巨人网络营(收首)超50【亿元】、单款游戏一年流水逾50亿元“爆款依赖”是喜是忧？,欧美乱色：风格特点与视觉表现解析

4 月 26 日，巨人网络（SZ002558，股价 31.52 元，市值 599.06 亿元）交出上市以来再创新高的一份业绩答卷：公司 2025 年全年营收 50.47 亿元，同比大增 72.69%；归母净利润 17.55 亿元，同比增长 23.13%；扣非归母净利润 21.27 亿元，同比增长 31.1%。

图片来源：巨人网络公告

《每日经济新闻》记者注意到，这份高增长核心由爆款《超自然行动组》拉动，叠加征途 IP（具有商业价值的创意内容或品牌）矩阵、AI（人工智能）技术研运落地。但繁华之下，产品依赖集中、海外布局仍然相对滞后，为其长期增长埋下较大不确定性。

艾媒咨询 CEO（首席执行官）张毅在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，巨人网络当前单一爆款驱动模式短期仍将拉动营收大幅增长，但经营抗风险能力相对较弱。产品结构过度集中，头部产品流水波动、玩家热度衰减及竞品冲击，或将影响 2026 年业绩持续稳定释放，加剧业绩不确定性，放大估值波动。

业绩高增：营收首次突破 50 亿元，增速创新高

业绩数据显示，2025 年是巨人网络业绩爆发的一年，营收首次突破 50 亿元大关，增速创近年新高，扣非净利润同步增长。现金流层面，经营活动现金流净额达 29.85 亿元，同比大增 188.64%，主要受益于游戏收入大幅提升，充沛现金流为研发投入、产品运营提供充足 " 弹药 "。

2025 年巨人网络业绩高增的核心驱动力，来自休闲竞技赛道的爆款突破与经典 IP 的持续深耕。

图片来源：新浪微博（@超自然行动组）

爆款《超自然行动组》成增长核心。该产品于 2025 年 1 月上线，凭借 " 中式微恐 + 搜打撤 " 的差异化玩法切中市场需求，长期稳居 iOS（苹果公司专为 iPhone 设计的移动端操作系统）免费榜 TOP10、畅销榜最高第 4 名，DAU（日活跃用户数量 ‌）突破 1000 万。截至 2026 年一季度末，累计注册用户超 2 亿、流水破 50 亿元，成为公司营收增长的核心支柱。

值得注意的是，在长青产品方面，公司基本盘产品 " 征途 " 系列 2025 年恰逢二十周年，《原始征途》小程序全年新增用户超 3000 万，月流水重回 1 亿元，全年流水同比增 18%；《王者征途》新增用户超 2700 万，年流水破 7 亿元，成为赛道重要增量。

休闲赛道基本盘也相对稳固。《球球大作战》通过小程序与 App 双轮驱动，全年新增用户超 3500 万，活跃用户超 100 万，持续夯实休闲竞技赛道根基。

围绕 " 游戏 +AI" 战略，巨人网络推动 AI 技术全业务流程渗透，为后续增长储备动能。财报显示，目前公司实现内容生产、广告投放、社媒运营、客服等全流程 AI 化，2D 美术资产 AI 辅助生成占比超 80%，大幅提升研发效率、降低成本。

玩法创新上，《超自然行动组》推出国内首个千万 DAU 级 AI 原生玩法 "AI 假人 "，截至 2026 年一季度末参与对局超 4 亿场。

与此同时，新品矩阵稳步推进。《月圆之夜》拓展内容生态与竞技场景，流水同比增长；在研卡牌游戏《名将杀》2025 年 12 月开启测试，2026 年 3 月登陆 Steam，月流水超千万，暑期将正式上线，有望成为新增长点。

营收大涨背后：《超自然行动组》流水破 50 亿元、境外收入占比仅 0.43%

值得注意的是，巨人网络 2025 年的高增长呈现 " 一爆独大、双轮为辅 " 的格局，业绩高度依赖《超自然行动组》。

《每日经济新闻》记者注意到，从收入贡献看，《超自然行动组》上线一年流水破 50 亿元。而征途系列、《球球大作战》等成熟产品增长相对乏力；征途 IP 作为运营二十年的老 IP，用户增长与流水提升已趋饱和，难以支撑业绩量级跨越。

行业层面，休闲竞技赛道竞争白热化，同类竞品持续涌入，玩家审美疲劳周期缩短。参考行业案例，吉比特曾依赖《一念逍遥》、冰川网络依赖《超能世界》，均因单品热度下滑导致业绩大起大落。

对巨人网络而言，若《超自然行动组》热度衰退、用户流失，公司业绩或将面临断崖式下跌风险，而短期内暂无第二款具备同等潜力的储备产品，增长可持续性面临严峻考验。

在国内游戏市场竞争日趋激烈、增长见顶的背景下，出海已成为头部游戏公司的核心增量路径，但分析年报不难发现，巨人网络当前的海外布局相对滞后。

从收入结构看，2025 年公司境外收入占比仅 0.43%，远低于行业平均水平，与腾讯、米哈游、莉莉丝等出海领先企业差距悬殊。海外收入几乎全部依赖《太空杀》、海外版《Super Sus》，产品单一、市场覆盖面窄，尚未形成规模化发行能力。

尽管《超自然行动组》计划 2026 年全球发行，但海外市场环境与国内差异显著，文化审美、政策监管、用户偏好均不同，且面临海外本土厂商与国际巨头的激烈竞争。

巨人网络长期以来在海外运营团队、本地化经验与渠道资源方面布局相对较少，《超自然行动组》出海能否复制国内成功尚未可知，国际化短板短期内难以补齐，导致公司长期缺乏可靠的第二增长曲线。

此外，记者注意到，2025 年巨人网络呈现 " 营收高增、利润慢增 " 的结构性矛盾，归母净利润增速（23.13%）远低于营收增速（72.69%）。

核心原因是受巨人网络此前间接参股的游戏公司 Playtika（上海巨堃子公司）拖累。2024 年 Playtika 收购 SuperPlay，交易包含业绩挂钩的或有对价。财报显示，2025 年 SuperPlay 业绩大幅超预期，Playtika 需额外支付 3.8 亿美元或有对价，计入当期费用，间接导致巨人网络投资收益大幅下降，拉低整体利润增速。

另外，巨人网络董事长史玉柱的个人财务压力引发市场对其减持套现、质押股权的担忧。尽管公司回应称个人担保不影响上市公司，但实控人信誉受损会影响资本市场对公司的估值与信心，甚至可能间接影响公司融资能力与合作关系。

张毅表示，公司核心瓶颈在于第二增长曲线培育滞后，海外商业化能力薄弱。AI 与小程序布局转化为实际效益仍有距离，现有布局缺乏协同性，新品落地节奏偏慢，短期难以承接主力产品增量。短期高增长能否持续存疑，向长期稳健增长转型存在阻力，需加大产品创新与全系列产品布局，保障业务持续成长。

这种风格常见于海报、专辑封面、潮流服饰、妆容、美甲、短视频滤镜和家居软装。看起来“乱”，但并不是随手堆砌；真正的关键在于焦点、层级和节奏的控制，让混乱变成可读的风格。

“乱色”到底在乱什么：配色逻辑与审美来源

“乱色”不是颜色多就算乱，也不等于只有荧光色才算欧美乱色。它的“乱”主要体现在三方面：色相跨度大（冷暖同场）、明度跳跃强（深色与高亮并置）、以及材质和纹理叠加（图案、渐变、噪点、金属反光同时出现）。

在欧美语境里，这类审美常见的来源包括：90 年代流行文化里的霓虹与拼贴、街头涂鸦的高对比色块、复古印刷品的套色偏移感，以及摇滚/电子音乐视觉中的“失真”和“噪点”。

很多人会把“欧美乱色”误解成“脏”“花”，但它更接近一种强刺激下的秩序感：你能明显感到创作者在用冲突制造能量，同时又会在某个位置牢牢抓住主角——可能是一件外套的主色、人物的肤色、一个标志性的荧光点，或画面中央的主标题。

典型视觉表现：高对比、拼贴感与强材质

欧美乱色最直观的观感是“先抓眼，再读信息”。因此它往往会配合清晰的轮廓、硬朗的字形和明确的主体边界。常见的画面语言包括：多色块拼接、条纹与波点混搭、渐变叠加颗粒噪点、金属银/电镀质感点缀，以及亮色描边或反相边缘，让主体从复杂背景里更容易跳出来。

在人像表达中，它经常和浓妆、夸张配饰一起出现：高饱和眼影、亮面唇釉、彩色眼线，或在发色、指甲、饰品上用跳色制造记忆点。服装上则常见“大面积图案 + 小面积高亮”的组合，例如用迷彩、豹纹、几何图形做底，再用荧光绿、亮橙、宝蓝在局部点燃情绪。

但要注意，“乱色”并不意味着整张画面都要吵。更耐看的作品往往会留出呼吸区：一块相对单纯的背景、一大片暗色，或一段干净留白，让视线有落点，也让冲突更有力度。

常见使用场景与落地处理：从“可读”到“好看”

在中文语境里，“欧美乱色”常对应三类需求：做封面/海报的视觉冲击、搭配服装或妆容的出街效果、以及把照片调得更“欧美感”。无论是哪一种，最容易翻车的点都是信息被吞没：颜色太多、对比太强、每个元素都在抢主位，结果人物或文字反而看不清。

更稳的做法是抓住两条底线：先定主色与主对比，再加噪声与点缀。主色负责统一气质，主对比负责第一眼抓住注意力，其余的“乱”用来做层次和细节。通常保留一个“稳定器”会更安全，例如黑/白/深灰、牛仔蓝、暗棕等，能把夸张的颜色钉住，让画面不至于散掉。

下面这张表可以帮助快速区分几种容易混淆的风格，避免把“乱色”做成别的东西：

容易混淆的风格	视觉特点	与欧美乱色的关键区别
日系糖果色	轻快、明度高、对比不尖锐	更柔和、更干净，冲突感弱
赛博霓虹	紫蓝绿为主、光效明显、未来感	色域相对集中，偏“统一的冷”
复古做旧	低饱和、偏黄偏棕、颗粒感	更“旧”和“柔”，不追求刺眼对比
莫兰迪	低饱和、灰调统一	追求克制，与“乱”的张力相反

差异与误区：为什么有人做出“乱但不欧美”

同样是多色混搭，有人会被评价“很欧美乱色”，有人却显得“杂乱无章”。差别往往不在色卡，而在结构：欧美乱色更强调硬边界与图形化——轮廓清晰、色块分区明确、字体与排版有秩序；而“乱但不欧美”的常见问题是边界太软、渐变太多、主体不突出，最后画面像一团混色的雾。

另一个误区是盲目追求高饱和，导致肤色、食物、产品本身的质感被破坏。尤其在人像里，如果所有颜色都拉得很猛，肤色容易发灰、发绿或偏红，反而显得不高级。更稳妥的策略是让背景和配饰承担“乱色”的戏剧性，人物肤色尽量保持自然，只在局部（眼妆、唇色、发色或光影）做跳色。

归根结底，“欧美乱色”并不是元素越多越好。它的魅力在于冲突之下仍然能读出主题：第一眼看到什么，第二眼停在哪里，第三眼才开始品细节——层级清楚，乱才站得住。

只要把主次理顺、留出呼吸区，再让冲突色真正为主题服务，欧美乱色就不会停留在“花”，而会成为一种有能量、有态度的视觉表达。

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更新内容

一、防御塔的血量增加了 20%，推塔需要更多耐心。

二、增加新型道具：魔法放大镜

三、优化任务管理功能，效率更高

四、新增竞技排名／赛季机制

五、增加了伤害数字的显示开关。

六、修复NPC对话重复循环