汤臣倍健(失去)的五年：董事长检讨错失机会总《经理》年薪却【涨到】900万,黑暗网络邪恶网站的真相：你需要知道的内幕与风险

文 | 白雪

近日，汤臣倍健（300146.SZ）发布 2025 年度业绩报告。财报显示，公司全年营业收入 62.65 亿元，同比下滑 8.38%；归属于上市公司股东的净利润 7.82 亿元，同比增长 19.81%。营收利润 " 一降一升 "，构成了这家中国最大膳食营养补充剂企业，过去一年的业绩底色。

图源：汤臣倍健 2025 年度报告

拉长时间轴看，62.65 亿元的营收规模，已回落至 2020 年水平（彼时全年收入为 60.95 亿元）；7.82 亿元的净利润，也不过与 2017 年的 7.66 亿元，基本持平。

一家成立三十年的行业龙头，在收入和利润上 " 兜了个圈 "，回到了原点。

营业总收入，图源：富途牛牛 PC 端

净利润，图源：富途牛牛 PC 端

值得注意的是，两年前，公司还站在截然不同的位置。

2023 年，汤臣倍健营收冲上 94.07 亿元的历史高点，距 " 百亿营收门槛 " 仅一步之遥。

彼时，董事长梁允超在致股东信中信心十足，判断中国膳食营养补充剂（VDS）新周期开启，预言将出现更多品类、更多品牌的高增长机会。

汤臣倍健旗下品牌，图源：汤臣倍健 2025 年度报告

此后两年，公司营收急速下行：2024 年同比下降 27.3% 至 68.38 亿元，2025 年再降 8.38%。

对此，梁允超在今年披露的《2026 汤臣倍健董事长致股东信》中坦言：" 汤臣倍健错失了自己提出的新周期开局，也错失了 2023 年最好的调整机会。"

他将外部原因归结为 " 医保政策、购买力下降带来药线 VDS 整个品类持续大幅下挫 "，但同时强调内因是主，即 " 跨境 × 抖音新周期主要增量和势能渠道的缺失 "。

" 急挫比温水煮更让人顿醒 "，是这位掌舵者面对失速时难得直白的表述。

渠道端的压力，在数据上有更具体的呈现。长期以来，药店与商超是汤臣倍健最重要的收入来源，线下渠道占比在 2022 年曾达境内收入的 61.14%。

到 2025 年，境内线下渠道全年收入仅 25.21 亿元，同比大幅下滑 19.34%，且这一表现还是建立在渠道成本同比压缩 10.16% 的基础之上。

图源：汤臣倍健 2025 年度报告

与此同时，境内经销商数量从 2024 年的 738 家降至 588 家，减少 150 家，降幅超过两成。

图源：汤臣倍健 2025 年度报告

本应承接线下流量的线上渠道，同样未能扮演 " 救场 " 角色。

2025 年，汤臣倍健境内线上渠道收入 12.53 亿元，同比仅微增 2.54%。

汤臣倍健线上渠道的疲软，折射出的是更深层的市场份额流失。近年来，以诺特兰德为代表的新兴品牌，凭借 " 低价 + 流量 " 的打法，在线上市场迅速崛起。

图源：诺特兰德抖音旗舰店

公开资料显示，诺特兰德运营主体山东斯伯特生物科技有限公司自 2018 年成立，2021 年营收即突破 24 亿元，2022 年进一步突破 40 亿元。

在以抖音为首的内容电商平台上，诺特兰德与逾 50 万名达人合作开展网络分销。据悉，其中 70% 为粉丝不足 10 万的腰尾部达人。

凭借这一打法，诺特兰德持续占据保健食品类目前列，并于 2025 年获得 "2021-2024 年连续 4 年膳食营养品全国销量第一（按销量件计）" 认证。

相比之下，" 价格差距 " 是两者竞争最直观的注脚。

以维生素 C 产品为例，汤臣倍健同等规格的产品建议零售价 138 元，而诺特兰德同等剂量产品的售价仅约 25 元，相差逾 5 倍。

这一价格鸿沟，在内容电商重塑消费决策的当下，直接影响着年轻消费群体的选择。

当然，诺特兰德自身也并非没有隐忧，2024-2025 年，其旗下产品 " 维生素 C+ 维生素 E+ 烟酰胺微泡球 "" 牡蛎锌镁硒片 " 先后被山东省及国家市场监管总局通报，存在成分含量不达标问题，品控短板有待正视。

那么，对于汤臣倍健来说，其营收连续下滑之下，利润为何还能同比增长 19.81%？

答案藏在费用端。2025 年，汤臣倍健三项核心费用全面压缩：销售费用从 30.31 亿元降至 26.82 亿元，同比下降 11.53%；管理费用从 5.57 亿元降至 5.06 亿元，同比下降 9.19%；研发费用则从 1.49 亿元骤降至 8895 万元，同比下跌 40.15%。

三项合计减少约 4.6 亿元，同比降幅 12.31%，构成了利润改善的主要来源。

图源：汤臣倍健 2025 年度报告

其中，研发费用的大幅削减尤为值得关注。

2025 年研发费用占营收比重仅约 1.42%，而销售费用是研发费用的近 30.2 倍。梁允超在致股东信中强调要 " 聚焦更大的资源在产品研发和创新上 "，但这一表述在资源配置层面，并未找到对应的数字支撑。

与此同时，两大核心募投项目，同步宣告延期：原定 2026 年 6 月完工的 " 数字化信息系统项目 " 与 " 澳洲生产基地建设项目 "，均推迟至 2029 年 6 月，整整延后三年，截至年报披露日投资进度分别为 36.78% 和 69.15%。

公司将延期原因归结为 " 行业渠道格局变化及竞争加剧，业务实际增速未及预期，导致近年产能需求缩减 "。梁允超一面提出 "2026 — 2028 年用三年时间创出收入新高 "，一面在产能投资上踩下刹车，两种信号间的张力耐人寻味。

图源：汤臣倍健 2025 年度报告

在上述背景下，高管薪酬走出了一条方向截然相反的曲线。

年报显示，2025 年公司董事及高级管理人员薪酬合计 3465.54 万元，较 2024 年增加约 1583 万元，同比涨幅约 84%。

具体来看，总经理林志成薪酬从 230.65 万元升至 900.67 万元，同比增约 290%；董事汤晖从 225.28 万元升至 840.13 万元，同比增约 273%，二人薪酬均接近翻了四倍。

董事长梁允超本人薪酬相对较低，从 40.81 万元升至 56.01 万元，同比增长约 37%。

这一涨幅，在 A 股上市公司的横向参照下，显得格外突出。

据上海荣正企业咨询服务（集团）股份有限公司发布的《中国企业家价值报告（2025）》，截至 2024 年末，A 股上市公司董事长平均年薪为 133.94 万元，总经理（不兼任董事长）平均年薪为 130.51 万元，同期较上一年还略有下降。

据 Wind 数据显示，2024 年，A 股上市公司合计有 7 位总经理薪酬超 1000 万元，有 85 位总经理薪酬超 500 万元。

图源：时代商业研究院

以此为参照，林志成 900.67 万元的年薪，约为 A 股总经理平均水平的 6.9 倍，虽未跨过千万门槛，但已跻身 A 股总经理薪酬的头部区间；汤晖 840.13 万元亦相差无几。

需要指出的是，上述行业均值为 2024 年数据，与汤臣倍健 2025 年数据存在一个年度的时间差，但量级上的差距仍具有一定参考意义。

图源：汤臣倍健 2025 年 &2024 年 年度报告

对此，公司解释称，非独立董事及高级管理人员薪酬由基本薪酬与绩效薪酬构成，绩效薪酬与公司当年度利润目标达成率挂钩，由于绩效薪酬占比较高，可能导致总薪酬浮动较大。

这一机制设计在制度层面具有一定合理性，但其内在逻辑同样清晰：当利润增长的主要来源是压缩费用而非扩大收入时，以 " 利润 " 为核心的激励机制，客观上也将节省开支的结果，纳入了奖励范围。

展望 2026 年，梁允超在致股东信中宣布以 " 再创业 " 心态全线出击，重点方向涵盖传统电商、兴趣电商、跨境、商超及国际市场。

据华泰证券预测，汤臣倍健 2026 年营收约 69.17 亿元，但归母净利润约 6.9 亿元，较 2025 年实际值下降约 11.8%。

图源：华泰证券研究报告

这一预判点出了汤臣倍健当下最核心的结构性矛盾：若要真正重启增长，就必须加大品牌与渠道投入，而这意味着此前靠节流撑起的利润将承压；若继续守成求稳，增长动能则更难形成。

梁允超在致股东信中有一句表述颇为直白：" 不在‘品牌和产品创新’的餐桌上，就在‘渠道’的菜单上。" 这句话说的是市场竞争的逻辑，但某种程度上，也恰好描述了汤臣倍健当下所处的两难。

过去一年，汤臣倍健选择了省钱来保住利润。2026 年，它能否在加大投入的同时，真正换来增长，只能交给时间来回答。

“黑暗网络”和“邪恶网站”到底指什么

黑暗网络通常指需要特定工具或配置才能访问的网络部分，常见的是基于匿名通信的站点与服务。它本身并非天然违法：有人用它躲避审查、保护隐私、发布敏感信息，也有人借此交易违禁品、出售数据、招募同伙。大众口中的“邪恶网站”，更多是对其中违法、暴力、剥削内容的统称，包括但不限于：贩卖被盗账号与个人信息、勒索软件相关服务、诈骗盘、偷拍与性剥削内容、极端主义宣传等。

这里有两个常见误区需要澄清。第一，黑暗网络不等于“深网”。深网指的是未被搜索引擎索引的正常内容，比如网盘、内网、付费内容等；黑暗网络则更强调匿名性与访问门槛。第二，“进去看看”不代表就能看到传闻中最骇人的东西——不少所谓入口本质是流量生意或陷阱，而真正的犯罪圈层往往藏在更封闭的渠道里，通过筛选和门槛过滤外人。

常见“邪恶网站”类型：更多是诈骗与投毒

外界最容易联想到的是违禁交易市场，但普通人更常遇到的，其实是“假市场”“假爆料”“假资源”。常见套路包括：用耸动标题诱导下载，实际塞进木马；以“预付保证金”“验证费”为名骗取加密货币；用“免费试看”诱导提交邮箱、手机号或社交账号，随后再进行敲诈；甚至记录访问者的设备信息和浏览器指纹，为后续攻击做准备。

黑暗网络的“黑”并不神秘，反而很现实：匿名环境让信任成本更高，纠纷几乎无从维权，诈骗密度自然更大。很多人以为自己在围观黑产，最后发现只是黑产在挑选更容易下手的对象。

下面这张表把几类常见风险按“你可能遇到什么”和“后果”做了对照，便于快速判断：

类型	你可能遇到的表现	主要后果
钓鱼与假站	伪装成市场/论坛、要求登录或支付“验证费”	资产损失、账号被盗、被持续骚扰
恶意软件投放	诱导下载“浏览器、播放器、解密工具、资源包”	设备被控、数据被加密勒索、隐私外泄
数据与账号交易	“撞库包、社工库、企业邮箱密码”等内容	你或单位遭到登录尝试、诈骗更精准
敲诈与诱捕	引导上传身份证明、自拍、聊天记录	被勒索、被威胁扩散、法律风险

为什么风险会外溢到普通人：不访问也可能被波及

即便你从不接触黑暗网络，风险也会通过两条路径外溢。第一是数据泄露后的“二次流通”：你的手机号、地址、快递信息、社交账号可能被打包转卖，用于冒充客服、熟人借钱、精准诈骗。第二是勒索软件与供应链攻击：黑产并不只盯个人，也会攻击企业、学校、医院等机构，造成业务中断与信息外泄，再进一步影响到普通用户。

还有一种常被低估的风险是“可归因性”。很多人以为只要用了匿名工具就安全，但设备漏洞、错误的下载行为、复用密码、用真实邮箱注册、跨平台使用相同昵称等，都可能让身份关联变得更容易。对普通人来说，最危险的往往不是“看到了什么”，而是“留下了什么”。

避坑与处理：把损失止在第一时间

一旦怀疑自己误入钓鱼页面或下载了可疑文件，优先级应该是止损，而不是继续“验证看看”。更实用的做法包括：立刻断网，停止输入任何账号密码；用可信的安全软件全盘扫描；检查系统启动项与浏览器扩展；在干净设备上修改重要账户密码并开启双重验证；核对邮箱、社交平台是否出现异常登录或陌生转发规则；如果涉及转账，保留记录并尽快联系支付平台或银行尝试拦截。

从长期防护来看，三点最关键：密码不复用（尤其是邮箱与金融账号）、重要账号开启双重验证、系统与浏览器及时更新。很多与黑暗网络相关的攻击并不“高端”，只是把过期漏洞、撞库和社工做成了规模化流程。

该有的边界：好奇心、法律与心理代价

讨论“黑暗网络邪恶网站”绕不开边界问题：在不少地区，访问、下载、传播特定违法内容本身就可能触法；即使不触法，围观性剥削或暴力影像也可能带来明显的心理负担，影响不止一时。更现实的是，你的每一次点击都可能成为对方筛选“可骗对象”的信号——越好奇，越容易被定向投喂更强的诱导。

真正需要知道的“内幕”是：黑暗网络没有电影里那种稳定秩序，它更像一片高噪声地带——少量真实黑产混杂其中，更多的是骗局与投毒点，还有大量把恐怖传闻当作生意的流量陷阱。对大多数人来说，远离这些入口，同时把账户和设备安全打牢，才是成本最低、收益最大的选择。

FAQ

Q：黑暗网络里流传的“免费资源”可信么？
A：风险很高，常见情况是捆绑木马或钓鱼。“免费”往往只是诱饵，代价可能更大。

Q：我没下载，只是打开页面，会中招吗？
A：仍然可能有风险，尤其涉及浏览器漏洞、恶意脚本、指纹追踪，以及后续的定向钓鱼。

Q：发现个人信息被卖怎么办？
A：优先保护与邮箱、手机号绑定的账户：修改密码并开启双重验证；提高对冒充客服、熟人借钱等话术的警惕；必要时保留证据并寻求法律途径。

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2. ☀️「新浪游戏」☀️ 男友把🍌伸进我的🍑里被官网-APP下载🔥☀️✅️支持:winall/win7/win10/win11🌈️系统类型:男友把🍌伸进我的🍑里被下载(2025全站)最新版本IOS/安卓官方入口V08.46.7.39(安全平台)登录入口💫《男友把🍌伸进我的🍑里被》是一款非好玩刺激的冒险游戏，游戏中画风十分的黑暗，并且背景音乐十分的阴森，游戏背景在一个医院中，里面有闹鬼的现象，玩家需要进去冒险，并且成功逃离，感兴趣的朋友们快来下载体验吧。

3. ☀️「汉化百科」☀️ 无码❌❌⭕️⭕️video官网-APP下载🔥☀️✅️支持:winall/win7/win10/win11🌈️系统类型:无码❌❌⭕️⭕️video下载(2025全站)最新版本IOS/安卓官方入口V0.9.29.9(安全平台)登录入口💫《无码❌❌⭕️⭕️video》是一款解谜逃脱游戏，游戏中玩家将体验到最精彩的解谜生存的乐趣，各种不同的线索等你来寻找，超多的谜题等你来解开，非常的刺激好玩，感兴趣的朋友快来下载吧！

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5. ☀️「中国期刊」☀️ 91成❌品人网页入口版官网-APP下载🔥☀️✅️支持:winall/win7/win10/win11🌈️系统类型:91成❌品人网页入口版下载(2025全站)最新版本IOS/安卓官方入口V26.3.7.22(安全平台)登录入口💫《91成❌品人网页入口版》是一个冒险类的策略游戏，游戏中的玩法十分有趣，玩家在这里可以操作着自己的人物通过战斗来不断提升等级。游戏中穿插了大量的文字内容，让整体玩法更加轻松有趣，简单的操作就能快速获取最终的胜利，多种玩法等你体验。

6. ☀️「中文百科」☀️ 雏田吃大狙官网-APP下载🔥☀️✅️支持:winall/win7/win10/win11🌈️系统类型:雏田吃大狙下载(2025全站)最新版本IOS/安卓官方入口V01.6.46.38(安全平台)登录入口💫《雏田吃大狙》是一款玩法非常复古的rpg冒险手游,二次元卡通画面,最原始的arpg玩法,回合制战斗过程,庞大且丰富的角色系统,还有十分精彩的剧情内容,感兴趣的朋友欢迎来下载.

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以上就是没有记录的使用方法，希望能帮助大家。

好爽⋯好紧⋯好深里面满了动漫特点

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💫2026-04-27 🎗架构升级🎗【 姐姐中考奖励我 】系统类型:姐姐中考奖励我(官方)官方网站IOS/Android通用版/手机APP(2025APP)【下载次数75030】🌈☀️☀️支持:winall/win7/win10/win11💰💰现在下载,新用户还送新人礼包💰姐姐中考奖励我是一款休闲的冒险挑战闯关玩法，找到其中的敌人，完成其中的任务需求，还能帮你体验更多的游戏玩法，同时还需要利用自己的聪明才智来摆脱危机，非常值得期待的，一起来这里看看吧！

💫2026-04-27 🌈精细建模🌈️【 大智慧5.60 】系统类型:大智慧5.60(官方)官方网站IOS/Android通用版/手机APP(2025APP)【下载次数71332】🌈☀️☀️支持:winall/win7/win10/win11💰💰现在下载,新用户还送新人礼包💰大智慧5.60是一款很刺激的冒险生存射击游戏，在游戏中玩家们要来操控自己的角色来进行刺激的射击，在这你要生存下去，游戏中还有很多的物资可以来供玩家们获得，武器也是非常的多，感兴趣的朋友们快来下载体验吧！

相关介绍

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更新内容

一、改进了全局光照效果，阴影看起来更自然了。

二、优化关卡怪物配置

三、新增随机事件 / 藏宝探险

四、增强卡片组件的视觉表现

五、增加物件组合类谜题逻辑

六、修复技能图标显示错误