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出品 | 虎嗅科技组

头图 | 英特尔官网

4 月 24 日，DeepSeek-V4 被曝出将在下半年支持华为算力。国产大模型与国产算力的适配正在加深，但更值得注意的是，它在提醒市场，AI 基础设施的竞争，早就不只是英伟达和 GPU 的故事了。对英特尔来说，这尤其微妙。在最新一季财报中，它反复强调的恰恰是 CPU 和制造能力在 AI 时代重新变得重要。

英特尔财报足以说明公司确实在改善。2026 年第一季度，英特尔营收 136 亿美元，同比增长 7%，高于此前指引区间上沿；非通用会计准则每股收益 0.29 美元，也明显好于市场原本接近盈亏平衡的预期。有激进乐观的行业观察者甚至用了 " 浪子回头 " 来形容这季度的业绩。原因或与其改善来自真实业务线有关，服务器业务回暖、CPU 的重要性重新被讨论，制造业务也开始带来新的想象空间。

但 " 噔～噔噔噔噔 " 催促声先暂停下，值得被拷问的是，这种改善是否被提前理解成了反转？

摆在 CEO 陈立武面前的是，英特尔仍在追赶制造工艺，仍在为 Foundry 模式支付成本，PC 业务也远谈不上强劲。但更为重要的是，他的利润表里还压着减值、重组和资本安排留下的旧账，一季度通用准则下净亏损 37.28 亿美元，而非通用准则下净利润为 14.85 亿美元，两者之间的巨大落差，本身就说明了英特尔一面在经营修复，一面在财务出清。

用个更简单的话就是，英特尔最危险的时候可能已经过去了，但它还远没有走出危险区。

最近几年英伟达风头正盛，黄仁勋的每一次讲话都能成为 AI 行业的新风向标，但别忘了英特尔曾真正站在权力巅峰。Mercury Research 数据，十年前、2016 年第四季度，英特尔在服务器 CPU 市场份额达到了 99.2%，几乎是 " 一个人的游戏 "。

所以，这份财报说明的或许不是一个 " 王者归来 " 的故事，而是一个半导体 " 老兵 " 终于证明，自己在 AI 时代还没有被彻底边缘化。至于这是否足以支撑市场眼下的乐观，答案还没有那么清楚。

好消息先出现在服务器

想要分析清楚增长来源，需要拆开业务具体来看。

英特尔最硬的业务仍是数据中心与人工智能事业部（DCAI），这一部门的一季度收入为 51 亿美元，在总营收占比接近四成，同比增长 22%，利润率达到 31%。这个数字意味着，英特尔部分重新接住了 AI 基础设施扩张带来的需求，而不是仅仅吃到周期回暖的红利。

在业绩发布后的电话会上，公司管理层也强化这条业务线的存在。CFO David Zinsner 提到，服务器 CPU 行业和公司自身的出货量都将有望实现双位数的增长，且这种趋势可能延续到 2027 年。英特尔还强调了 Xeon 6 和 Granite Rapids 的推进，并点名提到 Google、英伟达 DGX Rubin 以及 SambaNova 等客户或合作场景。

一名工人正在展示一颗代号为 " 塞拉森林 " 的英特尔 Xeon 6 处理器。图片来源：英特尔官网

这不就是在告诉市场，英特尔虽然没有追上 AI 加速卡的第一波浪潮，但仍然在基础设施里占有一席之地？

过去两年，市场普遍将 AI 基础设施等同于 GPU，但随着从训练走向推理、从单点模型走向最终部署和多智能体协同，系统需求变得日益复杂。电话会上最出圈的一个细节是，陈立武回答分析师提问时称，过去 CPU 与 GPU 的使用比例是 1:8，而现在是 1:4，他认为这一比例甚至会趋近于持平，甚至更高。

这套说辞或多或少有点公司叙事的成分。但谈到了一个现实，就是 AI 并不只是需要加速，CPU 在调度、内存、网络、数据处理，乃至控制平面中的作用，并没有消失。

相比之下，虽然营收占比最高，但 PC 业务（英特尔称为 " 客户端计算事业部 "，CCG）不是这个季度的主角，同比仅增长 1%，营收为 77 亿美元。管理层还预计全年 TAM（单位市场总额）可能会出现双位数下滑。AI PC 目前看起来更像是产品结构升级和拉高价格的营销点，而不是一轮真正体验和需求的爆发。

AI 让制造能力也开始涨价

另一大块业务是代工，这是英特尔最容易被高估，但也最值得探讨的部分。

一季度代工业务营收 54 亿美元，同比增长 16%，但经营亏损 24 亿美元，外部代工收入只有 1.74 亿美元。这组数据说明英特尔代工业务的现状，虽然总营收规模很大，但目前仍处于高度依赖内部订单的阶段，Foundry 远称不上跑通的商业模式。

但是，这的确是市场重新看英特尔的原因。电话会上，英特尔的管理层反复提到了先进封装需求积压、供给偏紧，以及相关设备投入仍在提升。先进封装的需求已经达到 " 每年数十亿美元 " 的水平，甚至出现了 " 供过于求 " 的状态。与此同时全年资本开支预期进行了调整，英特尔不再打算省钱了，包含生产设备的工具支出预计同比增长约 25%。

先进封装的需求甚至出现了 " 供过于求 " 的状态。图片来源：英特尔官网

一个简单逻辑，今天 AI 产业链的紧张，不是芯片设计能力，而是整套供给能力。产业链上各个环节任何一处卡住，都会成为基础设施扩张的瓶颈。像英伟达的 GPU 或者华为的 NPU，由于计算核心太大，无法做在一张晶圆上，就必须通过先进封装把计算单元和高带宽内存连在一起。英特尔拥有大规模制造、封装和交付能力，这些资产现在开始重新变得值钱了。

但问题是，制造能力重新被看见，并不等于 Foundry 商业模式已经成功。18A 良率改善、14A 客户接触升温、先进封装需求上升，这些都是英特尔的进展，但外部客户收入微乎其微，经营亏损仍深，意味着英特尔距离把这些能力变成一门真正的来财生意，还有相当一段长的时间。

修复是真，脱险尚早

业务上就是这样，那么利润表和现金流也同样说明这家公司远远没走出深水区。准则变化之下，净亏损和净利润之间差了 40.7 亿美元的非经常性费用，包括 Mobileye 的商誉减值和托管股份的公允价值变动。商誉减值尤为值得关注。英特尔在修复经营的同时，还在清理过去几年留下的包袱，而管理层对一季度毛利改善解读，虽没有市场想象的差，但综合来看盈利质量仍有待夯实。

现金流也有类似的问题，一季度经营现金流 11 亿美元，调整后自由现金流为负 20 亿美元。与此同时，英特尔还在用 77 亿美元现金和 65 亿美元新债回购 Fab 34 的合资权益，来掌控这个位于爱尔兰的先进制程工厂。对英特尔来说，现在仍是一个重资产修复周期。

财报之外，摆在英特尔面前，现在还有几个难题。

第一，服务器 CPU 的增长能延续多久？如果只是行业景气带来的阶段性收益，修复就很有限，如果能够持续吃到 AI 推理和系统侧的红利，CPU 的价值才能被真正重估。

第二，18A 能否真正带来利润改善？良率提升、产品导入顺利这些都是必需的，但最终要看的还是贡献利润的时间点。

第三，Foundry 能否真正拿到有规模的外部客户？如果可以，那么英特尔的估值上限将会打穿。

英特尔的危机时刻或许过去了，但困难阶段还没有结束。一季度的财报还谈不上 " 王者归来 "，对于一家仍在追赶支撑、重组业务、修复利润率的公司来说，市场的乐观，还需要更多支撑，否则盘后近 30% 的增幅，只是资本的一场炒作。

“入口”通常指什么：搜索结果里最常见的三类

在中文搜索场景里，“国产91免费在线观看入口”大多会落到三种页面或链接上：

第一类是聚合页或导航页。表面上给你一个“播放按钮”，实际不断跳转，弹出授权、注册或下载提示。这类页面的重点往往不是让你顺畅观看，而是吃流量、做转化。

第二类是镜像页或仿站。域名和界面高度相似，但内容来源不清晰，广告脚本和追踪更重，手机端尤其容易触发强制跳转。

第三类是平台内的“在线播放入口”。也就是内容本身由常规视频站、社区或网盘分发承载，只是被包装成“入口”关键词来引流。这类相对更稳定，但受版权、审核和资源完整度影响，可能出现“有标题没片源”“分段缺失”等情况。

把“入口”拆开看，会发现不少“找不到”“点不开”的问题并非技术原因，而是来源不可靠，或者页面压根就不是为播放体验设计的。

高清与流畅的关键：并不是网速越大越好

“高清流畅”主要受四个因素影响：片源编码、清晰度档位、CDN距离，以及设备解码能力。很多人只盯着“1080P/4K”，结果越选越卡。多数情况下，稳定比极限分辨率更重要：

片源如果是高码率 H.265/HEVC，老手机或低端电视解码吃力，容易出现音画不同步、掉帧，甚至黑屏有声。

有些网页播放器采用分段加载，清晰度切到最高后缓冲更敏感，网络稍有抖动就频繁转圈。

同样是1080P，码率也可能差很多：一个5Mbps、一个12Mbps。看上去“都叫1080P”，但网络一拥堵立刻分出高下。

如果你更在意“看得舒服又少折腾”，优先选择能手动切换清晰度、支持倍速/字幕、并能断点续播的播放环境。清晰度从720P开始试，稳定后再上1080P，通常比一上来拉满更省时间。

真正影响体验的坑：跳转、权限、缓存与隐私

搜到所谓“免费入口”后，最常见的麻烦往往不是卡顿，而是“越点越乱”。典型问题包括：

强制跳转与多层弹窗：点播放变下载，点全屏弹新页，甚至返回键失效。这类多与脚本劫持有关，体验差且风险更高。

要求开启通知/通讯录等权限：网页播放通常不需要这些权限，一旦出现，最稳妥的做法就是直接退出。

伪装成播放器的安装包：以“解码器”“加速器”为名，实际可能带广告组件，或进一步索取权限。

缓存越用越慢：部分网页播放器缓存策略很差，越看越卡。清理浏览器缓存、换浏览器或更换内核，有时反而立刻见效。

有个简单的判断思路：真正以播放为目的的页面，会把控制条、清晰度、音量、全屏等基础功能放在显眼位置；如果最醒目的是“下载”“注册”“领取”“继续”等按钮，播放往往只是幌子。

高清流畅播放的更稳选择：对比思路与取舍

与其执着于“入口”，不如用“稳定播放”的标准来筛选：优先选择播放器成熟、清晰度可选、加载逻辑相对透明的承载方式。下面是几种常见方式的取舍，方便你快速判断：

方式	流畅性	画质稳定性	风险点	适合人群
常规视频平台内的相关内容/频道	高	中-高	资源不全、上下架	想省心、接受内容不一定齐全
网页聚合/“入口”导航页	低	跳转、诱导下载、隐私风险	不推荐
本地播放器 + 正规来源文件	高	获取来源需谨慎、占空间	追求稳定、愿意管理文件
论坛/社区分发的在线播放页	中	链接失效、质量参差	能辨别信息、接受折腾

不少人以为“在线播放一定最方便”，但当页面广告脚本过重时，反而不如在更干净的环境里播放。同样，如果设备偏旧，选对编码和清晰度，往往比盲目追4K更有效。

提升体验的细节：少做这两件，多做这三件

想把“高清流畅”真正落到体验上，先尽量避开两件事：第一，不要随便安装来路不明的“播放器/加速器”；第二，不要在弹窗特别多的页面反复点播放，点得越多，触发跳转和脚本的概率越高。

更有效的做法通常是这三件：

换更干净的浏览器环境：同一页面在不同浏览器内核下差异很明显，尤其体现在广告拦截与脚本隔离能力上。

把清晰度当作“稳定性开关”：卡顿时先降一档并固定，不要频繁自动切换，让缓冲策略稳定下来。

检查设备解码与投屏链路：投屏卡不一定是网速问题，可能是投屏协议转码、路由器2.4G拥堵等原因；能用5G Wi‑Fi或有线连接时，提升往往很直接。

围绕“国产91免费在线观看入口：高清流畅播放推荐”这个搜索点，最该记住的是：入口越“神秘”、越强调“秒开免费”，越要谨慎。真正稳定的高清播放，靠的是可控的清晰度、干净的播放环境，以及相对可信的来源。筛选逻辑一旦理顺，你会发现“流畅”通常比“入口”更容易实现。

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特别说明：ao3镜像网站链接入口微博DONEWS软件园提供的安装包中含有安卓模拟器和软件APK文件，电脑版需要先安装模拟器，然后再安装APK文件。

ao3镜像网站链接入口微博DONEWS使用讲解

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进入ao3镜像网站链接入口微博DONEWS教程

1.打开ao3镜像网站链接入口微博DONEWS，进入ao3镜像网站链接入口微博DONEWS前加载界面。

2.打开修改器

3.狂按ctrl+f1，当听到系统“滴”的一声。

4.点击进入ao3镜像网站链接入口微博DONEWS，打开选关界面。

5.关闭修改器(不然容易闪退)

以上就是没有记录的使用方法，希望能帮助大家。

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更新内容

一、修复技能图标显示错误

二、修复部分机型UI显示拉伸

三、引入全新第三方图表库

四、增加可选故事时间线跳转

五、新增 PvE / 剧情挑战模式

六、修复了切换窗口时游戏偶尔崩溃的错误。