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2025 年营收与净利均实现两位数增长的芯动联科(688582.SH),今年一季度业绩 " 变脸 "。
4 月 23 日晚间,芯动联科披露 2026 年一季报。报告期内,公司实现营收 5110.49 万元,同比下降 41.86%;归母净利润为 255.33 万元,同比暴跌 94.25%;扣非净利润为 -241.68 万元,同比由盈转亏、降幅达 106.06%。
此前,芯动联科披露 2025 年年报。公司去年营收、净利润分别为 5.24 亿元、3.03 亿元,同比分别增长 29.48%、36.56%。而且,自公司披露财务数据以来,营收、净利增速均在 27% 以上。
对于业绩变动,芯动联科在一季报里解释称,由于公司客户集中度较高,受终端客户因素及有关政策影响,客户提货节奏波动,营收较上年同期下降,继而导致净利润下滑。为了进一步探究细节,时代周报记者 4 月 24 日多次致电芯动联科,但均无人接听。
北京市社会科学院副研究员王鹏 4 月 24 日下午接受时代周报记者采访时分析称,芯动联科过去数年持续的高速增长,本质上是受益于相关领域国产化的集中放量。当阶段性目标达成、新一代需求尚未规模化衔接时,必然会出现增长失速的惯性下探。
4 月 24 日,芯动联科开盘暴跌,盘中持续在低位震荡,截至收盘跌 13.44%,报收 53.7 元 / 股,总市值跌至 216 亿元左右。
去年四季度就开始业绩下滑
天眼查显示,芯动联科成立于 2012 年 7 月,注册地位于安徽省蚌埠市,2023 年 6 月在上交所科创板上市,是一家 Fabless 厂,主营业务为高性能硅基 MEMS 惯性传感器的研发、测试与销售,主要产品包括 MEMS 陀螺仪和 MEMS 加速度计,主要用于高端工业、石油勘探、测绘、无人系统、高可靠等领域。
△图源:天眼查
自披露财务数据以来,芯动联科始终保持高增长态势。Wind 数据显示,芯动联科 2019 年营收仅 7989.10 万元,至 2025 年底已经翻了近 7 倍,期间同比增速均保持在 27% 以上。净利润增速更快,均保持在 34% 以上。
△图源:Wind
从季度数据来看,芯动联科只有两个季度营收、净利同比双降。2023 年一季度,公司营收同比微跌 0.02% 至 1120.55 万元,净利却暴跌 123.31% 至 -581.97 万元;2025 年四季度,公司营收同比下降 7.77% 至 1.23 亿元,净利润同比下降 23.11% 至 6465.25 万元。
这是否意味着,公司业绩有可能从去年四季度就开始恶化?深度科技研究院院长张孝荣 4 月 24 日向时代周报记者分析称,2025 年四季度是增长转负的拐点,今年一季度只是下滑幅度放大,不是短期季节性波动,有可能构成基本面走弱的延续。
对于一季度业绩下滑原因,财报提到 " 公司客户集中度较高 ",时代周报梳理信息发现,芯动联科的确存在客户与供应商双集中的结构性风险。
2025 年年报显示,芯动联科当年前五名客户销售额合计 4.33 亿元,占年度销售总额的 82.74%;前五名供应商采购额合计 1.07 亿元,占年度采购总额的 67.54%。其中,芯动联科第一大客户贡献 3.19 亿元销售额,占 2025 年销售总额比例高达 60.95%。
而一季报提及的 " 客户提货节奏波动 ",王鹏认为,由于芯动联科客户多处于产业链顶端且具备极强的议价权,其提货节奏受国家重大专项进度、宏观预算执行周期以及终端产品换代窗口的影响。在这种模式下,芯动联科的产值不取决于自身的生产效率,而取决于下游庞大系统的协同节奏,这种节奏的滞后具有典型的行业共性。
盘古智库高级研究员江瀚 4 月 24 日接受时代周报记者采访时则表示,全球半导体供应链安全问题凸显,各国对关键技术和产品的进出口限制趋严,这可能影响芯动联科客户的采购决策和提货节奏。" 这种依赖少数大客户的模式放大了政策与客户行为的冲击。"
此外,芯动联科对 2026 年一季度扣非净利润亏损只解释了一半原因,即收入端的减少;在费用端,公司亦同比同步增长,拖累了业绩。数据显示,公司 2026 年一季度销售费用、管理费用、研发费用分别为 338.28 万元、828.32 万元、3373.76 万元,同比分别增长 14.32%、21.71%、22.09%。
对此,江瀚认为,一季度作为芯动联科传统淡季,营收下滑部分源于 2025 年高基数效应。但三项费用同比增长 20% 多,营收却未同步增长,其投入效率值得商榷。特别是销售与管理费用增长,可能意味着市场拓展效果不佳,未能有效转化为收入,需警惕费用失控风险。
王鹏也指出,对于具备强研发属性的企业,成本端具有极高的刚性。当收入因外部不可控因素大幅收缩,而为了维持核心竞争力的投入无法同步削减时,微小的营收波动都会通过财务杠杆效应被数倍放大,导致盈利能力迅速透支。
二股东既是供应商,又是客户关联方
在芯动联科的核心客户和供应商中,还存在一个信披盲区值得关注。
芯动联科第二大股东安徽北方微电子研究院集团有限公司(下称 " 微电子院 ")既是公司核心供应商之一,又和公司两大客户受同一集团所控制,为关联方。
△图源:芯动联科 2025 年年报
其中,芯动联科 2025 年第二大客户即 " 客户 A" 和 " 客户 B",年度销售额 5489.76 万元,占公司总销售额的 10.48%。
△图源:芯动联科 2025 年年报
不过,芯动联科以商业秘密为由,对主要客户、供应商及部分研发项目信息豁免披露,因此与微电子院的关联交易未完整披露。
对此,张孝荣分析称,这种模式外界难以核实营收和利润,看不清业绩成色,对中小投资者不太友好,属于典型的信息不透明投资隐患。
更值得警惕的是,讨论焦点常常从“公共空间是否被偷拍、是否存在骚扰”偏离到“身材评头论足”。这不仅会直接伤害当事人,也会把真正需要追问的行为——偷拍、传播、性骚扰——稀释成一场低成本的猎奇。
公交车是典型的高密度公共空间:早晚高峰拥挤、站立不稳、上下车时短时间聚集,都容易让画面呈现出更强的“身体贴近感”。再叠加手机拍摄常见的低角度、广角畸变,以及剪辑时的慢放、截图、马赛克“点到为止”,原本普通的乘车瞬间就可能被加工成“看起来有故事”的片段。
平台机制也会推波助澜:暧昧关键词更容易带来停留和评论,而评论又会反过来提高推荐。于是,“现场画面引发热议”很多时候并不是公共议题自然发酵,而是标题与算法共同放大的结果。
在公共场所拍摄并不当然违法,但一旦出现“对准特定身体部位、明显带有性暗示目的、侵犯人格尊严或隐私”的拍摄与传播,风险会迅速上升。尤其是偷拍视频被二次上传,配上侮辱性文案、引导性标签,可能构成对他人人格权益的侵害,严重时还可能触发治安层面的处理。
| 行为情形 | 主要风险点 | 更稳妥的做法 |
|---|---|---|
| 近距离对准他人臀部/裙底等部位拍摄 | 侵犯人格权益,形成骚扰情境;传播后危害扩大 | 立即停止并删除;被拍者可要求删除并留证 |
| 未经同意上传到平台并配性暗示标题 | 可能侵权(肖像、名誉等),触发平台处置或行政处理 | 不发布、不转发;通过平台渠道举报下架 |
| 拥挤中发生身体接触并被剪辑成“故意” | 容易误读并引发网暴 | 优先维护现场秩序与安全,避免围观传播 |
| 目击者跟拍、起哄、围堵当事人 | 可能升级为扰乱秩序的行为 | 劝止并通知司机/乘务,必要时报警 |
很多人容易踩的误区是:以为“在公交上就没有隐私”。公共场所的隐私期待确实更低,但这不等于可以把他人身体当作素材,更不等于可以用性化标题把具体的人推到网络暴力的中心。
如果你是当事人或同车乘客,处理顺序很关键。
第一步永远是确保安全、尽快止损:能换位就换位,尽量靠近司机区域或人多的位置,避免继续被贴身或被镜头追随。如果感觉对方持续尾随、贴靠或拍摄,可以直接、清晰地表达“不要拍我/请离我远一点”,语气坚定即可,不必纠缠争吵。
第二步是求助:请司机提醒、必要时停车后联系安保或报警处理。公交车通常有监控,司机也更容易协调现场。旁观者如果愿意帮忙,比较合适的方式是“我陪你去前面”“我帮你叫司机”,而不是再掏出手机补拍一段“锤人视频”,后者很可能造成新的传播伤害。
第三步才是取证:在不影响自身安全的前提下,记录对方外貌特征、车牌或线路、时间地点;若对方正在拍摄,可在避免冲突升级的情况下记录其拍摄行为。若相关画面已在平台传播,保存链接、截图、发布时间与账号信息,通过平台投诉举报,必要时向警方反映。
这类词条最危险的地方,在于把女性简化成“被点评的身体”,把公共空间变成猎奇舞台。转发、截图、复述标题,都会在客观上扩大侵害。即便出发点是“谴责”,也可能让当事人的形象、衣着与身体特征被更多人记住,带来长期困扰。
更负责任的讨论,应当把焦点放回具体行为:是否偷拍、是否骚扰、是否扰乱秩序,平台为何放任擦边标题,公共交通如何提供更有效的求助渠道。至于“校花”“雪白翘臀”这些词,本质上是流量诱饵,不值得被当作事实反复咀嚼。
公交车是所有人共享的空间,秩序与尊重是最低成本的安全感。热议散去后,真正该留下的,是对偷拍与性化传播更敏感的警觉,以及对当事人更体面、更有效的支持。
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