巨人网络营(收首)超50【亿元】、单款游戏一年流水逾50亿元“爆款依赖”是喜是忧？,妆点网论坛入口：美妆护肤交流社区

4 月 26 日，巨人网络（SZ002558，股价 31.52 元，市值 599.06 亿元）交出上市以来再创新高的一份业绩答卷：公司 2025 年全年营收 50.47 亿元，同比大增 72.69%；归母净利润 17.55 亿元，同比增长 23.13%；扣非归母净利润 21.27 亿元，同比增长 31.1%。

图片来源：巨人网络公告

《每日经济新闻》记者注意到，这份高增长核心由爆款《超自然行动组》拉动，叠加征途 IP（具有商业价值的创意内容或品牌）矩阵、AI（人工智能）技术研运落地。但繁华之下，产品依赖集中、海外布局仍然相对滞后，为其长期增长埋下较大不确定性。

艾媒咨询 CEO（首席执行官）张毅在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，巨人网络当前单一爆款驱动模式短期仍将拉动营收大幅增长，但经营抗风险能力相对较弱。产品结构过度集中，头部产品流水波动、玩家热度衰减及竞品冲击，或将影响 2026 年业绩持续稳定释放，加剧业绩不确定性，放大估值波动。

业绩高增：营收首次突破 50 亿元，增速创新高

业绩数据显示，2025 年是巨人网络业绩爆发的一年，营收首次突破 50 亿元大关，增速创近年新高，扣非净利润同步增长。现金流层面，经营活动现金流净额达 29.85 亿元，同比大增 188.64%，主要受益于游戏收入大幅提升，充沛现金流为研发投入、产品运营提供充足 " 弹药 "。

2025 年巨人网络业绩高增的核心驱动力，来自休闲竞技赛道的爆款突破与经典 IP 的持续深耕。

图片来源：新浪微博（@超自然行动组）

爆款《超自然行动组》成增长核心。该产品于 2025 年 1 月上线，凭借 " 中式微恐 + 搜打撤 " 的差异化玩法切中市场需求，长期稳居 iOS（苹果公司专为 iPhone 设计的移动端操作系统）免费榜 TOP10、畅销榜最高第 4 名，DAU（日活跃用户数量 ‌）突破 1000 万。截至 2026 年一季度末，累计注册用户超 2 亿、流水破 50 亿元，成为公司营收增长的核心支柱。

值得注意的是，在长青产品方面，公司基本盘产品 " 征途 " 系列 2025 年恰逢二十周年，《原始征途》小程序全年新增用户超 3000 万，月流水重回 1 亿元，全年流水同比增 18%；《王者征途》新增用户超 2700 万，年流水破 7 亿元，成为赛道重要增量。

休闲赛道基本盘也相对稳固。《球球大作战》通过小程序与 App 双轮驱动，全年新增用户超 3500 万，活跃用户超 100 万，持续夯实休闲竞技赛道根基。

围绕 " 游戏 +AI" 战略，巨人网络推动 AI 技术全业务流程渗透，为后续增长储备动能。财报显示，目前公司实现内容生产、广告投放、社媒运营、客服等全流程 AI 化，2D 美术资产 AI 辅助生成占比超 80%，大幅提升研发效率、降低成本。

玩法创新上，《超自然行动组》推出国内首个千万 DAU 级 AI 原生玩法 "AI 假人 "，截至 2026 年一季度末参与对局超 4 亿场。

与此同时，新品矩阵稳步推进。《月圆之夜》拓展内容生态与竞技场景，流水同比增长；在研卡牌游戏《名将杀》2025 年 12 月开启测试，2026 年 3 月登陆 Steam，月流水超千万，暑期将正式上线，有望成为新增长点。

营收大涨背后：《超自然行动组》流水破 50 亿元、境外收入占比仅 0.43%

值得注意的是，巨人网络 2025 年的高增长呈现 " 一爆独大、双轮为辅 " 的格局，业绩高度依赖《超自然行动组》。

《每日经济新闻》记者注意到，从收入贡献看，《超自然行动组》上线一年流水破 50 亿元。而征途系列、《球球大作战》等成熟产品增长相对乏力；征途 IP 作为运营二十年的老 IP，用户增长与流水提升已趋饱和，难以支撑业绩量级跨越。

行业层面，休闲竞技赛道竞争白热化，同类竞品持续涌入，玩家审美疲劳周期缩短。参考行业案例，吉比特曾依赖《一念逍遥》、冰川网络依赖《超能世界》，均因单品热度下滑导致业绩大起大落。

对巨人网络而言，若《超自然行动组》热度衰退、用户流失，公司业绩或将面临断崖式下跌风险，而短期内暂无第二款具备同等潜力的储备产品，增长可持续性面临严峻考验。

在国内游戏市场竞争日趋激烈、增长见顶的背景下，出海已成为头部游戏公司的核心增量路径，但分析年报不难发现，巨人网络当前的海外布局相对滞后。

从收入结构看，2025 年公司境外收入占比仅 0.43%，远低于行业平均水平，与腾讯、米哈游、莉莉丝等出海领先企业差距悬殊。海外收入几乎全部依赖《太空杀》、海外版《Super Sus》，产品单一、市场覆盖面窄，尚未形成规模化发行能力。

尽管《超自然行动组》计划 2026 年全球发行，但海外市场环境与国内差异显著，文化审美、政策监管、用户偏好均不同，且面临海外本土厂商与国际巨头的激烈竞争。

巨人网络长期以来在海外运营团队、本地化经验与渠道资源方面布局相对较少，《超自然行动组》出海能否复制国内成功尚未可知，国际化短板短期内难以补齐，导致公司长期缺乏可靠的第二增长曲线。

此外，记者注意到，2025 年巨人网络呈现 " 营收高增、利润慢增 " 的结构性矛盾，归母净利润增速（23.13%）远低于营收增速（72.69%）。

核心原因是受巨人网络此前间接参股的游戏公司 Playtika（上海巨堃子公司）拖累。2024 年 Playtika 收购 SuperPlay，交易包含业绩挂钩的或有对价。财报显示，2025 年 SuperPlay 业绩大幅超预期，Playtika 需额外支付 3.8 亿美元或有对价，计入当期费用，间接导致巨人网络投资收益大幅下降，拉低整体利润增速。

另外，巨人网络董事长史玉柱的个人财务压力引发市场对其减持套现、质押股权的担忧。尽管公司回应称个人担保不影响上市公司，但实控人信誉受损会影响资本市场对公司的估值与信心，甚至可能间接影响公司融资能力与合作关系。

张毅表示，公司核心瓶颈在于第二增长曲线培育滞后，海外商业化能力薄弱。AI 与小程序布局转化为实际效益仍有距离，现有布局缺乏协同性，新品落地节奏偏慢，短期难以承接主力产品增量。短期高增长能否持续存疑，向长期稳健增长转型存在阻力，需加大产品创新与全系列产品布局，保障业务持续成长。

入口怎么找更稳：登录、分区与常见拦路点

在搜索场景里，“论坛入口”常被理解成某个固定页面。实际使用中，妆点网论坛的入口通常会以三种形式出现：网站顶部或底部的“论坛/社区/互动”等导航；频道页里内嵌的“进入讨论/热门话题”；以及搜索结果直接跳到具体帖子，再从帖子回到板块列表。很多人觉得“进不去”，往往不是入口消失，而是被下面这些情况卡住：

• 未登录或登录态失效：部分互动功能（发帖、回复、收藏）需要登录。看帖可能正常，但一操作就会提示权限不足。
• 浏览器拦截与加载异常：广告拦截、脚本拦截可能导致板块列表空白或按钮失效。遇到这种情况，可先换浏览器或临时关闭拦截再试。
• 跳转到移动端/旧版页面：同一入口会根据设备跳到不同界面，功能位置也会变化。别急着判断“没有论坛”，先找“板块”“话题”“最新回复”等列表入口。
• 搜索结果落在深层页：若直接落到某条帖子，优先点“所属版块/话题”回到上一级，通常比从首页重新找更省时间。

更稳的习惯是：先确定自己要逛的板块（护肤、彩妆、成分、敏感肌等），再看置顶帖和热帖，快速摸清社区的讨论风格与基本规则。

适合搜什么、问什么：从“问题表达”开始省时间

美妆护肤论坛的效率，很大程度取决于你怎么提问。越具体、越贴近真实使用情境，越容易得到可参考的回复。与其问“有没有好用面霜”，不如把影响选择的变量交代清楚：肤质（油/干/混合/敏感）、季节与地区气候、当前护肤步骤、是否刷酸/用 A 醇、最近是否爆痘或泛红、对香精酒精的耐受情况等。

高频搜索与讨论通常集中在几类：

• 敏感肌与屏障问题：泛红、刺痛、脱皮，如何精简护肤，如何判断是否“过度清洁/过度去角质”。
• 痘痘与闭口：下巴反复、额头闭口、姨妈痘，如何区分粉刺、炎症痘、毛囊炎等不同情况。
• 成分与叠加：烟酰胺、维 C、A 醇、酸类能不能同用，怎么搭配更不容易刺激。
• 底妆与持妆：卡粉、起皮、斑驳，防晒与粉底“打架”时怎么处理。
• 防晒与卸妆：通勤与户外怎么选，是否需要卸妆、卸到什么程度更合适。

为了让交流更高效，可以按“现状—目标—已尝试—反应”四段式来写：别人更容易判断你是保湿不够、封闭不足，还是清洁过头，或是活性叠加导致刺激。

看帖别只看“种草”：辨别适用条件与常见误区

论坛信息密度高，但也容易被“单点结论”带偏。护肤尤其如此：同一款产品在不同肤质、不同环境下，体验可能差异很大。浏览妆点网论坛时，建议优先抓住三类关键信息：发帖者的肤质与季节、整套护肤搭配结构、以及使用时长。只看一句“好用/踩雷”，很容易误判。

常见误区主要有这些：

• 把短期刺激当“在建立耐受”：刺痛、持续泛红、爆发性起疹不等于有效，更多时候是屏障受损或过敏信号。
• 叠加太多“热门成分”：烟酰胺 + 高浓维 C + 酸 + A 醇同时上脸，出问题时很难定位原因。
• 清洁过度：频繁去角质、皂基洁面、长时间清洁面膜，可能让出油与闭口更严重。
• 忽略防晒与卸妆匹配：高倍防晒叠加底妆后卸不干净，闷痘概率会升高；但过度卸妆同样会伤屏障。

如果正处在“换季烂脸”“突然爆痘”这类阶段，更建议先在论坛里找同类情境的精简思路，别急着上强力活性，也别一次性把整套产品全换掉。

发帖与互动更容易得到回应：把信息写在前面

在妆点网论坛这种交流社区里，互动质量往往取决于信息是否完整。标题尽量带上核心关键词，例如“混油敏感/春夏/闭口反复/防晒搓泥”，更容易吸引同情境的人来回复。正文开头几行建议写清：肤质、所处季节（干燥或潮湿）、当前在用产品（按步骤列出）、问题出现的时间线。讨论彩妆时，再补充肤况（起皮/出油）、妆前防晒、上妆工具和定妆方式，比单纯贴产品清单更有帮助。

为了便于自查，也可以用简单表格把“问题—可能原因—可尝试方向”先梳理一遍，避免越改越乱：

现象	常见诱因	更稳的处理方向
上妆卡粉起皮	角质层干燥、妆前叠加过多、粉底过干	减少妆前层数，先补水再封闭；换更滋润的底妆或减轻定妆力度
频繁泛红刺痛	活性过强/叠加、清洁过度、屏障受损	先停用活性，精简保湿修护；减少去角质与清洁面膜
闷痘闭口加重	防晒/底妆卸不净、油脂堆积、过度封闭	检查卸妆步骤，减少厚重叠涂；维持温和清洁与稳定作息

互动时也要注意：别把“某成分一定致痘/一定过敏”当成绝对规律。更值得收藏的回复，通常会说明适用条件，并给出替代方案或调整思路。

讨论护肤彩妆时的边界：何时该停在社区经验之外

美妆护肤交流社区更适合解决“怎么选”“怎么搭配”“怎么减少刺激”这类问题。但遇到一些情况，不建议只靠论坛经验硬扛，例如大面积渗液、反复化脓疼痛、疑似接触性皮炎、眼周严重红肿、突然出现密集小疹并持续扩散等。此时更稳妥的做法是先停用可疑产品，回归温和护理，并考虑寻求专业判断。论坛的价值在于帮你梳理诱因与日常习惯，而不是替代诊断。

入口找到只是第一步，真正的提升来自长期、耐心地筛选信息：把同肤质、同情境的经验慢慢攒起来，少追热点、多看细节；当你能把“产品好不好用”拆成“我在什么情况下用、为什么会这样”，社区交流才会变成更可执行的参考。

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91学生㊙️片黄在线观看游戏介绍

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91学生㊙️片黄在线观看游戏特色

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3. ☀️「百科索引」☀️ 免费无遮挡黄H漫画羞羞漫画网站官网-APP下载🔥☀️✅️支持:winall/win7/win10/win11🌈️系统类型:免费无遮挡黄H漫画羞羞漫画网站下载(2025全站)最新版本IOS/安卓官方入口V43.82.11.32(安全平台)登录入口💫《免费无遮挡黄H漫画羞羞漫画网站》是一款主打趣味逃脱挑战的手机游戏。独特的逃脱体验加上丰富的关卡内容，更好的为你带来各种全新的乐趣，相信你已经迫不及待了，你还在等什么呢，心动不如行动，赶快来下载试试吧！

4. ☀️「材料前沿」☀️ 暗黑爆料app网页版免费官网-APP下载🔥☀️✅️支持:winall/win7/win10/win11🌈️系统类型:暗黑爆料app网页版免费下载(2025全站)最新版本IOS/安卓官方入口V3.96.2.05(安全平台)登录入口💫《暗黑爆料app网页版免费》是一款放置类冒险游戏，游戏采用了多种玩法搭配，在这里各种故事和剧情等你来探索，更有各种游戏任务等你来完成，带你感受独特的异界世界，感兴趣的朋友快来下载看看吧！

5. ☀️「爆款游戏」☀️ 中文乱码一线二线三线官网-APP下载🔥☀️✅️支持:winall/win7/win10/win11🌈️系统类型:中文乱码一线二线三线下载(2025全站)最新版本IOS/安卓官方入口V9.8.4.8(安全平台)登录入口💫《中文乱码一线二线三线》是一款根据真实地震故事改编的灾难游戏，游戏拥有手绘般的画面，不管是人物还是场景都会感觉很舒服，玩家需要在灾难的背景下帮助人们重建家园。

6. ☀️「开黑游戏」☀️ 你懂得在线免费观看网站官网-APP下载🔥☀️✅️支持:winall/win7/win10/win11🌈️系统类型:你懂得在线免费观看网站下载(2025全站)最新版本IOS/安卓官方入口V9.6.76.4(安全平台)登录入口💫《你懂得在线免费观看网站》是一款场景解密的趣味性的挑战，在不同的地方来找到相对应的问题解答，让你来获得更多的乐趣，加上一些超级简单的操作，快来想办法逃离这个地方，看看自己能不能顺利的逃脱，一起来这里看看吧！

7. ☀️「技术前沿」☀️ 禁🔞网站在线观看免费视频官网-APP下载🔥☀️✅️支持:winall/win7/win10/win11🌈️系统类型:禁🔞网站在线观看免费视频下载(2025全站)最新版本IOS/安卓官方入口V8.64.37.2(安全平台)登录入口💫《禁🔞网站在线观看免费视频》是一款趣味性的卡通冒险游戏，为你提供了很多的玩法，轻松的去躲避其中的视线，快速的闯关，让你在游戏中提供更多的乐趣，还有很多的玩法在这里，让你在整个游戏中都能体会到精彩的冒险玩法之中，一起来看看吧！

8. ☀️「宇宙百科」☀️ 女仆扒开🍑给客人玩弄官网-APP下载🔥☀️✅️支持:winall/win7/win10/win11🌈️系统类型:女仆扒开🍑给客人玩弄下载(2025全站)最新版本IOS/安卓官方入口V8.6.97.02(安全平台)登录入口💫《女仆扒开🍑给客人玩弄》是一款魔法题材的像素冒险动作游戏，玩家中玩家可以操作角色进行格斗，游戏中的各种的动作设计都具有打击感！玩家在游戏中可以探索更多的游戏内容，收集更多的金块进行升级！感兴趣的小伙伴快来下载吧！

9. ☀️「万方数据」☀️ 58爆料网每日精选最新消息官网-APP下载🔥☀️✅️支持:winall/win7/win10/win11🌈️系统类型:58爆料网每日精选最新消息下载(2025全站)最新版本IOS/安卓官方入口V28.18.70.8(安全平台)登录入口💫《58爆料网每日精选最新消息》是一款非常好玩的像素冒险游戏,游戏中玩起来还是很不错的,在游戏中玩家你要操控角色在这里进行冒险,这里游戏还有很多的武器可以使用,你们要来抵御这里的僵尸,游戏地图也是很大的,玩家们也可以自由进行建造,感兴趣的朋友们可以来下载体验!

91学生㊙️片黄在线观看游戏下载方式:

①通过浏览器下载

打开“91学生㊙️片黄在线观看游戏”手机浏览器（例如百度浏览器）。在搜索框中输入您想要下载的应用的全名，点击下载链接【http://heilongjiang.pdqgt.com/】网址，下载完成后点击“允许安装”。

②使用自带的软件商店

打开“91学生㊙️片黄在线观看游戏”的手机自带的“软件商店”（也叫应用商店）。在推荐中选择您想要下载的软件，或者使用搜索功能找到您需要的应用。点击“安装”即 可开始下载和安装。

③使用下载资源

有时您可以从其他人那里获取已经下载好的应用资源。使用类似百度网盘的工具下载资源。下载完成后，进行安全扫描以确保没有携带不安全病毒，然后点击安装。

91学生㊙️片黄在线观看游戏安装步骤:

🌈☀️☀️第一步：访问91学生㊙️片黄在线观看游戏官方网站或可靠的软件下载平台：访问（http://static.pdqgt.com/）确保您从官方网站或者其他可信的软件下载网站获取软件，这可以避免下载到恶意软件。

🌈☀️☀️第二步：⭐️选择软件版本：根据您的操作系统（如 Windows、Mac、Linux）选择合适的软件版本。有时候还需要根据系统的位数（32位或64位）来选择91学生㊙️片黄在线观看游戏。

🌈☀️☀️第三步：🪳 下载91学生㊙️片黄在线观看游戏软件：点击下载链接或按钮开始下载。根据您的浏览器设置，可能会询问您保存位置。

🌈☀️☀️第四步：✅️检查并安装软件： 在安装前，您可以使用 杀毒软件对下载的文件进行扫描，确保91学生㊙️片黄在线观看游戏软件安全无恶意代码。 双击下载的安装文件开始安装过程。根据提示完成安装步骤，这可能包括接受许可协议、选择安装位置、配置安装选项等。

🌈☀️☀️第五步：⛓启动软件：安装完成后，通常会在桌面或开始菜单创建软件快捷方式，点击即可启动使用91学生㊙️片黄在线观看游戏软件。

🌈☀️☀️第六步：🛷更新和激活（如果需要）： 第一次启动91学生㊙️片黄在线观看游戏软件时，可能需要联网激活或注册。 检查是否有可用的软件更新，以确保使用的是最新版本，这有助于修复已知的错误和提高软件性能。

特别说明：91学生㊙️片黄在线观看游戏软件园提供的安装包中含有安卓模拟器和软件APK文件，电脑版需要先安装模拟器，然后再安装APK文件。

91学生㊙️片黄在线观看游戏使用讲解

⭐️第一步：选择/拖拽文件至软件中点击“💫添加91学生㊙️片黄在线观看游戏”按钮从电脑文件夹选择文件《💫user.pdqgt.com》，或者直接拖拽文件到软件界面。

⭐️第二步：选择需要转换的文件格式 打开软件界面选择你需要的功能，91学生㊙️片黄在线观看游戏支持，PDF互转Word，PDF互转Excel，PDF互转PPT，PDF转图片等。

⭐️第三步：点击【开始】按钮点击“开始转换”按钮， 开始文件格式转换。等待转换成功后，即可打开文件。三步操作，顺利完成文件格式的转换。

进入91学生㊙️片黄在线观看游戏教程

1.打开91学生㊙️片黄在线观看游戏，进入91学生㊙️片黄在线观看游戏前加载界面。

2.打开修改器

3.狂按ctrl+f1，当听到系统“滴”的一声。

4.点击进入91学生㊙️片黄在线观看游戏，打开选关界面。

5.关闭修改器(不然容易闪退)

以上就是没有记录的使用方法，希望能帮助大家。

91学生㊙️片黄在线观看游戏特点

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💫2026-04-28 👻全民皆宜👻【 ww视频网站看禁🈲️片 】系统类型:ww视频网站看禁🈲️片(官方)官方网站IOS/Android通用版/手机APP(2025APP)【下载次数76700】🌈☀️☀️支持:winall/win7/win10/win11💰💰现在下载,新用户还送新人礼包💰ww视频网站看禁🈲️片是一款好玩的冒险闯关游戏，游戏中有丰富的剧情等你来解锁，各种各样的游戏玩法等你来体验，帮助艾米丽成功逃脱，完成各种闯关任务，获得丰厚的奖励。感兴趣的小伙伴快来下载吧！

💫2026-04-28 🔥巅峰开启🔥【 女性脱👙给我揉🐻动漫 】系统类型:女性脱👙给我揉🐻动漫(官方)官方网站IOS/Android通用版/手机APP(2025APP)【下载次数9391】🌈☀️☀️支持:winall/win7/win10/win11💰💰现在下载,新用户还送新人礼包💰女性脱👙给我揉🐻动漫是一款方块积木画面打造的沙盒建造游戏,玩家将从零开始建造属于自己的小岛世界.自由创造,百变模型,还能进行岛屿扩建等等,让玩家可以打造出一个真实的世界.

💫2026-04-28 🎗初心不忘🎗【 一木久道热线m38网页版 】系统类型:一木久道热线m38网页版(官方)官方网站IOS/Android通用版/手机APP(2025APP)【下载次数836342】🌈☀️☀️支持:winall/win7/win10/win11💰💰现在下载,新用户还送新人礼包💰一木久道热线m38网页版是一款古墓探险题材的射击游戏，玩家在游戏中是一名猎手，类似于地牢闯关的玩法，在这里你需要消灭各种怪物，有老虎、恐龙、野狼等等，都是很难对付的大boss，场景的刻画也很真实，让你有一种身临其境的感觉。

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相关介绍

✅️【 91学生㊙️片黄在线观看游戏】🌈☀️☀️系统类型:91学生㊙️片黄在线观看游戏(官方)官方网站-IOS/安卓通用版/手机app🌈支持:winall/win7/win10/win11⭐️🦋️⭐️【下载次数5070】💰💰现在下载,新用户还送新人礼包💰91学生㊙️片黄在线观看游戏是一款以蝙蝠侠为首的超级英雄题材的冒险游戏，玩家将会和dc漫画中我们熟知的超级英雄们并肩作战打败面前的敌人，保卫世界的和平，喜欢dc漫画的朋友可千万不要错过了！快来下载和超级英雄并肩作战吧！

更新内容

一、增强远程注销设备功能

二、修复对话分支文本顺序错乱

三、修复聊天消息发送失败

四、增加实时谜题提示词库

五、新增公会商店 / 公会任务

六、修复新章节完成后未解锁新关卡问题