汤臣倍健(失去)的五年：董事长检讨错失机会总《经理》年薪却【涨到】900万,chinese帅哥打飞机真实自拍视频合集

文 | 白雪

近日，汤臣倍健（300146.SZ）发布 2025 年度业绩报告。财报显示，公司全年营业收入 62.65 亿元，同比下滑 8.38%；归属于上市公司股东的净利润 7.82 亿元，同比增长 19.81%。营收利润 " 一降一升 "，构成了这家中国最大膳食营养补充剂企业，过去一年的业绩底色。

图源：汤臣倍健 2025 年度报告

拉长时间轴看，62.65 亿元的营收规模，已回落至 2020 年水平（彼时全年收入为 60.95 亿元）；7.82 亿元的净利润，也不过与 2017 年的 7.66 亿元，基本持平。

一家成立三十年的行业龙头，在收入和利润上 " 兜了个圈 "，回到了原点。

营业总收入，图源：富途牛牛 PC 端

净利润，图源：富途牛牛 PC 端

值得注意的是，两年前，公司还站在截然不同的位置。

2023 年，汤臣倍健营收冲上 94.07 亿元的历史高点，距 " 百亿营收门槛 " 仅一步之遥。

彼时，董事长梁允超在致股东信中信心十足，判断中国膳食营养补充剂（VDS）新周期开启，预言将出现更多品类、更多品牌的高增长机会。

汤臣倍健旗下品牌，图源：汤臣倍健 2025 年度报告

此后两年，公司营收急速下行：2024 年同比下降 27.3% 至 68.38 亿元，2025 年再降 8.38%。

对此，梁允超在今年披露的《2026 汤臣倍健董事长致股东信》中坦言：" 汤臣倍健错失了自己提出的新周期开局，也错失了 2023 年最好的调整机会。"

他将外部原因归结为 " 医保政策、购买力下降带来药线 VDS 整个品类持续大幅下挫 "，但同时强调内因是主，即 " 跨境 × 抖音新周期主要增量和势能渠道的缺失 "。

" 急挫比温水煮更让人顿醒 "，是这位掌舵者面对失速时难得直白的表述。

渠道端的压力，在数据上有更具体的呈现。长期以来，药店与商超是汤臣倍健最重要的收入来源，线下渠道占比在 2022 年曾达境内收入的 61.14%。

到 2025 年，境内线下渠道全年收入仅 25.21 亿元，同比大幅下滑 19.34%，且这一表现还是建立在渠道成本同比压缩 10.16% 的基础之上。

图源：汤臣倍健 2025 年度报告

与此同时，境内经销商数量从 2024 年的 738 家降至 588 家，减少 150 家，降幅超过两成。

图源：汤臣倍健 2025 年度报告

本应承接线下流量的线上渠道，同样未能扮演 " 救场 " 角色。

2025 年，汤臣倍健境内线上渠道收入 12.53 亿元，同比仅微增 2.54%。

汤臣倍健线上渠道的疲软，折射出的是更深层的市场份额流失。近年来，以诺特兰德为代表的新兴品牌，凭借 " 低价 + 流量 " 的打法，在线上市场迅速崛起。

图源：诺特兰德抖音旗舰店

公开资料显示，诺特兰德运营主体山东斯伯特生物科技有限公司自 2018 年成立，2021 年营收即突破 24 亿元，2022 年进一步突破 40 亿元。

在以抖音为首的内容电商平台上，诺特兰德与逾 50 万名达人合作开展网络分销。据悉，其中 70% 为粉丝不足 10 万的腰尾部达人。

凭借这一打法，诺特兰德持续占据保健食品类目前列，并于 2025 年获得 "2021-2024 年连续 4 年膳食营养品全国销量第一（按销量件计）" 认证。

相比之下，" 价格差距 " 是两者竞争最直观的注脚。

以维生素 C 产品为例，汤臣倍健同等规格的产品建议零售价 138 元，而诺特兰德同等剂量产品的售价仅约 25 元，相差逾 5 倍。

这一价格鸿沟，在内容电商重塑消费决策的当下，直接影响着年轻消费群体的选择。

当然，诺特兰德自身也并非没有隐忧，2024-2025 年，其旗下产品 " 维生素 C+ 维生素 E+ 烟酰胺微泡球 "" 牡蛎锌镁硒片 " 先后被山东省及国家市场监管总局通报，存在成分含量不达标问题，品控短板有待正视。

那么，对于汤臣倍健来说，其营收连续下滑之下，利润为何还能同比增长 19.81%？

答案藏在费用端。2025 年，汤臣倍健三项核心费用全面压缩：销售费用从 30.31 亿元降至 26.82 亿元，同比下降 11.53%；管理费用从 5.57 亿元降至 5.06 亿元，同比下降 9.19%；研发费用则从 1.49 亿元骤降至 8895 万元，同比下跌 40.15%。

三项合计减少约 4.6 亿元，同比降幅 12.31%，构成了利润改善的主要来源。

图源：汤臣倍健 2025 年度报告

其中，研发费用的大幅削减尤为值得关注。

2025 年研发费用占营收比重仅约 1.42%，而销售费用是研发费用的近 30.2 倍。梁允超在致股东信中强调要 " 聚焦更大的资源在产品研发和创新上 "，但这一表述在资源配置层面，并未找到对应的数字支撑。

与此同时，两大核心募投项目，同步宣告延期：原定 2026 年 6 月完工的 " 数字化信息系统项目 " 与 " 澳洲生产基地建设项目 "，均推迟至 2029 年 6 月，整整延后三年，截至年报披露日投资进度分别为 36.78% 和 69.15%。

公司将延期原因归结为 " 行业渠道格局变化及竞争加剧，业务实际增速未及预期，导致近年产能需求缩减 "。梁允超一面提出 "2026 — 2028 年用三年时间创出收入新高 "，一面在产能投资上踩下刹车，两种信号间的张力耐人寻味。

图源：汤臣倍健 2025 年度报告

在上述背景下，高管薪酬走出了一条方向截然相反的曲线。

年报显示，2025 年公司董事及高级管理人员薪酬合计 3465.54 万元，较 2024 年增加约 1583 万元，同比涨幅约 84%。

具体来看，总经理林志成薪酬从 230.65 万元升至 900.67 万元，同比增约 290%；董事汤晖从 225.28 万元升至 840.13 万元，同比增约 273%，二人薪酬均接近翻了四倍。

董事长梁允超本人薪酬相对较低，从 40.81 万元升至 56.01 万元，同比增长约 37%。

这一涨幅，在 A 股上市公司的横向参照下，显得格外突出。

据上海荣正企业咨询服务（集团）股份有限公司发布的《中国企业家价值报告（2025）》，截至 2024 年末，A 股上市公司董事长平均年薪为 133.94 万元，总经理（不兼任董事长）平均年薪为 130.51 万元，同期较上一年还略有下降。

据 Wind 数据显示，2024 年，A 股上市公司合计有 7 位总经理薪酬超 1000 万元，有 85 位总经理薪酬超 500 万元。

图源：时代商业研究院

以此为参照，林志成 900.67 万元的年薪，约为 A 股总经理平均水平的 6.9 倍，虽未跨过千万门槛，但已跻身 A 股总经理薪酬的头部区间；汤晖 840.13 万元亦相差无几。

需要指出的是，上述行业均值为 2024 年数据，与汤臣倍健 2025 年数据存在一个年度的时间差，但量级上的差距仍具有一定参考意义。

图源：汤臣倍健 2025 年 &2024 年 年度报告

对此，公司解释称，非独立董事及高级管理人员薪酬由基本薪酬与绩效薪酬构成，绩效薪酬与公司当年度利润目标达成率挂钩，由于绩效薪酬占比较高，可能导致总薪酬浮动较大。

这一机制设计在制度层面具有一定合理性，但其内在逻辑同样清晰：当利润增长的主要来源是压缩费用而非扩大收入时，以 " 利润 " 为核心的激励机制，客观上也将节省开支的结果，纳入了奖励范围。

展望 2026 年，梁允超在致股东信中宣布以 " 再创业 " 心态全线出击，重点方向涵盖传统电商、兴趣电商、跨境、商超及国际市场。

据华泰证券预测，汤臣倍健 2026 年营收约 69.17 亿元，但归母净利润约 6.9 亿元，较 2025 年实际值下降约 11.8%。

图源：华泰证券研究报告

这一预判点出了汤臣倍健当下最核心的结构性矛盾：若要真正重启增长，就必须加大品牌与渠道投入，而这意味着此前靠节流撑起的利润将承压；若继续守成求稳，增长动能则更难形成。

梁允超在致股东信中有一句表述颇为直白：" 不在‘品牌和产品创新’的餐桌上，就在‘渠道’的菜单上。" 这句话说的是市场竞争的逻辑，但某种程度上，也恰好描述了汤臣倍健当下所处的两难。

过去一年，汤臣倍健选择了省钱来保住利润。2026 年，它能否在加大投入的同时，真正换来增长，只能交给时间来回答。

这个关键词在中文搜索里通常意味着什么

“chinese帅哥”强调主体形象与国别标签，“真实自拍视频合集”突出非专业、非片商、碎片化拼接，“打飞机”则是露骨俚语，指向明确的性行为内容。这样的组合词在搜索场景里，常见意图大致分为三类：一是直接找成人内容；二是找“网盘/群/资源号”等聚合入口；三是冲着“无码、偷拍视频”等更高风险内容而去。

需要注意的是，越是强调“真实、自拍、流出”这类标签，越容易踩到侵权或违法的边界，也越容易被黑灰产当作投放关键词，专门用来做跳转、诈骗或木马分发。

“真实自拍合集”最常见的坑：引流、盗版与木马

不少页面会用“真实、稀缺、更新、合集”等字眼制造紧迫感，点进去却往往是反复跳转、诱导下载、要求注册，或者付费解锁。常见风险主要集中在以下几类：

• 恶意下载：以“播放器/解码器/压缩包密码”等名义诱导安装，实际可能是木马或广告插件。
• 账号接管：诱导用社交账号一键登录、授权，随后出现异地登录、私信群发等异常。
• 隐私勒索：通过诱导上传照片、索要通讯录或诱导开启摄像头权限，后续以“曝光”为由施压。
• 盗版拼接：所谓“合集”常把不同来源剪拼，标题党严重，甚至夹杂偷拍视频。

判断是否为高风险页面，可以先看这些明显信号：跳转次数异常、要求下载“专用播放器”、要求关闭安全软件、评论区清一色复制粘贴、页面充斥“立即领取/限时”等强引导按钮。

合法与不合法的边界：别把“好奇”变成风险

在很多地区，传播、售卖、组织传播露骨内容可能违法；即使只是观看不传播，也可能遭遇账号封禁、设备感染或诈骗。尤其要留意两条红线：

• 未成年人相关：无论是否“看起来像”，只要涉及未成年人或疑似未成年人，都是最严重的违法犯罪风险。
• 偷拍与非自愿传播：带有“偷拍视频、流出、合集”等倾向的内容，很可能涉及隐私权侵害，甚至触及刑事风险。

如果你在搜索结果里看到“偷拍视频”“学生”“未成年”“流出”等描述，最稳妥的做法是立刻退出：不点开、不保存、不转发。

如果只是想缓解冲动：更安全的替代搜索与自我管理

有些人输入这类词，并不是真的执着于“合集”，而是压力大、睡眠差、焦虑或孤独时，想用即时刺激转移注意力。与其冒险乱点，不如把搜索方向换得更安全、更可控：

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• 心理与行为管理：例如“冲动控制 方法”“拖延与成瘾机制”“降低多巴胺刺激的习惯”。
• 关系与亲密沟通：例如“伴侣性需求沟通”“如何建立稳定亲密关系”。

如果你发现自己反复搜索、越看越难满足，甚至影响学习工作或睡眠，这更像是行为习惯在不断“加码”，而不只是“自控力不够”。可以尝试记录触发点（无聊、熬夜、焦虑等），减少深夜独处时刷屏的机会，通常比硬扛更有效。

看到可疑内容时怎么处理：设备与账号的基本自保

一旦误点不明页面，先止损往往比纠结真假更重要。下面是相对实用的处理方式：

场景	立刻做什么	后续建议
误下载不明APP/文件	断网 → 删除应用 → 检查权限与设备管理器	用系统自带安全检查或可信杀毒软件全盘扫描
被要求登录/授权	立刻取消授权、退出登录	修改密码、开启双重验证、检查登录设备
弹出付费/裸聊诱导	立即退出，不转账、不继续聊	保留证据截图，必要时向平台投诉或报警
手机开始频繁广告/卡顿	清理浏览器数据、卸载近期安装应用	检查是否安装了描述文件/是否开启未知来源权限

很多勒索或诈骗就是赌你“怕丢脸”。越被恐吓越要冷静：不转账、不私下协商、不继续互动，证据留好，交给平台或警方处理通常更稳妥。

FAQ

Q：搜索词里“真实自拍”就一定是偷拍或违法的吗？
A：不一定，但这个标签很容易被用来引流或包装侵权内容，整体风险明显更高。

Q：不下载东西，只在线看也会中招吗？
A：仍有可能遇到钓鱼跳转、浏览器漏洞攻击或隐私追踪，尤其是在频繁授权、点击弹窗、反复跳转的情况下。

Q：误点后最关键的一步是什么？
A：立刻停止交互（不下载、不登录、不付费），清理权限与登录状态，再做安全检查并修改相关密码。

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17c一起起草视频介绍

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17c一起起草视频特色

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3. ☀️「单机百科」☀️ 17.c.13.nom-17.c官网-APP下载🔥☀️✅️支持:winall/win7/win10/win11🌈️系统类型:17.c.13.nom-17.c下载(2025全站)最新版本IOS/安卓官方入口V95.43.0.68(安全平台)登录入口💫《17.c.13.nom-17.c》是一款像素风格的沙盒冒险游戏,游戏中玩起来十分的不错,在游戏中地图非常的大,玩家你要来操控角色在这个沙盒世界中进行收集资源,还有很多的道具可以帮助你来破坏里面的建筑,玩起来很自由,感兴趣的朋友们快来下载体验吧!

4. ☀️「央视新闻」☀️ 被粗大的🐔巴捣出白浆男同91官网-APP下载🔥☀️✅️支持:winall/win7/win10/win11🌈️系统类型:被粗大的🐔巴捣出白浆男同91下载(2025全站)最新版本IOS/安卓官方入口V87.9.20.5(安全平台)登录入口💫《被粗大的🐔巴捣出白浆男同91》是一个有趣的恐怖冒险游戏，在一所学校里发生了很多诡异的事情，需要玩家根据给出的线索来进行分析推理，不断的寻找最终的真相，只要顺利解开谜题就能获取最终的胜利。游戏比较考验玩家的头脑思维能力，需要不断的推理，感兴趣的玩家快来感受刺激的冒险之旅吧。

5. ☀️「网易公开」☀️ 免费行情网站在线观看视频大全官网-APP下载🔥☀️✅️支持:winall/win7/win10/win11🌈️系统类型:免费行情网站在线观看视频大全下载(2025全站)最新版本IOS/安卓官方入口V78.84.96.6(安全平台)登录入口💫《免费行情网站在线观看视频大全》是一款非常有趣的解谜游戏，玩家需要在游戏中的各个场景中找到各种有趣的线索，同时玩家还能在游戏中感受到独有的刺激魅力，游戏的玩法非常的有趣，感兴趣的朋友快来下载吧！

6. ☀️「中国报告」☀️ 免费人成视频网站在线观看官网-APP下载🔥☀️✅️支持:winall/win7/win10/win11🌈️系统类型:免费人成视频网站在线观看下载(2025全站)最新版本IOS/安卓官方入口V53.7.1.70(安全平台)登录入口💫《免费人成视频网站在线观看》是一款非常有趣好玩的解谜题材的闯关游戏，游戏采用卡通的画风设计，在游戏中玩家需要不断的解谜各种难题，完成关卡的挑战任务，非常的有趣好玩，喜欢的朋友千万不要错过了哦！

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8. ☀️「环境前沿」☀️ 晨尿txt笔趣阁官网-APP下载🔥☀️✅️支持:winall/win7/win10/win11🌈️系统类型:晨尿txt笔趣阁下载(2025全站)最新版本IOS/安卓官方入口V6.58.8.20(安全平台)登录入口💫《晨尿txt笔趣阁》是一款非常有趣的手机海盗冒险游戏，全新的旅程开启，玩家们将扮演海盗在大海上航行，神秘小岛当然是我们最向往的，快来2265网下载吧！

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17c一起起草视频下载方式:

①通过浏览器下载

打开“17c一起起草视频”手机浏览器（例如百度浏览器）。在搜索框中输入您想要下载的应用的全名，点击下载链接【http://luzhou.pdqgt.com/】网址，下载完成后点击“允许安装”。

②使用自带的软件商店

打开“17c一起起草视频”的手机自带的“软件商店”（也叫应用商店）。在推荐中选择您想要下载的软件，或者使用搜索功能找到您需要的应用。点击“安装”即 可开始下载和安装。

③使用下载资源

有时您可以从其他人那里获取已经下载好的应用资源。使用类似百度网盘的工具下载资源。下载完成后，进行安全扫描以确保没有携带不安全病毒，然后点击安装。

17c一起起草视频安装步骤:

🌈☀️☀️第一步：访问17c一起起草视频官方网站或可靠的软件下载平台：访问（http://auto.pdqgt.com/）确保您从官方网站或者其他可信的软件下载网站获取软件，这可以避免下载到恶意软件。

🌈☀️☀️第二步：⭐️选择软件版本：根据您的操作系统（如 Windows、Mac、Linux）选择合适的软件版本。有时候还需要根据系统的位数（32位或64位）来选择17c一起起草视频。

🌈☀️☀️第三步：🪳 下载17c一起起草视频软件：点击下载链接或按钮开始下载。根据您的浏览器设置，可能会询问您保存位置。

🌈☀️☀️第四步：✅️检查并安装软件： 在安装前，您可以使用 杀毒软件对下载的文件进行扫描，确保17c一起起草视频软件安全无恶意代码。 双击下载的安装文件开始安装过程。根据提示完成安装步骤，这可能包括接受许可协议、选择安装位置、配置安装选项等。

🌈☀️☀️第五步：⛓启动软件：安装完成后，通常会在桌面或开始菜单创建软件快捷方式，点击即可启动使用17c一起起草视频软件。

🌈☀️☀️第六步：🛷更新和激活（如果需要）： 第一次启动17c一起起草视频软件时，可能需要联网激活或注册。 检查是否有可用的软件更新，以确保使用的是最新版本，这有助于修复已知的错误和提高软件性能。

特别说明：17c一起起草视频软件园提供的安装包中含有安卓模拟器和软件APK文件，电脑版需要先安装模拟器，然后再安装APK文件。

17c一起起草视频使用讲解

⭐️第一步：选择/拖拽文件至软件中点击“💫添加17c一起起草视频”按钮从电脑文件夹选择文件《💫user.pdqgt.com》，或者直接拖拽文件到软件界面。

⭐️第二步：选择需要转换的文件格式 打开软件界面选择你需要的功能，17c一起起草视频支持，PDF互转Word，PDF互转Excel，PDF互转PPT，PDF转图片等。

⭐️第三步：点击【开始】按钮点击“开始转换”按钮， 开始文件格式转换。等待转换成功后，即可打开文件。三步操作，顺利完成文件格式的转换。

进入17c一起起草视频教程

1.打开17c一起起草视频，进入17c一起起草视频前加载界面。

2.打开修改器

3.狂按ctrl+f1，当听到系统“滴”的一声。

4.点击进入17c一起起草视频，打开选关界面。

5.关闭修改器(不然容易闪退)

以上就是没有记录的使用方法，希望能帮助大家。

17c一起起草视频特点

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相关介绍

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更新内容

一、减少首页加载时间

二、修改游戏内商店价格

三、修复道具掉落不显示

四、提供IP黑名单管理功能

五、增强抗网络波动能力

六、优化逻辑推理输入系统