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文 | 融中财经
11 年时间,一位 MIT 博士把一纸论文,变成了港交所的股票代码。
2026 年 4 月 28 日,曦智科技(01879.HK)正式登陆港交所主板,拿下了 "AI 硅光芯片第一股 "、"AI 光算力第一股 " 的头衔。
本次 IPO,公司开盘暴涨 380.35% 报 880 港元 / 股,总市值超 800 亿港元。此次公开发售超额认购超 4400 倍,阿里巴巴、中兴通讯、联想、贝莱德、淡马锡、高瓴、GIC、CPE 等 20 家基石投资者联手认购 2.1 亿美元,包揽了近七成的份额。
资本市场正以空前热度,迎接 " 光计算时代 " 的到来。
故事的开始要回到 11 年前的 2015 年。在波士顿的一家餐厅里,峰瑞资本创始人李丰第一次见到了如今的曦智科技创始人沈亦晨。那年峰瑞资本刚成立,而沈亦晨的博士论文才刚刚写完——一个刚起步的投资机构,和一个还没想好要不要创业的博士生,就这么撞在了一起。
李丰与沈亦晨聊了几句,就直接劝他:赶紧出来做公司。
沈亦晨后来坦言,自己最终选择创业,很大程度上是受了投资人的影响。2017 年,他博士毕业,在《Nature》发表封面论文,首次用实验证实:光可以用来做计算。同年,曦智科技在波士顿成立,峰瑞资本成为了最早入场的投资方之一。2018 年,曦智科技将总部迁至上海浦东。
当年,这条赛道几乎无人看好。李丰和投资团队请教过多位芯片专家,得到的大多是观望质疑光子计算能不能成、能不能落地,全是未知数。即便前路不明,峰瑞依然坚定出手,一守就是近十年。
同样眼光独到的,还有中科创星、真格基金、中金资本、经纬创投、百度、腾讯、晨兴、招商局创投……他们纷纷在早期入局,陪伴曦智一路成长至今。
九年前,全球做光子计算的公司寥寥无几;如今,这条赛道已然热闹起来。AI 算力的瓶颈从单卡转向互连,光互联成为了下一代算力基建的核心——这正是曦智从第一天创立就认准的方向。
今日,一群押注 " 光会替代电 " 的追光者,终于等来了资本市场最响亮的回应。
从一篇论文开始
曦智科技的故事,始于一篇论文。
2017 年,沈亦晨从 MIT 物理系博士毕业。他以第一作者的身份在《Nature》发表了封面文章《Deep Learning with Coherent Nanophotonic Circuits》(《由纳米光学回路实现的深度学习》),首次用实验证明了利用 " 片上集成光路 " 进行深度学习计算的可行性。
同年,他入选《麻省理工科技评论》"35 岁以下科技创新 35 人 " 中国区榜单,随后在 MIT 创业大赛上拿了第一名,在波士顿成立了曦智科技(Lightelligence ) 。
从技术到产品,比想象中更难。
光计算是一个极其前沿的方向,说白了就是用光子替代电子来进行数据处理。传统电芯片受制于摩尔定律,在算力、功耗、延迟上已接近物理极限,而光计算理论上可以在光速下完成矩阵运算等 AI 核心计算任务,同时大幅降低能耗。
但问题是,2017 年全球做光子计算的公司屈指可数,整个行业几乎没有供应链,连基础工艺都要自己摸索。
靠着长期自研与持续攻坚,曦智摸索出了一条属于自己的突围路线。招股书显示,曦智科技目前形成了光互连和光计算两大产品线,核心技术包括光子矩阵计算(oMAC)、片上光网络(oNOC)和片间光网络(oNET)。
光互连解决的是 GPU 等计算设备之间如何高效连接的问题,曦智的主要产品包括 Scale-up EPS 和 Scale-up OCS;光计算则是用光学处理器直接加速 AI 运算,核心产品是 PACE 系列加速卡。
峰瑞资本合伙人杨永成将曦智的发展路径概括为 " 沿途下蛋 " ——锚定光计算长期终极目标的同时,不等待终极技术完全成熟,而是把研发过程中沉淀的光子核心技术分步落地。先用落地更快、商业化更强的光互连产品打开市场、创造营收,再反哺高投入的前沿研发,循序渐进搭建光子产业完整生态,为后续光计算规模化应用打好基础。
据弗若斯特沙利文,曦智科技是全球首家实现光电混合算力大规模部署的公司,2025 年在中国 Scale-up 光互连市场按收入计排名第二,已成功将光互连方案部署至三个千卡 GPU 集群,并与 GPU 及服务器制造商展开了超 15 项设计导入合作。
财务数据上,公司 2023 年、2024 年、2025 年营收分别为 3823.5 万元、6019.1 万元、1.06 亿元,复合年增长率 66.9%。
光互连业务是主力,2025 年曦智的光互连业务总收入为 8427.7 万元,占总营收 79.2%,其中 Scale-up 产品收入 7558 万元,占总营收约 71%;光计算业务 2025 年实现销售收入 2020.4 万元,同比增长 579%,但整体尚处早期,占总营收 19%。
2023 年 -2025 年,曦智的研发费用分别为 2.79 亿、3.52 亿、4.79 亿元,经调整净亏损分别为 2.64 亿、2.96 亿、2.71 亿元。
需要指出的是,曦智科技此次是按照港交所 18C 章 " 特专科技公司 " 规则上市的未商业化公司。它坦言光计算的大规模商业化仍需时间,预计约 2035 年之后光计算与电计算才有望大规模共存。
谁在投资曦智?
曦智科技的股东名单几乎囊括了国内一线科技投资机构和产业资本。
IPO 前,曦智科技已完成多轮融资——按独立融资事件计为 9 次,按招股书合并阶段口径则为 6 个阶段,投资人包括峰瑞资本、真格基金、百度风投、经纬中国、中金资本、中科创星、招商局创投、上海科创中心、腾讯、红杉中国、中国移动、上海国投、国新基金等。
作为最早入局的机构,峰瑞资本在 2017 年曦智成立时就参与了其 A 轮,2020 年 A+ 轮持续加注,一路陪伴企业成长近十年。
李丰的投资逻辑简单而坚定。在他眼中,早期投资的本质就是:" 把方向找对了,找到那个行业里综合能力和水平最高的那个人。"
峰瑞资本合伙人杨永成从物理的底层逻辑,解释了为何峰瑞坚定看好光计算赛道:" 从物理的第一性原理看,光速是宇宙间最快的速度,光有天生的抗干扰、低功耗优势。把光技术用于大规模运算,特别是 AI 加速运算,在速度和效率上大概率是最佳选择。"
不过,他们也坦言这个赛道挑战巨大,电学领域成熟通用的技术,在光领域都要从头探索—— " 这不是进口替代,而是全世界最领先的方向 "。
而中科创星与曦智的故事,则始于一条朋友圈。
2017 年,中科创星创始人米磊——这位光学博士出身的硬科技投资人,在朋友圈刷到了光学科学家朋友转发的一篇论文,正是沈亦晨发表在《Nature》上的《由纳米光学回路实现的深度学习》。专业直觉瞬间击中了他,米磊的第一反应便是:" 这件事成了。"
他当即判断:" 光如果能用来做计算,光芯片就不只是解决互联的问题,而是解决集成电路本身的问题。"
此后两年,米磊与沈亦晨保持着密切沟通,反复印证技术路径与商业化可行性。2019 年 5 月,米磊专程邀请沈亦晨飞往西安深度面谈,当场拍板决定投资。中科创星随即通过北京一期基金与先导光电基金合计投入 3680 万元,成为曦智 A 轮融资中最早确定入场的机构;2022 年,中科创星又通过光子基金追加投资 3100 余万元,持续加码这条光子计算赛道。
打动米磊的,远不止技术本身。他对沈亦晨本人的印象很深:" 他刚创业的时候才二十七八岁,但他很快就能把产业界里五十多岁的资深芯片高管挖来担任副手。一个这么年轻的小伙,让资深的人愿意加入,这展现的是企业家的人格魅力和整合资源的能力。" 米磊特别强调," 大多数人只能管比自己年龄小的人,这一点他做到了,而且成长速度超出了我投他时的预期。"
光的时代
曦智科技登陆港股,是国内光子产业走向成熟、迈向高阶算力时代的重要标志。
2025 年,AI 算力建设全面提速,直接带火了整个光通信板块。A 股市场里大火的 " 易中天 " 组合——新易盛、中际旭创、天孚通信,凭借高速光模块需求放量,业绩与市值同步走高。其中中际旭创 2025 年营收达 382.4 亿元,2026 年 4 月盘中市值一度突破万亿元,充分反映出了市场对光传输赛道的高度认可。
这类光模块企业,处于光子产业链的中游,核心业务是完成光电信号转换,承担数据传输与互通的作用,相当于算力集群里的基础传输载体。而整条产业链想要良性运转,离不开上游核心元器件的支撑,光芯片就是最关键的一环。
2026 年 4 月,源杰科技的市场表现,印证了上游光芯片的核心价值。其股价大幅走高,一度超越贵州茅台,登顶 A 股股王。源杰主营高速半导体激光器芯片,是光设备的核心光源,也是光模块生产制造中不可或缺的关键部件。
上游光芯片、中游光模块,两大环节先后爆发,意味着国内光子产业的基础供应链已经全面打通。
和前两者相比,曦智科技代表了光子产业的下一发展阶段。它不再局限于光信号传输或是基础光源芯片,而是深耕光电混合计算领域,在高端光互联方案之外,探索 " 以光算力替代传统电算力 " 的技术路径。
简单来说,普通光模块解决的是 " 数据怎么传 ",光芯片解决的是 " 光从哪来 ",而曦智科技要解决的,是 " 算力如何才能更快、功耗更低 ",技术维度和产业颠覆性更进一步。
整条赛道快速崛起,背后是统一的产业底层逻辑——随着 AI 大模型参数不断扩容,大规模算力集群成为刚需,传统铜线互联在带宽、延迟、能耗上的短板持续放大,光互联不再是可选配置,而是人工智能产业发展的硬性需求。
2026 年 3 月,英伟达官宣向 Lumentum、Coherent 分别注资 20 亿美元,黄仁勋在官方声明中表示:" 英伟达与 Lumentum 携手推进全球最先进的硅光子技术,以构建下一代吉瓦级 AI 工厂;借助 Coherent 技术,开创下一代硅光子学,实现更大规模、更快速度、更高能效的 AI 基础设施。"
早在 2016 年 AlphaGo 战胜李世石时,中科创星创始人米磊便率先提出 " 光是人工智能时代的重要基础设施 " 这一核心判断。近期,他再度复盘了这一趋势:" 随着现在 AI 的发展,光学成本在 AI 产业里面占比越来越高,很多光学公司的市值近两三年涨了 10 倍以上。"
据弗若斯特沙利文测算,2030 年中国 Scale-up 光互联市场规模将达 1805 亿元;国内光计算市场规模,将从 2025 年的 6370 万元,增长至 2030 年的 14.62 亿元,五年复合增速高达 87.2%。机构预测,到 2040 年,光计算芯片在 AI 推理市场的渗透率,将从现在的不足 0.5% 提升至 20%。
曦智科技所处的是一个刚刚被打开的巨量市场。光互连商业化已在加速,光计算的爆发可能还要再等几年。但对早期投资人而言,这恰恰是穿越周期、卡位产业拐点、提前布局的黄金窗口。
结语
" 从科研到产业,会有 5 到 10 年的中间状态,大家都在讨论它到底什么时候爆发,直到那个爆发点真正到来。" 沈亦晨在一次和李丰的对谈里说。
资本市场以超 4400 倍的超额
很多人想要的其实是一种清晰的视觉表达:饱和度高、存在感强,带一点燃烧般的光泽或雾感,能把面部重心拉回来,让整个人更精神、更利落。常见的烈焰红唇大致有三种走向:
一是偏蓝调的正红:干净显白,适合通勤和正式场合,镜头里也很稳。
二是偏橘调的番茄红:更活泼、更有少年感,但对泛黄肤色是否友好,往往取决于底妆的冷暖是否协调。
三是更深的酒红或砖红:氛围更强,也更“气场型”,但更挑唇形与唇周暗沉,细节一粗糙就容易显得沉。
“魅力全开”不等于把饱和度拉到最满。真正让红唇显高级的,往往是边界处理得干净、唇色均匀,并且与腮红、眼妆的色温保持一致。红唇一旦和脸上其他颜色“各自为政”,就会突兀,气质也容易掉档。
红唇最容易翻车的地方通常是质地。很多人以为选对色号就行,上嘴才发现显唇纹、卡皮、斑驳,烈焰直接变“干裂”。挑质地时,先按场景和唇况做选择会更稳:
| 需求/场景 | 更合适的质地倾向 | 容易出现的问题 | 处理要点 |
|---|---|---|---|
| 通勤、长时间会议 | 半哑光/丝绒 | 唇纹明显、吃饭掉色 | 上妆前薄润,少量多层按压 |
| 约会、近距离社交 | 轻亮/镜面 | 易沾杯、唇周泛开 | 先定边界,中央叠加光泽 |
| 拍照、舞台感 | 高饱和哑光 | 拔干、起皮更明显 | 先做唇部平整,薄涂叠色 |
| 戴口罩、需要抗蹭 | 成膜染唇感 | 斑驳、补涂显脏 | 少量定点补色,避免来回蹭 |
如果嘴唇本身偏干、纹路深,不必急着追求“极致哑光”。带一点润感的红反而更显丰盈,烈焰感也更饱满;哑光要好看,靠的是平整度和均匀度,而不是“越干越高级”。
烈焰红唇最常见的四种问题,其实都能提前规避。
第一是显黑。常发生在偏黄肌或底妆偏暖时,选了偏紫、偏蓝且灰度偏高的红。解决思路通常不是一股脑换成“更橘”,而是先把全脸冷暖统一:粉底别过黄,腮红别太土;如果仍担心压肤色,可以把红色做成更柔和的渐层,减少大面积高饱和覆盖。
第二是显老。深酒红、砖红如果画满唇,再加上唇线过于清晰,很容易成熟感过强。可以把轮廓稍微柔化:用指腹或唇刷把边缘轻轻晕开,形要有,但别把线条“钉死”;同时控制眉眼的重量,让红唇当主角。
第三是边界脏。唇周暗沉、底妆没定住,或口红质地太软,都容易外溢。上唇妆前可在唇周薄薄压一层散粉或定妆粉;描边时比起“很油很滑”的产品,更重要的是薄、干净、精准,唇线笔或少量遮瑕反而更好用。
第四是掉色斑驳。红色吃饭后最常从内侧脱落,直接整唇补涂往往越补越脏。更稳的做法是先用纸巾轻抿掉浮色,再薄薄补在内侧,用唇刷把边缘带开,尽量避免来回厚涂。
这种气场通常来自干净的结构感:眉眼有精神但不抢戏,肤质清透,唇色是明确的视觉焦点。要把烈焰红唇“撑起来”,三个细节尤其关键:
1)底妆要稳,不要厚。红唇会放大粉感与脱妆,一旦毛孔明显、卡粉突出,质感立刻下滑。与其追求全脸无瑕,不如把鼻翼、嘴角、下巴这些容易起皮脱妆的位置做得更服帖。
2)腮红是红唇的缓冲带。脸上完全没有腮红,红唇会显得突然;腮红过重又容易显脏。更自然的做法是用偏红调或玫瑰调轻扫颧骨上方,让红唇看起来“有来处”。
3)唇形别硬凹。为了气场把唇峰画得很尖、唇角拉得很长,往往更显刻意。更耐看的方式是顺着原生唇形微调:补齐缺口、提高对称度,唇角只需轻轻提一点点就够。
误区一,把红唇当成万能显白。红确实提气色,但不同红的灰度、明度差别很大。试色别只看手臂,更要看上脸与牙齿的对比:如果牙齿更显黄、肤色更显灰,往往说明冷暖或明度不合。
误区二,过度依赖唇部打底。打底太厚会让口红浮在表面,吃喝后更容易成片掉色。更顺的顺序是先让唇部柔软平整,再少量上色、按压成膜,必要时只在唇中央叠加第二层。
误区三,忽略唇周护理。烈焰红唇最怕的不是唇纹,而是唇周暗沉和干裂的小倒刺。把唇周当作面部护肤的一部分:日常薄涂保湿、减少摩擦,比临上妆前猛补更有效。
烈焰红唇的“燃烧感”从来不靠堆叠,而靠干净、准确,以及恰到好处的留白。把色温、质地、边界和整体妆容拧成一股绳,红唇就不只是某一天的造型点缀,而会成为你一上脸就成立的个人标识。
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4. ☀️「新浪爱问」☀️ 动漫美女被❌到爽🔞流豆浆官网-APP下载🔥☀️✅️支持:winall/win7/win10/win11🌈️系统类型:动漫美女被❌到爽🔞流豆浆下载(2025全站)最新版本IOS/安卓官方入口V14.9.77.7(安全平台)登录入口💫《动漫美女被❌到爽🔞流豆浆》是一款很恐怖刺激的模式逃脱玩法游戏,在游戏中玩家你要在密室中来寻找各种线索来进行逃脱出去,这里还有很多的怪物会来进行追捕你,而且游戏中还有一些道具等可以来进行使用,玩起来体验还是很不错的,感兴趣的朋友们快来下载体验吧!
5. ☀️「信息前沿」☀️ ♥草莓视频app❤18在线视频官网-APP下载🔥☀️✅️支持:winall/win7/win10/win11🌈️系统类型:♥草莓视频app❤18在线视频下载(2025全站)最新版本IOS/安卓官方入口V26.1.79.3(安全平台)登录入口💫《♥草莓视频app❤18在线视频》是一款超棒的生存冒险游戏。精美的画面内容,努力的想办法活下去!建造属于你的房子,超级真实的内容模拟,独特的游戏技巧内容,最真实的岛屿探索!
6. ☀️「网络游戏」☀️ XXX中国18🍅🍆🍆🍆官网-APP下载🔥☀️✅️支持:winall/win7/win10/win11🌈️系统类型:XXX中国18🍅🍆🍆🍆下载(2025全站)最新版本IOS/安卓官方入口V12.58.30.7(安全平台)登录入口💫《XXX中国18🍅🍆🍆🍆》是一款以福尔摩斯为主题的探案游戏,完美的还原了小说中的种种故事情节,同时加入了自己的创新部分,给游戏更强的体验感,有兴趣的朋友可以来下载体验!
7. ☀️「系统百科」☀️ 91娇喘⭕️⭕️❌❌白丝官网-APP下载🔥☀️✅️支持:winall/win7/win10/win11🌈️系统类型:91娇喘⭕️⭕️❌❌白丝下载(2025全站)最新版本IOS/安卓官方入口V40.22.24.2(安全平台)登录入口💫《91娇喘⭕️⭕️❌❌白丝》是一款当下安卓与苹果都十分火爆的西方幻想rpg对战游戏,既有超好玩的单人线下收集玩法更有互动性十足的线上组队闯本乐趣,结合了最经典的回合制对战策略让你享受多种简单有趣的游戏玩法,感兴趣的朋友快来点击下载吧!
8. ☀️「文明前沿」☀️ 国产婬妇❌❌❌❌❌69官网-APP下载🔥☀️✅️支持:winall/win7/win10/win11🌈️系统类型:国产婬妇❌❌❌❌❌69下载(2025全站)最新版本IOS/安卓官方入口V78.32.52.96(安全平台)登录入口💫《国产婬妇❌❌❌❌❌69》是一款剧情冒险游戏,以60秒为题材太空为背景,讲述了人类在灾难面前的种种抉择,而作为舰长的你该如何保护你的队员呢,较前作而言剧情和玩法都得到了大大的提升哦,感兴趣的朋友赶快来下载吧!
9. ☀️「云游百科」☀️ 18🈲🍆🍑无套直国产官网-APP下载🔥☀️✅️支持:winall/win7/win10/win11🌈️系统类型:18🈲🍆🍑无套直国产下载(2025全站)最新版本IOS/安卓官方入口V9.6.21.91(安全平台)登录入口💫《18🈲🍆🍑无套直国产》是一款带来熟悉画风的全新解谜闯关挑战游戏,玩家需要探索各种场景,游戏玩法十分刺激,熟悉后室场景,玩家还可以解锁更多精彩挑战,略带恐怖风格游戏画面享受其中乐趣,随时都可以玩,喜欢就来下载试试吧!
①通过浏览器下载
打开“暗夜网页版链接入口使用方法”手机浏览器(例如百度浏览器)。在搜索框中输入您想要下载的应用的全名,点击下载链接【http://nanning.pdqgt.com/】网址,下载完成后点击“允许安装”。
②使用自带的软件商店
打开“暗夜网页版链接入口使用方法”的手机自带的“软件商店”(也叫应用商店)。在推荐中选择您想要下载的软件,或者使用搜索功能找到您需要的应用。点击“安装”即 可开始下载和安装。
③使用下载资源
有时您可以从其他人那里获取已经下载好的应用资源。使用类似百度网盘的工具下载资源。下载完成后,进行安全扫描以确保没有携带不安全病毒,然后点击安装。
🌈☀️☀️第一步:访问暗夜网页版链接入口使用方法官方网站或可靠的软件下载平台:访问(http://kashi.pdqgt.com/)确保您从官方网站或者其他可信的软件下载网站获取软件,这可以避免下载到恶意软件。
🌈☀️☀️第二步:⭐️选择软件版本:根据您的操作系统(如 Windows、Mac、Linux)选择合适的软件版本。有时候还需要根据系统的位数(32位或64位)来选择暗夜网页版链接入口使用方法。
🌈☀️☀️第三步:🪳 下载暗夜网页版链接入口使用方法软件:点击下载链接或按钮开始下载。根据您的浏览器设置,可能会询问您保存位置。
🌈☀️☀️第四步:✅️检查并安装软件: 在安装前,您可以使用 杀毒软件对下载的文件进行扫描,确保暗夜网页版链接入口使用方法软件安全无恶意代码。 双击下载的安装文件开始安装过程。根据提示完成安装步骤,这可能包括接受许可协议、选择安装位置、配置安装选项等。
🌈☀️☀️第五步:⛓启动软件:安装完成后,通常会在桌面或开始菜单创建软件快捷方式,点击即可启动使用暗夜网页版链接入口使用方法软件。
🌈☀️☀️第六步:🛷更新和激活(如果需要): 第一次启动暗夜网页版链接入口使用方法软件时,可能需要联网激活或注册。 检查是否有可用的软件更新,以确保使用的是最新版本,这有助于修复已知的错误和提高软件性能。
特别说明:暗夜网页版链接入口使用方法软件园提供的安装包中含有安卓模拟器和软件APK文件,电脑版需要先安装模拟器,然后再安装APK文件。
⭐️第一步:选择/拖拽文件至软件中点击“💫添加暗夜网页版链接入口使用方法”按钮从电脑文件夹选择文件《💫user.pdqgt.com》,或者直接拖拽文件到软件界面。
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⭐️第二步:选择需要转换的文件格式 打开软件界面选择你需要的功能,暗夜网页版链接入口使用方法支持,PDF互转Word,PDF互转Excel,PDF互转PPT,PDF转图片等。
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⭐️第三步:点击【开始】按钮点击“开始转换”按钮, 开始文件格式转换。等待转换成功后,即可打开文件。三步操作,顺利完成文件格式的转换。
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进入暗夜网页版链接入口使用方法教程
1.打开暗夜网页版链接入口使用方法,进入暗夜网页版链接入口使用方法前加载界面。
2.打开修改器
3.狂按ctrl+f1,当听到系统“滴”的一声。
4.点击进入暗夜网页版链接入口使用方法,打开选关界面。
5.关闭修改器(不然容易闪退)
以上就是没有记录的使用方法,希望能帮助大家。
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厂商其他下载
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