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4 月 24 日，DeepSeek-V4 被曝出将在下半年支持华为算力。国产大模型与国产算力的适配正在加深，但更值得注意的是，它在提醒市场，AI 基础设施的竞争，早就不只是英伟达和 GPU 的故事了。对英特尔来说，这尤其微妙。在最新一季财报中，它反复强调的恰恰是 CPU 和制造能力在 AI 时代重新变得重要。

英特尔财报足以说明公司确实在改善。2026 年第一季度，英特尔营收 136 亿美元，同比增长 7%，高于此前指引区间上沿；非通用会计准则每股收益 0.29 美元，也明显好于市场原本接近盈亏平衡的预期。有激进乐观的行业观察者甚至用了 " 浪子回头 " 来形容这季度的业绩。原因或与其改善来自真实业务线有关，服务器业务回暖、CPU 的重要性重新被讨论，制造业务也开始带来新的想象空间。

但 " 噔～噔噔噔噔 " 催促声先暂停下，值得被拷问的是，这种改善是否被提前理解成了反转？

摆在 CEO 陈立武面前的是，英特尔仍在追赶制造工艺，仍在为 Foundry 模式支付成本，PC 业务也远谈不上强劲。但更为重要的是，他的利润表里还压着减值、重组和资本安排留下的旧账，一季度通用准则下净亏损 37.28 亿美元，而非通用准则下净利润为 14.85 亿美元，两者之间的巨大落差，本身就说明了英特尔一面在经营修复，一面在财务出清。

用个更简单的话就是，英特尔最危险的时候可能已经过去了，但它还远没有走出危险区。

最近几年英伟达风头正盛，黄仁勋的每一次讲话都能成为 AI 行业的新风向标，但别忘了英特尔曾真正站在权力巅峰。Mercury Research 数据，十年前、2016 年第四季度，英特尔在服务器 CPU 市场份额达到了 99.2%，几乎是 " 一个人的游戏 "。

所以，这份财报说明的或许不是一个 " 王者归来 " 的故事，而是一个半导体 " 老兵 " 终于证明，自己在 AI 时代还没有被彻底边缘化。至于这是否足以支撑市场眼下的乐观，答案还没有那么清楚。

好消息先出现在服务器

想要分析清楚增长来源，需要拆开业务具体来看。

英特尔最硬的业务仍是数据中心与人工智能事业部（DCAI），这一部门的一季度收入为 51 亿美元，在总营收占比接近四成，同比增长 22%，利润率达到 31%。这个数字意味着，英特尔部分重新接住了 AI 基础设施扩张带来的需求，而不是仅仅吃到周期回暖的红利。

在业绩发布后的电话会上，公司管理层也强化这条业务线的存在。CFO David Zinsner 提到，服务器 CPU 行业和公司自身的出货量都将有望实现双位数的增长，且这种趋势可能延续到 2027 年。英特尔还强调了 Xeon 6 和 Granite Rapids 的推进，并点名提到 Google、英伟达 DGX Rubin 以及 SambaNova 等客户或合作场景。

一名工人正在展示一颗代号为 " 塞拉森林 " 的英特尔 Xeon 6 处理器。图片来源：英特尔官网

这不就是在告诉市场，英特尔虽然没有追上 AI 加速卡的第一波浪潮，但仍然在基础设施里占有一席之地？

过去两年，市场普遍将 AI 基础设施等同于 GPU，但随着从训练走向推理、从单点模型走向最终部署和多智能体协同，系统需求变得日益复杂。电话会上最出圈的一个细节是，陈立武回答分析师提问时称，过去 CPU 与 GPU 的使用比例是 1:8，而现在是 1:4，他认为这一比例甚至会趋近于持平，甚至更高。

这套说辞或多或少有点公司叙事的成分。但谈到了一个现实，就是 AI 并不只是需要加速，CPU 在调度、内存、网络、数据处理，乃至控制平面中的作用，并没有消失。

相比之下，虽然营收占比最高，但 PC 业务（英特尔称为 " 客户端计算事业部 "，CCG）不是这个季度的主角，同比仅增长 1%，营收为 77 亿美元。管理层还预计全年 TAM（单位市场总额）可能会出现双位数下滑。AI PC 目前看起来更像是产品结构升级和拉高价格的营销点，而不是一轮真正体验和需求的爆发。

AI 让制造能力也开始涨价

另一大块业务是代工，这是英特尔最容易被高估，但也最值得探讨的部分。

一季度代工业务营收 54 亿美元，同比增长 16%，但经营亏损 24 亿美元，外部代工收入只有 1.74 亿美元。这组数据说明英特尔代工业务的现状，虽然总营收规模很大，但目前仍处于高度依赖内部订单的阶段，Foundry 远称不上跑通的商业模式。

但是，这的确是市场重新看英特尔的原因。电话会上，英特尔的管理层反复提到了先进封装需求积压、供给偏紧，以及相关设备投入仍在提升。先进封装的需求已经达到 " 每年数十亿美元 " 的水平，甚至出现了 " 供过于求 " 的状态。与此同时全年资本开支预期进行了调整，英特尔不再打算省钱了，包含生产设备的工具支出预计同比增长约 25%。

先进封装的需求甚至出现了 " 供过于求 " 的状态。图片来源：英特尔官网

一个简单逻辑，今天 AI 产业链的紧张，不是芯片设计能力，而是整套供给能力。产业链上各个环节任何一处卡住，都会成为基础设施扩张的瓶颈。像英伟达的 GPU 或者华为的 NPU，由于计算核心太大，无法做在一张晶圆上，就必须通过先进封装把计算单元和高带宽内存连在一起。英特尔拥有大规模制造、封装和交付能力，这些资产现在开始重新变得值钱了。

但问题是，制造能力重新被看见，并不等于 Foundry 商业模式已经成功。18A 良率改善、14A 客户接触升温、先进封装需求上升，这些都是英特尔的进展，但外部客户收入微乎其微，经营亏损仍深，意味着英特尔距离把这些能力变成一门真正的来财生意，还有相当一段长的时间。

修复是真，脱险尚早

业务上就是这样，那么利润表和现金流也同样说明这家公司远远没走出深水区。准则变化之下，净亏损和净利润之间差了 40.7 亿美元的非经常性费用，包括 Mobileye 的商誉减值和托管股份的公允价值变动。商誉减值尤为值得关注。英特尔在修复经营的同时，还在清理过去几年留下的包袱，而管理层对一季度毛利改善解读，虽没有市场想象的差，但综合来看盈利质量仍有待夯实。

现金流也有类似的问题，一季度经营现金流 11 亿美元，调整后自由现金流为负 20 亿美元。与此同时，英特尔还在用 77 亿美元现金和 65 亿美元新债回购 Fab 34 的合资权益，来掌控这个位于爱尔兰的先进制程工厂。对英特尔来说，现在仍是一个重资产修复周期。

财报之外，摆在英特尔面前，现在还有几个难题。

第一，服务器 CPU 的增长能延续多久？如果只是行业景气带来的阶段性收益，修复就很有限，如果能够持续吃到 AI 推理和系统侧的红利，CPU 的价值才能被真正重估。

第二，18A 能否真正带来利润改善？良率提升、产品导入顺利这些都是必需的，但最终要看的还是贡献利润的时间点。

第三，Foundry 能否真正拿到有规模的外部客户？如果可以，那么英特尔的估值上限将会打穿。

英特尔的危机时刻或许过去了，但困难阶段还没有结束。一季度的财报还谈不上 " 王者归来 "，对于一家仍在追赶支撑、重组业务、修复利润率的公司来说，市场的乐观，还需要更多支撑，否则盘后近 30% 的增幅，只是资本的一场炒作。

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很多人点进页面后会遇到“无法访问”“需要更新播放器”“请允许通知”“一直加载转圈”等情况，常见原因大致包括：

被拦截或下架：可能被浏览器、运营商、DNS 或安全软件判定为高风险并拦截；

脚本与弹窗过多：页面在后台频繁拉取广告脚本，导致卡顿、强制跳转；

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网络策略差异：同一页面在不同网络环境下表现不同，但“换个网络能打开”不等于“就安全”。

更稳妥的做法不是继续去找“更快的入口”，而是先做基础自检：用无痕模式打开、关闭网页通知权限、拒绝任何“安装/更新/打开外部应用”的请求。如果页面强制跳转、弹窗覆盖播放区域，基本可以判定为高风险页面，建议直接退出，不要反复尝试。

这类“免费入口”最容易踩的坑主要集中在三点：

1）把它当成某个平台的官方入口：页面常用“官方”“最新”“高清”等字眼，但并没有可验证的官方身份。

2）把风险提示当成小问题：浏览器提示“危险网站”“证书异常”“即将离开安全连接”，往往不是网络波动，而是明确的风险信号。

3）为了播放放开无关权限：允许通知、后台弹窗、安装未知来源应用、授予相册/通讯录等权限都与“在线观看”无关，一旦放开，后续可能出现广告推送、隐私泄露甚至扣费风险。

下面这张表可用于快速判断你遇到的是“正常内容页”还是“诱导页”。

现象	更可能的性质	建议动作
点击任意位置都弹新窗口/跳转	诱导广告页	立即关闭，别再点
提示安装“播放器/加速器/解码器”	下载诱导	不安装、不授权
强制开启通知/日历订阅/剪贴板读取	权限诱导	拒绝并退出
页面只有封面无进度条，按钮像图片	伪播放器	直接离开
有清晰站内结构、可搜索、无强弹窗	相对正常但仍需核验	不登录不留信息，谨慎浏览

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清理浏览器通知与站点权限：很多推送广告来自误点“允许通知”。在浏览器设置里清理站点权限，重点检查通知、弹窗、自动下载。

不要让下载链条继续：遇到 APK/安装包不要安装；手机端建议关闭“允许安装未知来源”。

排查可疑配置：被修改的 DNS、代理、iOS 描述文件、PC 浏览器扩展等，都可能导致你反复被引流到同一类页面。

避免输入个人信息：账号、手机号、验证码、支付信息都不要提供。正常的视频播放不需要这些步骤。

同时也要接受一个现实：这类“入口词”经常动态变化，今天能打开的页面明天可能换壳或失效。与其在不稳定的地址里反复试错，不如优先选择可验证、可追溯的正规内容渠道，往往更省时也更省心。

对“入口”更务实的理解，是把重点放在“可验证性”而不是“唯一地址”。在这类场景里，所谓固定入口很多时候只是固定的引流通道。判断一个页面值不值得停留，关键不在于“能不能播”，而在于它是否不断诱导你做与播放无关的事：授权、安装、注册、充值、加群、反复跳转。只要出现这些行为，基本就可以认定它不是你想找的“在线观看入口”。

如果你已经因为误点出现频繁弹窗、桌面多出未知应用、通知栏广告变多等情况，优先卸载可疑应用，清理浏览器权限与下载记录；必要时做一次系统安全扫描和权限梳理，不要继续在同类关键词里循环试错。

FAQ

1）一直提示“需要更新播放器”怎么办？
不更新、不下载，直接退出。这类提示通常是安装诱导。

2）页面打不开是不是网络问题？
也可能是拦截或下架，但与其换网络硬开，不如先看页面是否出现明显风险信号。

3）误点允许通知后怎么关？
到浏览器的站点设置里关闭该站点通知权限，并清理相关站点数据。

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1.打开娇妻轻吟❌txt笔❌趣阁免费阅读，进入娇妻轻吟❌txt笔❌趣阁免费阅读前加载界面。

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5.关闭修改器(不然容易闪退)

以上就是没有记录的使用方法，希望能帮助大家。

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更新内容

一、强化跨平台登录安全

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三、添加故事背景图鉴

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六、新增自动更新提示，保持最新版本