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出品 | 虎嗅科技组

头图 | 英特尔官网

4 月 24 日，DeepSeek-V4 被曝出将在下半年支持华为算力。国产大模型与国产算力的适配正在加深，但更值得注意的是，它在提醒市场，AI 基础设施的竞争，早就不只是英伟达和 GPU 的故事了。对英特尔来说，这尤其微妙。在最新一季财报中，它反复强调的恰恰是 CPU 和制造能力在 AI 时代重新变得重要。

英特尔财报足以说明公司确实在改善。2026 年第一季度，英特尔营收 136 亿美元，同比增长 7%，高于此前指引区间上沿；非通用会计准则每股收益 0.29 美元，也明显好于市场原本接近盈亏平衡的预期。有激进乐观的行业观察者甚至用了 " 浪子回头 " 来形容这季度的业绩。原因或与其改善来自真实业务线有关，服务器业务回暖、CPU 的重要性重新被讨论，制造业务也开始带来新的想象空间。

但 " 噔～噔噔噔噔 " 催促声先暂停下，值得被拷问的是，这种改善是否被提前理解成了反转？

摆在 CEO 陈立武面前的是，英特尔仍在追赶制造工艺，仍在为 Foundry 模式支付成本，PC 业务也远谈不上强劲。但更为重要的是，他的利润表里还压着减值、重组和资本安排留下的旧账，一季度通用准则下净亏损 37.28 亿美元，而非通用准则下净利润为 14.85 亿美元，两者之间的巨大落差，本身就说明了英特尔一面在经营修复，一面在财务出清。

用个更简单的话就是，英特尔最危险的时候可能已经过去了，但它还远没有走出危险区。

最近几年英伟达风头正盛，黄仁勋的每一次讲话都能成为 AI 行业的新风向标，但别忘了英特尔曾真正站在权力巅峰。Mercury Research 数据，十年前、2016 年第四季度，英特尔在服务器 CPU 市场份额达到了 99.2%，几乎是 " 一个人的游戏 "。

所以，这份财报说明的或许不是一个 " 王者归来 " 的故事，而是一个半导体 " 老兵 " 终于证明，自己在 AI 时代还没有被彻底边缘化。至于这是否足以支撑市场眼下的乐观，答案还没有那么清楚。

好消息先出现在服务器

想要分析清楚增长来源，需要拆开业务具体来看。

英特尔最硬的业务仍是数据中心与人工智能事业部（DCAI），这一部门的一季度收入为 51 亿美元，在总营收占比接近四成，同比增长 22%，利润率达到 31%。这个数字意味着，英特尔部分重新接住了 AI 基础设施扩张带来的需求，而不是仅仅吃到周期回暖的红利。

在业绩发布后的电话会上，公司管理层也强化这条业务线的存在。CFO David Zinsner 提到，服务器 CPU 行业和公司自身的出货量都将有望实现双位数的增长，且这种趋势可能延续到 2027 年。英特尔还强调了 Xeon 6 和 Granite Rapids 的推进，并点名提到 Google、英伟达 DGX Rubin 以及 SambaNova 等客户或合作场景。

一名工人正在展示一颗代号为 " 塞拉森林 " 的英特尔 Xeon 6 处理器。图片来源：英特尔官网

这不就是在告诉市场，英特尔虽然没有追上 AI 加速卡的第一波浪潮，但仍然在基础设施里占有一席之地？

过去两年，市场普遍将 AI 基础设施等同于 GPU，但随着从训练走向推理、从单点模型走向最终部署和多智能体协同，系统需求变得日益复杂。电话会上最出圈的一个细节是，陈立武回答分析师提问时称，过去 CPU 与 GPU 的使用比例是 1:8，而现在是 1:4，他认为这一比例甚至会趋近于持平，甚至更高。

这套说辞或多或少有点公司叙事的成分。但谈到了一个现实，就是 AI 并不只是需要加速，CPU 在调度、内存、网络、数据处理，乃至控制平面中的作用，并没有消失。

相比之下，虽然营收占比最高，但 PC 业务（英特尔称为 " 客户端计算事业部 "，CCG）不是这个季度的主角，同比仅增长 1%，营收为 77 亿美元。管理层还预计全年 TAM（单位市场总额）可能会出现双位数下滑。AI PC 目前看起来更像是产品结构升级和拉高价格的营销点，而不是一轮真正体验和需求的爆发。

AI 让制造能力也开始涨价

另一大块业务是代工，这是英特尔最容易被高估，但也最值得探讨的部分。

一季度代工业务营收 54 亿美元，同比增长 16%，但经营亏损 24 亿美元，外部代工收入只有 1.74 亿美元。这组数据说明英特尔代工业务的现状，虽然总营收规模很大，但目前仍处于高度依赖内部订单的阶段，Foundry 远称不上跑通的商业模式。

但是，这的确是市场重新看英特尔的原因。电话会上，英特尔的管理层反复提到了先进封装需求积压、供给偏紧，以及相关设备投入仍在提升。先进封装的需求已经达到 " 每年数十亿美元 " 的水平，甚至出现了 " 供过于求 " 的状态。与此同时全年资本开支预期进行了调整，英特尔不再打算省钱了，包含生产设备的工具支出预计同比增长约 25%。

先进封装的需求甚至出现了 " 供过于求 " 的状态。图片来源：英特尔官网

一个简单逻辑，今天 AI 产业链的紧张，不是芯片设计能力，而是整套供给能力。产业链上各个环节任何一处卡住，都会成为基础设施扩张的瓶颈。像英伟达的 GPU 或者华为的 NPU，由于计算核心太大，无法做在一张晶圆上，就必须通过先进封装把计算单元和高带宽内存连在一起。英特尔拥有大规模制造、封装和交付能力，这些资产现在开始重新变得值钱了。

但问题是，制造能力重新被看见，并不等于 Foundry 商业模式已经成功。18A 良率改善、14A 客户接触升温、先进封装需求上升，这些都是英特尔的进展，但外部客户收入微乎其微，经营亏损仍深，意味着英特尔距离把这些能力变成一门真正的来财生意，还有相当一段长的时间。

修复是真，脱险尚早

业务上就是这样，那么利润表和现金流也同样说明这家公司远远没走出深水区。准则变化之下，净亏损和净利润之间差了 40.7 亿美元的非经常性费用，包括 Mobileye 的商誉减值和托管股份的公允价值变动。商誉减值尤为值得关注。英特尔在修复经营的同时，还在清理过去几年留下的包袱，而管理层对一季度毛利改善解读，虽没有市场想象的差，但综合来看盈利质量仍有待夯实。

现金流也有类似的问题，一季度经营现金流 11 亿美元，调整后自由现金流为负 20 亿美元。与此同时，英特尔还在用 77 亿美元现金和 65 亿美元新债回购 Fab 34 的合资权益，来掌控这个位于爱尔兰的先进制程工厂。对英特尔来说，现在仍是一个重资产修复周期。

财报之外，摆在英特尔面前，现在还有几个难题。

第一，服务器 CPU 的增长能延续多久？如果只是行业景气带来的阶段性收益，修复就很有限，如果能够持续吃到 AI 推理和系统侧的红利，CPU 的价值才能被真正重估。

第二，18A 能否真正带来利润改善？良率提升、产品导入顺利这些都是必需的，但最终要看的还是贡献利润的时间点。

第三，Foundry 能否真正拿到有规模的外部客户？如果可以，那么英特尔的估值上限将会打穿。

英特尔的危机时刻或许过去了，但困难阶段还没有结束。一季度的财报还谈不上 " 王者归来 "，对于一家仍在追赶支撑、重组业务、修复利润率的公司来说，市场的乐观，还需要更多支撑，否则盘后近 30% 的增幅，只是资本的一场炒作。

第一种是“聚合导航页”，外观看起来像目录，但点进去会不断跳转到不同站点；第二种是“高仿落地页”，界面刻意模仿常见播放器或社区样式，诱导你点击“播放”“解锁”；第三种是“下载引流页”，强调必须安装某个 App 或插件才能观看；第四种是“扫码/加群验证页”，用“防走丢”“验证年龄”等说法收集信息。它们的共同点是入口不稳定、域名或路径频繁更换，同时伴随强广告、弹窗和各种权限请求。

不少人以为“入口变了所以找不到”，但更常见的情况是：这些页面本就不是稳定服务，而是靠不断换壳来躲避拦截与投诉，因此天然不可靠。

“免费”“永久”这类措辞，本质上是在降低你的判断门槛：让你愿意多点几次、多装一个东西、多授予一次权限。真正稳定的在线服务通常会明确内容来源、使用规则、会员体系或广告策略；而“永久免费入口”往往只给结果、不讲边界。描述越含糊，越值得警惕。

还有两个常见误区需要注意：第一，把“页面能打开”当作“安全”。不少恶意页面在内容加载前，会先诱导你开启通知权限、跳转应用商店或直接触发下载。第二，把“安装后可看”当作“安装是必要步骤”。很多所谓播放器 App 并不提供内容，反而承担广告投放、信息收集，甚至进一步分发的角色。

当你遇到类似页面时，最常见的体验往往是：加载很慢、反复刷新、点“播放”变成下载、返回键也退不干净。处理时不妨更务实一点：先把风险止住，再谈要不要继续。

第一步，只要看到强制下载、要求安装“专用播放器”、或要求开启与观看无关的权限（通讯录、短信、无障碍、设备管理、悬浮窗等），直接退出。权限一旦放开，后续清理成本会明显上升。

第二步，如果已经误触下载或安装，先断网并卸载可疑应用，再检查浏览器下载记录、最近安装列表，以及系统里是否出现描述含糊的配置文件或被赋予了管理权限的项目。

第三步，清理浏览器的站点权限与通知订阅。很多弹窗并不是“网页自带”，而是曾经点过“允许通知”后留下的持续推送。

第四步，从账号层面看，如果页面诱导你使用第三方登录或手机号注册，建议尽快修改相关账号密码并开启双重验证，尤其是遇到“反复索取短信验证码”的情况更要提高警惕。

下面这张表可以帮助你快速判断问题属于哪一类，并优先处理最关键的部分：

表现	可能原因	优先处理
一点播放就跳转应用商店/下载	引流或捆绑安装	退出页面，删除下载文件，关闭“允许安装未知应用”
弹窗/通知反复出现	站点通知权限已开启	在浏览器设置取消站点通知，清理缓存与站点权限
页面提示“解锁/验证/加群”	信息收集或二次引导	不填信息、不扫码，直接关闭
手机变卡、耗电、广告变多	可疑 App 驻留或无障碍被开启	卸载可疑 App，检查无障碍/设备管理/悬浮窗权限

很多人搜索这类关键词，并不一定执着于某个站名，而是想获得“国产”“在线”这类观看体验。与其追逐不稳定的入口，不如把重点放在设备和隐私安全上：

- 优先使用系统自带应用商店的审核机制作为第一道过滤，不轻信网页直接提供的安装包。
- 浏览器尽量开启严格的弹窗拦截与下载提示，并关闭“自动下载”。
- 不在此类页面输入手机号、验证码、身份证等敏感信息，也不要用常用密码注册。
- 一旦被要求开启无障碍或设备管理权限，基本可以视为高风险信号。这类权限被滥用时，可能带来自动点击、后台安装，甚至拦截短信等问题。

“能看”通常只是短期收益，“不出事”才是长期成本最低的选择。多数时候，停止继续点击，比“再试一个入口”更有效。

如果你已经访问过相关页面，建议顺手做三件事：第一，检查浏览器“站点设置”，把陌生站点的摄像头、麦克风、定位、通知权限统一改为拒绝；第二，把最近安装的应用按时间排序，遇到名称怪异、图标模糊、权限异常的优先处理；第三，回想是否曾开启“允许来自此来源的安装”，用完务必立刻关闭。

很多人清理后仍会“复发”，原因往往不是对方技术多强，而是通知权限没关、残留安装包被再次误点，或反复搜索同类关键词又进入相似页面。想减少复发，关键是降低再次接触的概率，而不是在弹窗和跳转里消耗时间。

FAQ：

Q：只是打开页面没下载，会有事吗？
A：通常风险较低。但如果你点过“允许通知”或授予过其他权限，后续仍可能被推送骚扰，建议检查并关闭相关站点权限。

Q：手机提示安装描述文件/管理权限，要不要点？
A：不要。这类权限与“观看”无关，一旦开启，可能带来更深层的控制风险，也会显著增加清理成本。

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浪❌小辉酒店杭州p4最新版介绍

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浪❌小辉酒店杭州p4最新版特色

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浪❌小辉酒店杭州p4最新版下载方式:

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打开“浪❌小辉酒店杭州p4最新版”手机浏览器（例如百度浏览器）。在搜索框中输入您想要下载的应用的全名，点击下载链接【http://xinxiang.pdqgt.com/】网址，下载完成后点击“允许安装”。

②使用自带的软件商店

打开“浪❌小辉酒店杭州p4最新版”的手机自带的“软件商店”（也叫应用商店）。在推荐中选择您想要下载的软件，或者使用搜索功能找到您需要的应用。点击“安装”即 可开始下载和安装。

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🌈☀️☀️第五步：⛓启动软件：安装完成后，通常会在桌面或开始菜单创建软件快捷方式，点击即可启动使用浪❌小辉酒店杭州p4最新版软件。

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特别说明：浪❌小辉酒店杭州p4最新版软件园提供的安装包中含有安卓模拟器和软件APK文件，电脑版需要先安装模拟器，然后再安装APK文件。

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以上就是没有记录的使用方法，希望能帮助大家。

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相关介绍

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更新内容

一、新增用户活跃度排行

二、新增活动参与提醒音效

三、玩家现在可以自定义家园的背景音乐了。

四、优化多人共享谜题时的同步问题

五、增强推理图中关键节点突出显示

六、支持错题本功能，记录解错的谜题