巨人网络营(收首)超50【亿元】、单款游戏一年流水逾50亿元“爆款依赖”是喜是忧？,你的棍棍可以通通我的下水是什么意思？一句话梗解析

4 月 26 日，巨人网络（SZ002558，股价 31.52 元，市值 599.06 亿元）交出上市以来再创新高的一份业绩答卷：公司 2025 年全年营收 50.47 亿元，同比大增 72.69%；归母净利润 17.55 亿元，同比增长 23.13%；扣非归母净利润 21.27 亿元，同比增长 31.1%。

图片来源：巨人网络公告

《每日经济新闻》记者注意到，这份高增长核心由爆款《超自然行动组》拉动，叠加征途 IP（具有商业价值的创意内容或品牌）矩阵、AI（人工智能）技术研运落地。但繁华之下，产品依赖集中、海外布局仍然相对滞后，为其长期增长埋下较大不确定性。

艾媒咨询 CEO（首席执行官）张毅在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，巨人网络当前单一爆款驱动模式短期仍将拉动营收大幅增长，但经营抗风险能力相对较弱。产品结构过度集中，头部产品流水波动、玩家热度衰减及竞品冲击，或将影响 2026 年业绩持续稳定释放，加剧业绩不确定性，放大估值波动。

业绩高增：营收首次突破 50 亿元，增速创新高

业绩数据显示，2025 年是巨人网络业绩爆发的一年，营收首次突破 50 亿元大关，增速创近年新高，扣非净利润同步增长。现金流层面，经营活动现金流净额达 29.85 亿元，同比大增 188.64%，主要受益于游戏收入大幅提升，充沛现金流为研发投入、产品运营提供充足 " 弹药 "。

2025 年巨人网络业绩高增的核心驱动力，来自休闲竞技赛道的爆款突破与经典 IP 的持续深耕。

图片来源：新浪微博（@超自然行动组）

爆款《超自然行动组》成增长核心。该产品于 2025 年 1 月上线，凭借 " 中式微恐 + 搜打撤 " 的差异化玩法切中市场需求，长期稳居 iOS（苹果公司专为 iPhone 设计的移动端操作系统）免费榜 TOP10、畅销榜最高第 4 名，DAU（日活跃用户数量 ‌）突破 1000 万。截至 2026 年一季度末，累计注册用户超 2 亿、流水破 50 亿元，成为公司营收增长的核心支柱。

值得注意的是，在长青产品方面，公司基本盘产品 " 征途 " 系列 2025 年恰逢二十周年，《原始征途》小程序全年新增用户超 3000 万，月流水重回 1 亿元，全年流水同比增 18%；《王者征途》新增用户超 2700 万，年流水破 7 亿元，成为赛道重要增量。

休闲赛道基本盘也相对稳固。《球球大作战》通过小程序与 App 双轮驱动，全年新增用户超 3500 万，活跃用户超 100 万，持续夯实休闲竞技赛道根基。

围绕 " 游戏 +AI" 战略，巨人网络推动 AI 技术全业务流程渗透，为后续增长储备动能。财报显示，目前公司实现内容生产、广告投放、社媒运营、客服等全流程 AI 化，2D 美术资产 AI 辅助生成占比超 80%，大幅提升研发效率、降低成本。

玩法创新上，《超自然行动组》推出国内首个千万 DAU 级 AI 原生玩法 "AI 假人 "，截至 2026 年一季度末参与对局超 4 亿场。

与此同时，新品矩阵稳步推进。《月圆之夜》拓展内容生态与竞技场景，流水同比增长；在研卡牌游戏《名将杀》2025 年 12 月开启测试，2026 年 3 月登陆 Steam，月流水超千万，暑期将正式上线，有望成为新增长点。

营收大涨背后：《超自然行动组》流水破 50 亿元、境外收入占比仅 0.43%

值得注意的是，巨人网络 2025 年的高增长呈现 " 一爆独大、双轮为辅 " 的格局，业绩高度依赖《超自然行动组》。

《每日经济新闻》记者注意到，从收入贡献看，《超自然行动组》上线一年流水破 50 亿元。而征途系列、《球球大作战》等成熟产品增长相对乏力；征途 IP 作为运营二十年的老 IP，用户增长与流水提升已趋饱和，难以支撑业绩量级跨越。

行业层面，休闲竞技赛道竞争白热化，同类竞品持续涌入，玩家审美疲劳周期缩短。参考行业案例，吉比特曾依赖《一念逍遥》、冰川网络依赖《超能世界》，均因单品热度下滑导致业绩大起大落。

对巨人网络而言，若《超自然行动组》热度衰退、用户流失，公司业绩或将面临断崖式下跌风险，而短期内暂无第二款具备同等潜力的储备产品，增长可持续性面临严峻考验。

在国内游戏市场竞争日趋激烈、增长见顶的背景下，出海已成为头部游戏公司的核心增量路径，但分析年报不难发现，巨人网络当前的海外布局相对滞后。

从收入结构看，2025 年公司境外收入占比仅 0.43%，远低于行业平均水平，与腾讯、米哈游、莉莉丝等出海领先企业差距悬殊。海外收入几乎全部依赖《太空杀》、海外版《Super Sus》，产品单一、市场覆盖面窄，尚未形成规模化发行能力。

尽管《超自然行动组》计划 2026 年全球发行，但海外市场环境与国内差异显著，文化审美、政策监管、用户偏好均不同，且面临海外本土厂商与国际巨头的激烈竞争。

巨人网络长期以来在海外运营团队、本地化经验与渠道资源方面布局相对较少，《超自然行动组》出海能否复制国内成功尚未可知，国际化短板短期内难以补齐，导致公司长期缺乏可靠的第二增长曲线。

此外，记者注意到，2025 年巨人网络呈现 " 营收高增、利润慢增 " 的结构性矛盾，归母净利润增速（23.13%）远低于营收增速（72.69%）。

核心原因是受巨人网络此前间接参股的游戏公司 Playtika（上海巨堃子公司）拖累。2024 年 Playtika 收购 SuperPlay，交易包含业绩挂钩的或有对价。财报显示，2025 年 SuperPlay 业绩大幅超预期，Playtika 需额外支付 3.8 亿美元或有对价，计入当期费用，间接导致巨人网络投资收益大幅下降，拉低整体利润增速。

另外，巨人网络董事长史玉柱的个人财务压力引发市场对其减持套现、质押股权的担忧。尽管公司回应称个人担保不影响上市公司，但实控人信誉受损会影响资本市场对公司的估值与信心，甚至可能间接影响公司融资能力与合作关系。

张毅表示，公司核心瓶颈在于第二增长曲线培育滞后，海外商业化能力薄弱。AI 与小程序布局转化为实际效益仍有距离，现有布局缺乏协同性，新品落地节奏偏慢，短期难以承接主力产品增量。短期高增长能否持续存疑，向长期稳健增长转型存在阻力，需加大产品创新与全系列产品布局，保障业务持续成长。

这句话在说什么：字面像乱说，隐喻却很直白

拆开看就更好理解。“棍棍”是一种幼态化称呼，既能装可爱，也能降低露骨程度；“通通”是叠词，用来强化玩笑感；“下水”原本是生活用语（如下水道、排水），在这类梗里常被拿来当身体部位的替身。组合在一起，就形成了那种“我说得很天真，但你懂我在暗示什么”的双层表达。

它也因此被称为“一句话梗”：不需要太多上下文，只要听的人懂这个隐喻，就能立刻对上号；不懂的人往往会觉得莫名其妙，反过来就会去搜索“这到底什么意思”。

它一般出现在哪些场景：弹幕整活、擦边表达、试探边界

常见用法大致有三类：

1）玩梗整活：在直播间、短视频评论区用来“带节奏”，看谁会接、谁会破防。发的人多数并不是真的在求偶，更多是为了互动和戏谑效果。

2）擦边替代：有人会用它来代替更直白的性暗示，试图绕开平台审核，或者避免把话说得太脏太露骨。

3）试探边界：在私聊或暧昧对话里，有人用这句话测试对方接受度——是当笑话略过、明确拒绝，还是顺着聊下去。它看起来“可撤回”，因为对方一旦不接受，发的人还能用“我就玩梗”来给自己找退路。

但需要注意的是：在公共空间刷这类话，很容易让不特定的人感到冒犯；哪怕是熟人之间，如果语境不合适，也可能尴尬甚至闹翻。

它的“攻击性”从哪来：幼态词和身体隐喻的强烈反差

这句让人不适的关键在反差：外壳是“棍棍、通通”这种偏撒娇、偏幼态的表达，内核却是相当直接的性暗示。把成人话题包成像童谣一样的语气，容易给人“装无辜”“强行可爱化色情”的感觉，因此更容易被评价为油腻、冒犯或低俗。

另外，“下水”这个意象本身偏脏、偏羞辱，带着粗鄙的戏谑感。不同人对此的容忍度差异很大：有人觉得只是黄梗一笑而过，也有人会觉得接近性骚扰式的挑逗。

看到或被人说了怎么处理：先看场合，再看你的舒适度

怎么应对，取决于关系、场景和你是否舒服，可以参考下面思路：

场景	更合适的应对
公共评论区/群聊被刷屏	无视、屏蔽或举报；不建议对骂或接梗，容易把氛围带得更低俗
熟人开玩笑但你不舒服	直接说清楚“不喜欢这种黄梗”“别这么说”，把边界立住
私聊暧昧试探	不接受就冷处理或拒绝；若接受，也建议换成更尊重、清晰的表达，避免越聊越露骨
涉及未成年人相关场景	立即制止并避免传播；这类内容不适合出现在未成年语境里

一个常见误区是：“只是梗，所以不算冒犯”。但梗并不等于免责。尤其在职场群、同学群、公开账号评论区，这类内容很容易被认定为低俗、扰乱氛围，甚至触碰平台规则。

它和类似表达的差异：不是普通“土味情话”

有人会把它归到“土味情话”一类，但两者差别很明显。土味情话多是夸张比喻，甜腻归甜腻，却不一定指向具体性行为；而“你的棍棍可以通通我的下水”几乎就是在用替代词直指性行为，属于更典型的擦边黄梗，也更容易引发反感与投诉。换句话说，它不只是“油”，而是带明确性意味的“油”。

如果你担心自己是不是听错或理解过度，通常并没有——这句话之所以流行，正是建立在这种隐喻之上。

说到底，它是一句看似童言无忌的叠词怪话，实际在用隐晦方式讲非常直白的性暗示。懂不难，难的是在不同场合把握分寸：不接梗不代表不懂梗，守住边界反而更体面。

FAQ

Q：这句话算性骚扰吗？
A：是否构成要看对象是否愿意、语境以及是否持续。对方已经明确不适，你还继续说，就很容易越界。

Q：为什么有人爱用这种话？
A：图刺激、图互动，也图那种“我懂你也懂”的暗号感；同时还能把“我在玩梗”当成退路。

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🌈☀️☀️第二步：⭐️选择软件版本：根据您的操作系统（如 Windows、Mac、Linux）选择合适的软件版本。有时候还需要根据系统的位数（32位或64位）来选择爱情岛论坛网站线路1。

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特别说明：爱情岛论坛网站线路1软件园提供的安装包中含有安卓模拟器和软件APK文件，电脑版需要先安装模拟器，然后再安装APK文件。

爱情岛论坛网站线路1使用讲解

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进入爱情岛论坛网站线路1教程

1.打开爱情岛论坛网站线路1，进入爱情岛论坛网站线路1前加载界面。

2.打开修改器

3.狂按ctrl+f1，当听到系统“滴”的一声。

4.点击进入爱情岛论坛网站线路1，打开选关界面。

5.关闭修改器(不然容易闪退)

以上就是没有记录的使用方法，希望能帮助大家。

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