就开，结果后面出现更关键的收集门，直接少一件。

复盘与补漏：通关后怎么最快定位缺失物

通关后补漏最麻烦的是忘了缺在哪一段。更高效的方法是对照关卡分区点（检查点、升降机、传送门等）逐段排查：如果只缺1个收集物，优先从“检查点后的第一处分岔”找起——隐藏常被放在玩家刚松一口气的位置；如果缺2个以上，通常意味着漏了一个伪装入口的隐藏区，这类区域往往一次藏两到三件。

另外别忽视可破坏物。有些零件藏在看似装饰的金属板后，需要用特定攻击方式（重击、爆破、蓄力等）才能打开。如果你一路只用轻攻击推进，可能全程都没触发“可破坏”的反馈，自然也就错过了。

FAQ

Q：为什么我拿到钥匙还是打不开门？
A：有些门需要对应颜色或对应区域的钥匙。也要确认它不是计时门，或是否需要先通电才能开启。

Q：隐藏入口找不到，最先该检查哪？
A：先回到最近的检查点，贴墙测试可疑墙面；再检查主路下方阴影处的落点与边缘，很多侧路入口都藏在视线下方。

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相关介绍

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更新内容

一、加入智能客服平台集成

二、增强与企业微信的集成

三、修复自动播放失效的问题

四、优化网络请求效率

五、修复了静音模式下依然有声音导出的问题。

六、调整竞技场匹配权重