Meta《收购》Manus遭否决：一笔20亿美(元交)<易的>终局与警示,天纵妖娆逆袭之恋：高能逆袭甜虐恋爱故事

（封面图由 AI 生成）

文 | 顾翎羽

4 月 27 日，外商投资安全审查工作机制办公室（国家发展改革委）发布一则简短公告：依法依规对外资收购 Manus 项目作出禁止投资决定，要求当事人撤销该收购交易。

公告只有一句话。

这笔以 20-30 亿美元估值成交、被称为 Meta 史上第三大并购案的交易，在官宣不到四个月后，以这种方式画上句号。这也是中国首次以外商投资安全审查机制正式叫停一笔大型 AI 领域跨境并购。

在这个结果背后，是一家中国 AI 初创企业试图在中美监管夹缝中寻找出路、最终两头落空的完整过程。多位律师及产业界人士表示，Manus 事件对此类项目的警示意义是：企业必须尽早明确自己的身份。

有律师表示，目前并不是只有 Manus 一家公司遇到了合规审查，" 积极配合监管、建构与监管部门之间的信任，才是最好的解方。"

一、蝴蝶效应的十个月

2025 年 3 月 6 日，北京蝴蝶效应科技有限公司推出 Manus，号称 " 全球首款通用型 AI 智能体 "。产品采用邀请内测方式，邀请码一度被炒至上万元。

4 月下旬，蝴蝶效应获得由美国风投 Benchmark 领投的 7500 万美元 B 轮融资，投后估值近 5 亿美元。此前，真格基金、红杉中国等机构已在早期轮次入场。

融资消息传出后不久，转折点到来。2025 年 7 月，Manus 联合创始人张涛在新加坡一场大会的主题演讲中透露，公司总部已迁至新加坡。同月，Manus 对国内业务进行裁员，120 名员工中仅留下 40 余名，核心技术人员迁往新加坡总部，国内社交账号清空、官网屏蔽中国 IP。

这一系列动作，被外界认为是通过第三国主体剥离 " 中国身份 "，为后续铺路。

2025 年 12 月 30 日，Meta 宣布收购 Manus 母公司蝴蝶效应，谈判仅耗时十余天，创始人肖弘将出任 Meta 副总裁。年化收入已突破 1.25 亿美元的 Manus，成为当年中国 AI 创业圈最受关注的出售案。真格基金作为 Manus 四轮融资的全程跟投方，原本将成为这场交易最大的财务受益者。

然而，这笔交易从一开始就面临合规质疑。

2026 年 1 月 8 日，商务部新闻发言人何亚东在例行发布会上回应相关提问时表示，企业从事对外投资、技术出口、数据出境、跨境并购等活动，须符合中国法律法规，履行法定程序。商务部将会同相关部门对此项收购与出口管制、技术进出口、对外投资等相关法律法规的一致性开展评估调查。

4 月 27 日，禁令落地。截至发稿，Manus 方面暂未发表回应。

二、红线触及国家安全关切

发改委最终援引的法律工具，是《外商投资安全审查办法》，而非外界此前预期的出口管制规则。这一机制由发改委和商务部联合主导，是跨部门联合审查机制，一旦交易触及国家安全关切，即可被纳入审查程序。审查结果可以是批准、附条件批准，或者禁止并要求撤销。

交易发生时，Manus 国内团队、本土产品、境内专利均近清零，唯有创始团队成员依旧是中国籍。

财新援引中伦律师事务所高级顾问贾申的分析称，这一做法是典型的域外管辖，交易双方均为境外主体，相关措施更多体现为一种震慑作用，向市场释放类似交易后续无法获批的信号。

此前，多位律师曾在接受媒体采访时指出，Manus 案触碰了中国法律的多条红线。

第一条是技术出口管制。

" 过去中国虽然有关于限制技术出口的规定，但其实用的不多。Manus 将成为一个典型案例，即在中国研发的技术，至少是满足一定条件的技术，是不能够随便转移给海外的。这种转移不光是收购，如果它是一个海外的子公司或者关联公司，存在技术的许可或者转让，都有可能会面临中国法律合规问题。" 一位不愿具名律师告诉我们。

第二条是数据安全。

Manus 产品在训练过程中使用了大量中国境内数据。多位律师指出，如果这些数据包含中国居民的个人信息，Manus 将产品和技术转让给境外公司，就必须经过严格的数据出境安全评估。

第三条是外资并购合规性。

这笔交易的结构是美国公司 Meta 收购新加坡公司蝴蝶效应，但蝴蝶效应的核心技术由中国籍团队在境内研发，主要收入来源也在中国。《外商投资安全审查办法》明确规定，外商投资涉及关键技术、重要信息技术和互联网产品与服务等领域的，必须申报安全审查。未申报的交易，监管部门可在事后启动调查。

盈理律师事务所合伙人夏必康对第一财经表示，Manus 迁册新加坡之时，很有可能已触碰技术出口管制的红线，而 Meta 的巨额收购不过是将这一隐性风险置于聚光灯下的 " 放大镜 "。监管动作背后更深层的逻辑在于政策导向的纠偏——面对高关注度的舆情，监管层也需要表明态度，明确监管立场与政策导向，避免对可能存在的不当行为产生默示的激励效应。

前述不愿具名律师表示，Manus 案的走向和企业自身选择高度相关。他认为，Manus 团队在方向选择上存在根本性失误。" 2025 年 2 月他们在小圈子里火起来之后，虽然不敢说主动促成，但至少是享受了被塑造成 'DeepSeek 第二 '、中国企业的代表。然而转瞬之间，到了 2025 年 7 月，仅仅因为收到美国财政部的问询和调查——这些还不是具有法律拘束力的法律文件——他们就为了规避 Reverse CFIUS 审查，选择了最决绝的方式：把公司整体搬到新加坡。"

他的判断是，注册地并不是其犯错的核心。" 不要有做题家思维。不论是哪个国家的监管，都不会像一张试卷一样踩点给分，监管是根据每家公司在不同时间段的具体情况进行个案判断的。"

三、20 亿美元如何退回

根据《外商投资安全审查办法》第十二条，国家作出禁止投资决定后，核心要求是限期恢复到投资实施前的状态，消除对国家安全的影响。

据 AIPress 报道，撤销交易涉及多个层面的操作。

股权层面，各方需签署书面终止协议，撤销收购并终止所有配套文件。若 Meta 已完成股权交割，需将持有的 Manus 股权全部转回原股东或境内主体，完成工商及境外主体变更登记。

资金层面，Meta 需将已支付的约 20 亿美元全额退回。原股东收到资金后，需按监管要求完成外汇原路退回、申报外汇监管部门。外汇管理部门将全程核查资金路径，防止以终止交易为名的资金外逃。

数据与技术层面，Meta 需删除所有获取的 Manus 境内用户数据、训练数据、业务数据，出具删除证明并接受核查。Manus 需恢复数据本地化存储，终止所有向 Meta 的技术授权、代码移交，收回核心 AI 技术与算法模型控制权。

若未按要求撤销，监管部门可依法采取罚款、限制境内业务、禁止相关主体开展外商投资活动等处罚。

四、出海逻辑的重构

Manus 案的影响，已经超出了这一家公司的范畴。

此前，外界曾预判对此次交易可能存在多种路径，包括部分批准、附条件批准，或者交易算进行但将所有所得全部罚款。最终，监管部门选择了最彻底的一种：禁止投资，要求撤销。

普遍认为，这本身就是一种信号。有观点认为，这是中国在 AI 领域主权管辖的一次明确表态。

一位接近 Manus 的投资人告诉我们，AI 公司被国内外的巨头科技公司收购对投资人来说是很重要的一种退出手段，但现在这条路出现了政策风险，未来如何退出是一个问题。但是，他认为，就产业实质来说，Manus 事件对 AI 出海项目估值逻辑的影响是有限的。" 估值逻辑是一个动态的东西，跟一级市场的水位也有关。Manus 去年的爆火从某种程度上算是一个人为炒作的舆论事件，但相对而言，投资人比公众舆论理性一点，这个事情的影响，最终还是看公司的核心内在价值到底是怎么样的。"

他判断，Manus 事件大概率会让 AI 人才加速地留在国内，并不是被迫，而是基于对国内创业环境的选择， " 对于顶尖人才来说，流动性是不存在的，但凡你要去创业，这个创业一定是归属于一个特定的时间和空间。中国现在这些新一代创业者，作为人群里最聪明的这群人，他们应该具备足够的解读这些事情的能力。"

在国内，过去这段时间 AI Agent 赛道并没有等待 Manus。早在 2025 年 7 月 Manus" 跑路 " 风波发生时，智谱 AutoGLM 就已经在产品形态上对标 Manus 的核心场景。今年龙虾风潮兴起、各家集体卷智能体之后，Manus 独特性进一步被稀释——月之暗面、DeepSeek、腾讯 WorkBuddy 等一批大厂和新锐产品，已经将国产 Agent 的生态位共同填满。

对于未来 AI 出海企业的架构选择，前述匿名律师的建议是：企业必须尽早明确自己的身份。

" 如果确实是要有 ' 研发在中国，销售在海外 ' 的模式，那企业就有可能会不得不变成海外只做销售，不掌握任何核心技术，核心技术仍然留在国内，从而不存在所谓的技术出口或者技术转让问题。只要销售做得足够好，或者主要用开源模型，在海外的融资甚至未来的上市可能都不会有实质性问题。但如果想把研发和销售打包成一个更高估值的故事，那就得真正想清楚到底是一家中国公司还是美国公司，因为这会涉及到中国技术出口管制的问题。" 他表示。

他认为，Manus 事件或将推动技术出口监管规则的细化。" 从法律的角度，我们会期待在 Manus 案件之后，会有一些更明确的关于技术出口哪些能做、哪些不能做的更细化的规则和先例，这会对未来做类似的交易有更强的参考性。就像滴滴事件之后，中国证监会的境外上市备案变成了一个实质性的审查流程，Manus 案件可能也会类似——过去技术出口申报大部分企业都不去做，但 Manus 案件之后，大家都会觉得这个非常重要，必须要去做。"

据他了解，目前并不是只有 Manus 一家公司遇到了类似的合规审查。他表示，" 积极配合监管、建构与监管部门之间的信任，才是最好的解方。"

这类故事“高能”在哪：逆袭不是开挂，是拿回主导权

很多人找“高能逆袭”，期待的其实是一种明确的爽感：压迫越重，反弹越响。但耐看的逆袭通常不是女主突然变强，而是她把被夺走的选择权一点点夺回来——先识破规则，再利用规则，最后重写规则。常见的高能节点包括：当众拆穿、反向设局、用证据替代争吵、把“被动背锅”变成“主动追责”。如果一切都靠神秘身世或天降资源解决，爽是爽了，却容易显得轻飘，不够扎实。

还有个常见误区：把“狠”当成“强”。高能不等于处处撕人，最带劲的时刻，往往是她在看似温柔的选择里完成反杀——比如在合同条款、舆论节奏、团队站位上做出精准决策，让曾经轻视她的人无处狡辩。

甜虐的核心不是虐点堆叠，而是“信任成本”在变化

“甜虐恋爱故事”很容易写成误会循环：误会—冷战—和好—再误会，读者很快就会疲惫。更有效的甜虐，是让每一次靠近都付出新的信任成本：他为什么不解释？她为什么不回头？不是因为幼稚，而是各自背着现实的筹码与软肋。甜要落地，比如并肩解决问题后的默契、在公众场合的克制维护、明知会受伤仍选择站在对方这边的那一句话；虐也要有因，来自价值冲突、立场对立、利益牵连，而不是单纯嘴硬。

更成熟的写法，会把甜和虐压在同一场景里完成：她刚赢下一局，却必须用胜利换来短暂分离；他想保护她，却只能用“冷处理”的方式把她推到更安全的位置。读者会又心疼又上头，因为这不是无意义的狗血，而是一道道必须作答的选择题。

人物好不好嗑，看四条线是否同时推进

这类题材最怕“人设写满、行为写崩”。读者在挑故事时，往往也在看：主角是否聪明、关系是否势均力敌、对手是否够强、成长是否可信。可以用四条线快速判断一部“天纵妖娆逆袭之恋”是否耐看：

维度	好看的表现	容易翻车的表现
逆袭线	每次升级都有代价与新能力	资源从天而降、靠运气通关
爱情线	互相成就但不互相吞没	一方长期降智、只剩拉扯
家族/职场线	规则清晰、对手强且有逻辑	反派工具人、全员围着主角转
情绪线	甜有细节，虐有理由，回甘有余味	只靠吵架、误会、强行和解

“妖娆”如果只落在外貌上，会显得浅；更高级的写法，是把它写成一种“可控的魅力”：她清楚自己想要什么，也知道如何让世界不得不正视她。

常见情节差异：同样是逆袭，读感为什么不一样

同题材里读感的差异，往往来自三处：节奏、反转质量、边界感。

节奏可以快，但不能跳。每一次翻盘之前，最好提前埋下可回收的线索——一个被忽略的录音、一句当时听不懂的提醒、一个看似无用的人情。反转质量高，读者会有“原来如此”的快感；反转质量低，就容易变成硬拗。

边界感更决定甜虐的高级程度：强势男主不等于控制欲就能被合理化，女主逆袭也不等于必须把所有人踩扁。真正把“爱”写得好看，往往会让两个人在关键处守住底线：不拿隐私做筹码，不用伤害换忠诚，不把救赎当占有。底线越清晰，虐才更痛，甜才更真。

阅读时的注意点：别被“爽点”骗了，也别怕“虐点”吓跑

挑这类故事时，不妨先看三件事：女主是否真的有行动策略；男主是否不仅有权势，更有判断与尊重；矛盾是否来自结构性压力，而非反复误会。很多人一见到虐就想弃，但如果虐点是在逼人物做选择、促成成长，后面的回甘往往更足；反过来，如果虐只是为了拖时长，哪怕再甜也会显得廉价。

“天纵妖娆逆袭之恋：高能逆袭甜虐恋爱故事”的迷人之处，最终不在于谁赢得更漂亮，而在于她赢回人生的同时，也学会如何去爱——不乞求、不将就、不自毁。读到最后，爽感会沉淀成一种更耐久的东西：逆袭不是把世界踩在脚下，而是把自己从泥里捞出来，站稳，然后再去拥抱。

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相关介绍

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更新内容

一、增加活动副本“名侦探模式”

二、新增章节成就评分机制

三、修复字体大小异常问题

四、修复部分弹窗无法关闭的问题

五、修复无法正常登录的问题

六、增强搜索联想词功能