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灵心巧手最新一轮融资的消息终于还是压不住了。
这家在今年 2 月已成为 " 全球最贵 " 的灵巧手公司,近期或将以 240 亿元估值完成新一轮融资。
而其估值的再度突破,也让刚刚拉群的具身智能 " 百亿俱乐部 " 再次分化出了一个新的小群—— "200 亿俱乐部 ",目前这个群里只有 5 位选手:宇树科技、智元机器人、银河通用、星海图和灵心巧手。而灵心巧手更是这个新群中唯一一家 " 零部件 " 具身公司。
在 2025 年下半年,创世伙伴创投以 A++ 轮投资人身份入股灵心巧手时,后者的估值还是 25 亿元。四个月时间,估值翻了八倍多。
" 现在大部分人谈具身,谈的都是人形,用两条腿走路的。" 创世伙伴创投创始管理合伙人周炜对 " 具身 " 的定义,从一开始就划了一条比市场主流更宽的边界。" 但实际上,只要是用机械臂完成任务的机器人,都应该属于具身。它们的下半身可以是轮式、履带式的、甚至可以是固定底座。从这个角度说,具身的市场非常大。"
创世伙伴的机器人投资版图,也能清晰映证出周炜的偏好:除了灵心巧手、慧灵科技这类灵巧手公司,原力无限、深朴智能、若伴科技这一类最新投资的具身智能公司,创世伙伴早几年还投资了行业领先的城市通用 AI 机器人——酷哇机器人,专注 AI 厨房机器人解决方案的——不停科技,智能仓储机器人系统提供商——快仓智能,以及场内智能物流解决方案提供商——劢微机器人等一众 " 非典型 " 具身企业。
" 具身作为 AI 接触世界的一个界面,势必还有很大的发展空间。" 在周炜的框架里," 具身 " 不是一个关于形态的定义,而是一个关于功能与场景的实用主义定义,核心在于有没有机械臂操作、有没有垂直场景能落地、以及有没有真实订单能验证。
今年是周炜从 KPCB 中国独立,成立创世伙伴创投的第九年。2007 年的他,从创业者转型投资人,加入 KPCB,恰赶上美元 VC 在中国的黄金时代。Web2.0 的荣光、移动互联网的十年、硬科技的深水区、AI 的大爆发——四轮周期,穿越而来,留下了京东、宜信、喜马拉雅、探探、明略科技、数坤科技、酷哇等一众闪耀的成绩。他见过美元基金最意气风发的年月,也亲历了那波 " 淡出中国 " 的退潮,伴随着人民币与国资从边缘走到核心,又等来了外资的悄然回流。他一直没有离开一线,2025 年,他的出手数量是前一年的三倍。
53 岁的他,还是不习惯被人称作 " 骨灰投资人 "。但投资这事,他确实感受到了变化。" 过去 19 年,那些最冒尖的公司和创始人,总归见过,或者至少知道。而现在,很多项目你连听都没听过。这可能就是代沟吧。" 他笑了笑," 所以我们一直在补充年轻的血液。在当下的创投环境里,我们的判断还是有效的,19 年攒下的经验也适用。但关键是——能不能及时看见。"
在灵心巧手估值突破 200 亿大关的时间点上,我们争取到一个与周炜交流具身智能行业的机会,在这场对话中,周炜用他穿越周期的宏观视角为我们深度剖析了具身智能行业的泡沫意义、中美具身智能行业的差距之困以及留给具身初创公司的机会所在。
▎以下为与周炜的对话全文,略有删减:
创投家:您如何看具身的泡沫?
周炜:泡沫肯定有,最近真的有点疯狂。无论是 AI 还是机器人,有些公司的估值在去年还一直保持一个正常增长速度,今年就能突然翻 10 倍,甚至 20 倍。
但是你说泡沫已经大到超级不健康的状态了吗?我觉得也并没有。
因为这两个赛道方向太大了。从很多年前的电商开始,到后来的内容平台、社交、移动互联网,大家都在谈泡沫。我的观点一直是:只要这个方向产生的所有的社会价值大于投资进去的金额,就是健康的。
泡沫确实给投资机构造成了很多挑战,公司会变得特别贵,投资机构之间的竞争也会变得激烈。但是从另一个角度来说,只有存在泡沫,才有足够的钱往行业里涌入,行业才能吸引更多优秀的创业者和人才往里跳,这个是相辅相成的。
创投家:数百亿资金在几个月内涌入具身行业的几家头部公司,会造成怎样的影响?
周炜:这么多的钱涌进去,其实很有可能快速形成一种格局:就是全世界范围内只剩一家超头部公司可以和中国的一群公司对抗。
你可以对标新能源汽车的发展。中国的新能源汽车产业是一骑绝尘的,现在全世界也就只有特斯拉还能跟中国掰一掰手腕。我们很早就预测,基于美国在某些方面的创新力积累,它还是会在很多领域里培育出一枝独秀的好公司,像苹果、特斯拉。但从第 2 名到第 20 名,甚至 30 名,可能都会是中国公司的天下。机器人这个领域我觉得大概率会复制这个场景,甚至于可能第一名都是中国的。
在美国,目前看起来也只有马斯克的 Optimus 有戏,但他的产品也一直也没有完整公布,所以我们也不能确定他到底进行到了哪一步。但反观国内,春节期间的行业进展,已经让全世界看到了中国机器人工程学上达到的高度。下一步,在各个方向上都会有超高速的发展,之前的概念都会迅速落到真正的商业场景、工业场景、家庭场景,并产生实际收入。
目前我们也看到,很多机器人公司的收入确实做起来了。包括我们投的灵心巧手,投的时候确实觉得很贵,但只有看到他们的订单,你才会发现他们早已不是原来那个写在 PPT 上的概念了。
创投家:会有什么负面的影响吗?
周炜:从另一个角度来说,确实会带来一个担忧。咱们国内的市场环境很容易把涉及到硬件的先进科技做成一个大众商品,然后就开始内卷价格。
具身赛道融了这么多钱,如果大家都没有独特的技术壁垒,那就可能又会进入了一个内卷的、低利润,甚至都不赚钱的恶性竞争。
当然这是未来的事情,但不管怎么样,我始终觉得健康的内卷可以卷出很多的创新技术,不健康的内卷就是去卷成本,卷加班,卖低价。这件事是需要国家、资本与企业家共同去鼓励和引导的。
创投家:您曾经提到过一种 " 币圈化 " 的现象,当市场过度繁荣的时候,创业者通过其他途径赚钱的速度远超踏踏实实做业务的速度,大家就不会专心于研发和业务。您觉得国内具身智能行业会出现这种情况吗?
周炜:" 币圈化 " 是我在硅谷的一种感受,而不是在中国。
我记得那是 24 年,在硅谷很明显感觉到纯讲概念的风气日渐盛行,但是产品迟迟不能真正解决问题,这个现象还是蛮严重的。美国过去三年,那么多资金进入到 AI 领域,但除了几个头部大公司以外,真正为资本市场带来价值的公司没有几家。所以其实大家担心的泡沫,我觉得可能在美国会更大一点。
其实从这个角度看,也是中国更有希望标志之一:我们的企业家确实都在脚踏实地地做事。
我们在国内 16 年就开始布局机器人行业了。第一代具身公司,像酷哇机器人、快仓智能、慧灵科技等,这些公司基本上都在上市排队中。而新一代的具身公司从诞生第一天起就以 AI 做大脑的支撑,他们对 AI 的理解更为深刻。而且前两年比较低迷的资本市场,某种程度上也不是坏事。环境逼着每家公司都不能只讲故事,而必须要产生实际的商业应用和收入。
创投家:所以中国的具身智能公司什么时候才能追上美国具身智能公司的估值?
周炜:我记得前谷歌 CEO、Alphabet 执行董事长埃里克 · 施密特 ( Eric Schmidt ) 曾有过一个表态的转变。
早年他在 CNN 公开采访里曾表示中国 AI 将超越美国,但后来,2025 年 12 月他在哈佛肯尼迪学院论坛上表示:与美国相比,中国缺乏金融市场的深度,导致中国初创公司拿不到钱来跟上 AI 竞赛。其实这一点也正是中国具身公司追上美国具身公司估值的关键所在。
美国的资本市场从早期到 IPO 的渠道通畅,且美股的整体估值水平本来就高,所以同样水平的科技公司在美国可能估值到 1 万亿美金,融资可以融到 2000 亿美金。但这家公司在中国资本市场,不管 A 股还是港股,如果按照去年的估值水平,大概率只能估到 1000 亿人民币,融资也就相应降低到百亿级人民币。你融到的钱是人家的 1/10~1/20。如果长期处于这种状态,你怎么和人家对抗?
其实大家一定要明白这点,资本市场是非常重要的,甚至驱动因素要排在前两位。作为一个前创业者,我经常在跟我们被投公司的创始人强调这一点。如果没有完善的资本市场,没有足够的钱投进这个行业,你们凭什么吸引最顶级的人才?
但实际上在埃里克 · 施密特发表了那个演讲之后,大概就过了两三个月,A 股和港股就立竿见影地好了起来,IPO 也越来越顺利,一级市场公司的估值也节节攀升。这也再一次说明了一点:虽然存在泡沫,但是我们终于可以融到足够多的钱去和美国公司正面竞争了。
另外,估值追平这件事其实还不太好说。虽然现在港股涨得很快,去年也是全球 IPO 最好的市场。但如果你把资本市场从 IPO、到二级市场、到一级市场、到天使的所有流动资金全部加在一起看的话,美国资金总量应该至少是中国的 10 倍。
中美 GDP 的构成有一个核心区别:我们的 GDP 更多靠实体产业支撑,而美国的 GDP 大量靠他的服务业支撑,其中就包括金融服务业。所以可以想象,美国的 GDP 里有很大的百分比可以用作金融资产去不停的支持流动性。所以即使我们两家的 GDP 体量一致,我们可以用来支撑资本市场的钱还是会少很多。
创投家:那如何补充我们资本市场里的流动性呢?
周炜:要解决这个问题,还是需要吸引更多的钱来投资中国,尤其是外资。光靠人民币、光靠我们自己的钱去周转,是肯定不够的。所以从这个角度来说,怎样吸引更多的国际资本,不管是参与港股、还是 A 股、还是一级市场投资,都是下一阶段的重中之重。
我其实已经看到了一些迹象。之前我们会感觉美元基金的 LP 对中国一直在观望,因为他不确定世界局势会怎样发展,他们也不确定中国的政策会怎样发展。但最近我们比较明显地感觉到他们对中国的兴趣越来越大了。港股市场的火热就是一个重要指标。
一级市场因为锁定期更长,所以更能代表外资对中国市场的信心。如果外资(不特指美元,欧洲的、中东的、东亚的,包括美国的钱)又开始恢复大规模地投资中国的 VC 了、尤其是早期 VC,这应该是一个重大标志,代表着他们对中国投了一个长期信任票。这也是中国公司估值能够去跟美国搏一搏的一个基础。
过去总有人一直在骂外资,抵制外资,说凭什么要让外资在中国的公司上赚钱?他们其实没有搞懂价格和价值的区别。公司的价值没有变,甚至变高了,但价格会变低,是因为他们不能在一个 " 有更多富人愿意付更高的价钱买股票的市场上去交易了 "。
所以如何吸引外资,会是一个长久的命题。连美国都在想方设法地吸引外资,我们为什么不需要呢?
创投家:您之前也表达过美国的大脑(AI 模型)更强,中国的身体(小脑 / 制造业)更强,这个差距需要怎样追平呢?
周炜:原来有一个比喻,在大模型之前我就经常用。我觉得中国的企业有点像是一个正常智力的孩子,从小家里可能就不惯着,五六岁给家里打瓶酱油,在日常实践中成长,我们叫 street smart。而美国的企业很像是一个在实验室里培育的、智商可能高于常人、有点天才的孩子,但是他很难获得实践机会。
映射过来,美国的创新模式往往一定要等到这个产品做到 90 分以上,才会去投入实践。而中国的公司经常是做到 60 分就发布产品了,然后一天迭代三版,小步快跑不停更新。这种差异造成的结果,就是虽然美国可能在
第一类是“黄发/金发角色”相关,比如金发主角、黄毛反派,或整体偏“黄系”的视觉风格。这类需求更偏审美与角色气质:明亮、锐利、张扬,或带点贵族感、异域感。
第二类是“尺度偏暧昧”的作品:性暗示、福利镜头、恋爱擦边、成人笑点比较多,但未必是限制级。它们常见于搞笑、校园、奇幻、后宫或恋爱题材中,剧情强度和观看体验差别很大。
第三类是“是否涉黄”的确认:家长想替孩子筛选内容,观众担心误踩雷,或是在电视版/无修正/剧场版之间分不清尺度差异。先弄清自己是哪一种需求,才能避免越搜越乱。
如果你要找的是“黄发角色”或“黄系风格”,可以优先从角色辨识度强、叙事完成度高的经典入手:
《Fate/Zero / Fate/stay night》系列的Saber(金发骑士王)几乎是金发英气系的代表,人物魅力与战斗美学兼具;《钢之炼金术师FA》的爱德华不算典型金发美少年,但“黄发红衣”的强烈配色非常有记忆点;《EVA》里的明日香则是“金发×强势”的经典模板,人物弧光也足够扎实。
更偏“黄毛气质”的,可以看看《吊带袜天使》(Panty & Stocking with Garterbelt)这类美漫化风格作品:配色高饱和、节奏快,黄系视觉冲击力强,但成人笑点也更直接。想要更温和、更偏日常的体验,《小林家的龙女仆》角色配色明亮,整体是轻松的日常喜剧,更适合放松观看。
如果你把“动漫 黄”理解为“有点黄但还能看剧情”,关键在于分清它到底是哪种类型:有的是“福利服务型”,有的是“设定驱动型”,还有的是“反差搞笑型”。
比如《To LOVEる》系列在“福利镜头密度”上非常典型,路线就是直球服务观众;《High School DxD》属于“设定与尺度强绑定”的代表,世界观、能力系统与成人向表达高度捆在一起,喜欢的人会觉得它明确知道自己在做什么,不喜欢的人则容易觉得吵闹;《监狱学园》主打夸张到荒诞的羞耻喜剧,很多桥段更像黑色幽默,而不只是单纯卖肉。
也有作品表面福利、内核更偏恋爱轻喜剧或青春群像。例如《更衣人偶坠入爱河》因为拍摄与服装题材更贴近“宅文化与创作”,暧昧感明显,但主线仍是关系成长与审美表达。选这类作品时,别只看截图和标签,先想清楚自己更在意“剧情”还是“刺激感”,不然很容易产生落差。
| 需求倾向 | 更可能喜欢的类型 | 常见雷点 |
|---|---|---|
| 想要故事与角色 | 设定驱动/恋爱成长 | 误入纯福利导致疲劳 |
| 想要轻松搞笑 | 反差喜剧/校园闹剧 | 尺度过猛引发不适 |
| 只想看福利 | 服务型后宫/卖肉向 | 剧情薄弱、重复桥段 |
很多“到底算不算黄”的争议,其实来自版本差异。常见情况是:TV版为了适配播出规则,会有光效、雾化、遮挡或镜头裁切;BD/DVD版本可能放开遮挡、补全画面;剧场版或OVA往往尺度更宽,且更集中地服务核心受众。于是同一部作品,在不同版本里感受到的“黄度”可能完全不同。
另外还要留意字幕与翻译口径:有些台词会被处理得更暧昧或更直白,观感也会随之变化。想尽量避免踩雷,与其只盯标签,不如先看分级提示,再用前三集判断整体基调——如果前三集已经频繁用身体梗推动情节,后面通常只会更“彻底”。
用“黄”当关键词时,最常见的坑有三个:第一,只凭短视频剪辑判断尺度,忽略作品整体类型;第二,把“金发/黄毛”和“涉黄”混为一谈,导致搜索结果严重跑偏;第三,在公共场景或家庭共用设备上误点高尺度封面,徒增尴尬。
更实用的做法是先划清底线:能不能接受露骨台词,能不能接受强烈身体镜头,能不能接受“后宫式”叙事,再按类型去挑作品。想要“有点暧昧但不低俗”,通常优先选恋爱喜剧或创作题材;想要“尺度明确”,也要接受它往往会牺牲部分叙事细腻度;想要“黄系审美”,直接按角色设定与画风筛选最省心。
“动漫 黄”看起来是个简单词,背后却对应不同人的期待。把意图拆清、把类型分明,你更容易找到真正合口味的热门作品,也更不容易在尺度和版本上踩雷。
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9. ☀️「电玩百科」☀️ 小扫货,几天没干呢V2EX官网-APP下载🔥☀️✅️支持:winall/win7/win10/win11🌈️系统类型:小扫货,几天没干呢V2EX下载(2025全站)最新版本IOS/安卓官方入口V0.40.6.1(安全平台)登录入口💫《小扫货,几天没干呢V2EX》是一款非常有趣又好玩的手机趣味冒险探索类型的休闲恐怖奶奶解谜游戏。在游戏中玩家将操控角色进行精彩的冒险逃生体验,游戏玩法精彩刺激,玩家需要灵活的躲避恐怖奶奶的追击,收集各种逃生线索和道具,破解其中的真相,顺利逃生。感兴趣的朋友们快来下载试试吧!
①通过浏览器下载
打开“在线观看未禁18免费视频网址”手机浏览器(例如百度浏览器)。在搜索框中输入您想要下载的应用的全名,点击下载链接【http://yantai.pdqgt.com/】网址,下载完成后点击“允许安装”。
②使用自带的软件商店
打开“在线观看未禁18免费视频网址”的手机自带的“软件商店”(也叫应用商店)。在推荐中选择您想要下载的软件,或者使用搜索功能找到您需要的应用。点击“安装”即 可开始下载和安装。
③使用下载资源
有时您可以从其他人那里获取已经下载好的应用资源。使用类似百度网盘的工具下载资源。下载完成后,进行安全扫描以确保没有携带不安全病毒,然后点击安装。
🌈☀️☀️第一步:访问在线观看未禁18免费视频网址官方网站或可靠的软件下载平台:访问(http://user.pdqgt.com/)确保您从官方网站或者其他可信的软件下载网站获取软件,这可以避免下载到恶意软件。
🌈☀️☀️第二步:⭐️选择软件版本:根据您的操作系统(如 Windows、Mac、Linux)选择合适的软件版本。有时候还需要根据系统的位数(32位或64位)来选择在线观看未禁18免费视频网址。
🌈☀️☀️第三步:🪳 下载在线观看未禁18免费视频网址软件:点击下载链接或按钮开始下载。根据您的浏览器设置,可能会询问您保存位置。
🌈☀️☀️第四步:✅️检查并安装软件: 在安装前,您可以使用 杀毒软件对下载的文件进行扫描,确保在线观看未禁18免费视频网址软件安全无恶意代码。 双击下载的安装文件开始安装过程。根据提示完成安装步骤,这可能包括接受许可协议、选择安装位置、配置安装选项等。
🌈☀️☀️第五步:⛓启动软件:安装完成后,通常会在桌面或开始菜单创建软件快捷方式,点击即可启动使用在线观看未禁18免费视频网址软件。
🌈☀️☀️第六步:🛷更新和激活(如果需要): 第一次启动在线观看未禁18免费视频网址软件时,可能需要联网激活或注册。 检查是否有可用的软件更新,以确保使用的是最新版本,这有助于修复已知的错误和提高软件性能。
特别说明:在线观看未禁18免费视频网址软件园提供的安装包中含有安卓模拟器和软件APK文件,电脑版需要先安装模拟器,然后再安装APK文件。
⭐️第一步:选择/拖拽文件至软件中点击“💫添加在线观看未禁18免费视频网址”按钮从电脑文件夹选择文件《💫user.pdqgt.com》,或者直接拖拽文件到软件界面。
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⭐️第二步:选择需要转换的文件格式 打开软件界面选择你需要的功能,在线观看未禁18免费视频网址支持,PDF互转Word,PDF互转Excel,PDF互转PPT,PDF转图片等。
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⭐️第三步:点击【开始】按钮点击“开始转换”按钮, 开始文件格式转换。等待转换成功后,即可打开文件。三步操作,顺利完成文件格式的转换。
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1.打开在线观看未禁18免费视频网址,进入在线观看未禁18免费视频网址前加载界面。
2.打开修改器
3.狂按ctrl+f1,当听到系统“滴”的一声。
4.点击进入在线观看未禁18免费视频网址,打开选关界面。
5.关闭修改器(不然容易闪退)
以上就是没有记录的使用方法,希望能帮助大家。
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