汤臣倍健(失去)的五年：董事长检讨错失机会总《经理》年薪却【涨到】900万,陈泽宇个人资料简介

文 | 白雪

近日，汤臣倍健（300146.SZ）发布 2025 年度业绩报告。财报显示，公司全年营业收入 62.65 亿元，同比下滑 8.38%；归属于上市公司股东的净利润 7.82 亿元，同比增长 19.81%。营收利润 " 一降一升 "，构成了这家中国最大膳食营养补充剂企业，过去一年的业绩底色。

图源：汤臣倍健 2025 年度报告

拉长时间轴看，62.65 亿元的营收规模，已回落至 2020 年水平（彼时全年收入为 60.95 亿元）；7.82 亿元的净利润，也不过与 2017 年的 7.66 亿元，基本持平。

一家成立三十年的行业龙头，在收入和利润上 " 兜了个圈 "，回到了原点。

营业总收入，图源：富途牛牛 PC 端

净利润，图源：富途牛牛 PC 端

值得注意的是，两年前，公司还站在截然不同的位置。

2023 年，汤臣倍健营收冲上 94.07 亿元的历史高点，距 " 百亿营收门槛 " 仅一步之遥。

彼时，董事长梁允超在致股东信中信心十足，判断中国膳食营养补充剂（VDS）新周期开启，预言将出现更多品类、更多品牌的高增长机会。

汤臣倍健旗下品牌，图源：汤臣倍健 2025 年度报告

此后两年，公司营收急速下行：2024 年同比下降 27.3% 至 68.38 亿元，2025 年再降 8.38%。

对此，梁允超在今年披露的《2026 汤臣倍健董事长致股东信》中坦言：" 汤臣倍健错失了自己提出的新周期开局，也错失了 2023 年最好的调整机会。"

他将外部原因归结为 " 医保政策、购买力下降带来药线 VDS 整个品类持续大幅下挫 "，但同时强调内因是主，即 " 跨境 × 抖音新周期主要增量和势能渠道的缺失 "。

" 急挫比温水煮更让人顿醒 "，是这位掌舵者面对失速时难得直白的表述。

渠道端的压力，在数据上有更具体的呈现。长期以来，药店与商超是汤臣倍健最重要的收入来源，线下渠道占比在 2022 年曾达境内收入的 61.14%。

到 2025 年，境内线下渠道全年收入仅 25.21 亿元，同比大幅下滑 19.34%，且这一表现还是建立在渠道成本同比压缩 10.16% 的基础之上。

图源：汤臣倍健 2025 年度报告

与此同时，境内经销商数量从 2024 年的 738 家降至 588 家，减少 150 家，降幅超过两成。

图源：汤臣倍健 2025 年度报告

本应承接线下流量的线上渠道，同样未能扮演 " 救场 " 角色。

2025 年，汤臣倍健境内线上渠道收入 12.53 亿元，同比仅微增 2.54%。

汤臣倍健线上渠道的疲软，折射出的是更深层的市场份额流失。近年来，以诺特兰德为代表的新兴品牌，凭借 " 低价 + 流量 " 的打法，在线上市场迅速崛起。

图源：诺特兰德抖音旗舰店

公开资料显示，诺特兰德运营主体山东斯伯特生物科技有限公司自 2018 年成立，2021 年营收即突破 24 亿元，2022 年进一步突破 40 亿元。

在以抖音为首的内容电商平台上，诺特兰德与逾 50 万名达人合作开展网络分销。据悉，其中 70% 为粉丝不足 10 万的腰尾部达人。

凭借这一打法，诺特兰德持续占据保健食品类目前列，并于 2025 年获得 "2021-2024 年连续 4 年膳食营养品全国销量第一（按销量件计）" 认证。

相比之下，" 价格差距 " 是两者竞争最直观的注脚。

以维生素 C 产品为例，汤臣倍健同等规格的产品建议零售价 138 元，而诺特兰德同等剂量产品的售价仅约 25 元，相差逾 5 倍。

这一价格鸿沟，在内容电商重塑消费决策的当下，直接影响着年轻消费群体的选择。

当然，诺特兰德自身也并非没有隐忧，2024-2025 年，其旗下产品 " 维生素 C+ 维生素 E+ 烟酰胺微泡球 "" 牡蛎锌镁硒片 " 先后被山东省及国家市场监管总局通报，存在成分含量不达标问题，品控短板有待正视。

那么，对于汤臣倍健来说，其营收连续下滑之下，利润为何还能同比增长 19.81%？

答案藏在费用端。2025 年，汤臣倍健三项核心费用全面压缩：销售费用从 30.31 亿元降至 26.82 亿元，同比下降 11.53%；管理费用从 5.57 亿元降至 5.06 亿元，同比下降 9.19%；研发费用则从 1.49 亿元骤降至 8895 万元，同比下跌 40.15%。

三项合计减少约 4.6 亿元，同比降幅 12.31%，构成了利润改善的主要来源。

图源：汤臣倍健 2025 年度报告

其中，研发费用的大幅削减尤为值得关注。

2025 年研发费用占营收比重仅约 1.42%，而销售费用是研发费用的近 30.2 倍。梁允超在致股东信中强调要 " 聚焦更大的资源在产品研发和创新上 "，但这一表述在资源配置层面，并未找到对应的数字支撑。

与此同时，两大核心募投项目，同步宣告延期：原定 2026 年 6 月完工的 " 数字化信息系统项目 " 与 " 澳洲生产基地建设项目 "，均推迟至 2029 年 6 月，整整延后三年，截至年报披露日投资进度分别为 36.78% 和 69.15%。

公司将延期原因归结为 " 行业渠道格局变化及竞争加剧，业务实际增速未及预期，导致近年产能需求缩减 "。梁允超一面提出 "2026 — 2028 年用三年时间创出收入新高 "，一面在产能投资上踩下刹车，两种信号间的张力耐人寻味。

图源：汤臣倍健 2025 年度报告

在上述背景下，高管薪酬走出了一条方向截然相反的曲线。

年报显示，2025 年公司董事及高级管理人员薪酬合计 3465.54 万元，较 2024 年增加约 1583 万元，同比涨幅约 84%。

具体来看，总经理林志成薪酬从 230.65 万元升至 900.67 万元，同比增约 290%；董事汤晖从 225.28 万元升至 840.13 万元，同比增约 273%，二人薪酬均接近翻了四倍。

董事长梁允超本人薪酬相对较低，从 40.81 万元升至 56.01 万元，同比增长约 37%。

这一涨幅，在 A 股上市公司的横向参照下，显得格外突出。

据上海荣正企业咨询服务（集团）股份有限公司发布的《中国企业家价值报告（2025）》，截至 2024 年末，A 股上市公司董事长平均年薪为 133.94 万元，总经理（不兼任董事长）平均年薪为 130.51 万元，同期较上一年还略有下降。

据 Wind 数据显示，2024 年，A 股上市公司合计有 7 位总经理薪酬超 1000 万元，有 85 位总经理薪酬超 500 万元。

图源：时代商业研究院

以此为参照，林志成 900.67 万元的年薪，约为 A 股总经理平均水平的 6.9 倍，虽未跨过千万门槛，但已跻身 A 股总经理薪酬的头部区间；汤晖 840.13 万元亦相差无几。

需要指出的是，上述行业均值为 2024 年数据，与汤臣倍健 2025 年数据存在一个年度的时间差，但量级上的差距仍具有一定参考意义。

图源：汤臣倍健 2025 年 &2024 年 年度报告

对此，公司解释称，非独立董事及高级管理人员薪酬由基本薪酬与绩效薪酬构成，绩效薪酬与公司当年度利润目标达成率挂钩，由于绩效薪酬占比较高，可能导致总薪酬浮动较大。

这一机制设计在制度层面具有一定合理性，但其内在逻辑同样清晰：当利润增长的主要来源是压缩费用而非扩大收入时，以 " 利润 " 为核心的激励机制，客观上也将节省开支的结果，纳入了奖励范围。

展望 2026 年，梁允超在致股东信中宣布以 " 再创业 " 心态全线出击，重点方向涵盖传统电商、兴趣电商、跨境、商超及国际市场。

据华泰证券预测，汤臣倍健 2026 年营收约 69.17 亿元，但归母净利润约 6.9 亿元，较 2025 年实际值下降约 11.8%。

图源：华泰证券研究报告

这一预判点出了汤臣倍健当下最核心的结构性矛盾：若要真正重启增长，就必须加大品牌与渠道投入，而这意味着此前靠节流撑起的利润将承压；若继续守成求稳，增长动能则更难形成。

梁允超在致股东信中有一句表述颇为直白：" 不在‘品牌和产品创新’的餐桌上，就在‘渠道’的菜单上。" 这句话说的是市场竞争的逻辑，但某种程度上，也恰好描述了汤臣倍健当下所处的两难。

过去一年，汤臣倍健选择了省钱来保住利润。2026 年，它能否在加大投入的同时，真正换来增长，只能交给时间来回答。

在公开资料里，真正“可稳定识别”的信息通常是这些：明确的职业标签（例如某剧集演员、某队伍运动员）、作品或参赛记录、可交叉验证的机构信息（如院校、俱乐部、经纪信息等，前提是对外公开）。反而最容易被误传的，往往是大家最爱看的几项：出生日期、身高体重、籍贯、感情状态。很多聚合页面会把这些“易填项”当成默认模板，甚至直接从另一个同名者处搬运，导致内容看起来完整，实际却不可靠。

为了减少误判，可以优先查看“带时间戳、能核对”的信息，比如某年参加的公开活动、节目单、比赛成绩、校赛获奖公告等；其次再看相对稳定的身份线索，例如长期反复出现的团队/单位名称。反过来，如果某条资料只有“出生于某地、毕业于某校、代表作若干”这类概述，却找不到任何可检索的对应内容，可信度往往不高。

要写清“陈泽宇个人资料简介”，关键不是把所有字段填满，而是找到能把不同页面串成一条线的“交叉点”。常见交叉点包括：同一张官方活动海报、同一场演出或比赛名单、同一段可追溯的作品署名或发布记录。搜索时建议用组合关键词，比如“陈泽宇 + 作品名/队名/学校名/城市名”，通常比只搜姓名更有效。

同时也要留意平台差异：短视频平台的账号简介主观表达多、变化快；百科类或聚合类页面看似权威，但更新慢、来源复杂；社交平台的认证信息相对稳定，却也可能因同名而被误关注。更稳妥的做法，是至少找到两处彼此独立、且信息一致的来源做交叉验证，再把可核对的部分写进“个人资料简介”。

围绕“陈泽宇个人资料简介”，常见误区主要有三类：第一，把热搜里的同名事件当成本人经历，尤其是某段时间突然出现的“同名新闻”，很可能与目标人物无关；第二，把照片当作身份凭证，图集混用同名者照片并不少见，甚至会把影视剧角色照当成真人生活照；第三，把粉丝整理帖当作正式档案。整理帖可以提供线索，但其中的出生信息、家庭情况、感情状态往往缺少可核对的公开依据，引用不当容易放大误传。

如果你的目的只是确认“是不是这个人”，优先看作品/履历与公开活动轨迹；如果用于写作、报道或简历核验，更建议避开隐私字段，不要把未经证实的家庭背景、联系方式、住址等写入或传播。

一篇更适合检索、也更可靠的“陈泽宇个人资料简介”，不在于面面俱到，而在于把“确定的”和“不确定的”分开写。确定内容用“公开可查的事实”来表述，比如参与过的项目、所属团队、公开身份；不确定内容宁可留白，也不要用模糊句式补位。遇到同名情况，可以在开头点明：“网络上存在多位同名者，以下简介基于某领域/某作品线索的公开信息梳理”，既尊重读者，也能减少误导。

下面这张表将常见资料字段按“可靠程度”做了分层，写作或核对时可作参考：

资料字段	通常可靠性	建议写法
作品/比赛/项目记录	高	标注名称与时间点，尽量可检索
所属团队/单位/学校（公开）	中-高	以公开出现的称谓为准，避免推测
出生日期/身高体重/籍贯	低-中	无明确来源则不写，或注明“未公开”
家庭背景/感情状态/住址	低	不建议写，易侵权且易误传

最后再提醒一点：当你搜索“陈泽宇个人资料简介”却发现各页面内容高度相似、像“复制粘贴”，往往意味着资料并未被可靠公开，或已被同名信息覆盖。这时与其继续堆字段，不如回到“交叉点”逐一核对，先确认具体人物，再补充简洁、可验证的履历信息即可。

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更新内容

一、修复广告 / 视频奖励无法观看

二、新增已用道具灰度处理效果

三、修复潜在安全漏洞

四、调整战力 / 属性成长曲线

五、修复字体大小异常问题

六、数据日志加密上传更安全