(首次)年【度负】增长！茅台低《开超》4%,晚上你怎么弄都可以视频在哪里看

【导读】贵州茅台 2025 年营收、净利双降

随着 2025 年年报出炉，贵州茅台打破了 " 只涨不跌、只增不减 " 的市场神话。

4 月 16 日深夜，贵州茅台（证券代码：600519）披露 2025 年年报。当期实现营收 1688.38 亿元，同比下降 1.21%；实现归母净利润 823.20 亿元，同比下降 4.53%。

这份营收、净利双降的成绩单，显示出贵州茅台 2001 年上市以来首次取得年度负增长。

4 月 17 日，受业绩负增长影响，贵州茅台股价表现承压。当日，公司股价低开超 4%，险守 1400 元关口。

2025 年四季度业绩大幅下滑

在前三季度营收、净利皆实现 6% 以上增速的背景下，贵州茅台 2025 年全年业绩负增长，首要原因在于第四季度业绩大幅下滑。

根据年报测算，2025 年第四季度，公司实现营收 403.84 亿元，同比下滑 19.43%，环比增长 3.38%；实现归母净利润 176.93 亿元，同比下滑 30.34%，环比下滑 7.96%。

四季度通常为白酒的传统消费旺季，因此贵州茅台 2025 年第四季度业绩大幅下滑，显得极为罕见。

"2025 四季度业绩数据体现了贵州茅台主动降速，缓解渠道库存压力，通过调节发货节奏影响供求关系，维持茅台酒顺价销售。" 中国酒业独立评论人肖竹青向记者解读道。

需要指出的是，2025 年第四季度受整体市场需求偏弱影响，飞天茅台酒市场价格持续下行，步入阶段性调整区间。" 双十一 " 大促期间，部分电商平台补贴价一度跌破 1400 元 / 瓶，明显低于 1499 元官方指导价格，渠道价格出现倒挂。面对价格快速下行压力，贵州茅台随即出台多项控货稳价举措，包括 12 月全月暂停经销商发货、优化产品投放节奏、削减非标产品配额、稳定渠道预期等，通过收缩供给、理顺渠道秩序修复价格体系。

" 体感来说，去年四季度我们经销商也是最难受的一季，没有飞天到货，全是分销和配售，出现了亏损。" 贵州茅台知名经销商 " 川糖周掌门 "4 月 17 日在雪球撰文指出。

翻看 2025 年年报，另一个值得注意的细节是，贵州茅台没有对 2026 年设定增长目标。过去多年，贵州茅台在年报中都对下一年设定了 15% 的总营收增长目标。在 2024 年年报中，设定了 2025 年实现营业总收入同比增长 9% 左右的目标。

茅台酒依然保持增长

当前，贵州茅台的主要产品为茅台酒和酱香系列酒。其中，以飞天茅台酒为代表的茅台酒是绝对的营收主力。

年报数据显示，2025 年茅台酒全年实现营收 1465.00 亿元，同比微增 0.39%；销量约 4.68 万吨，同比增加 0.73%；毛利率达 93.53%，维持行业顶尖水平。

拖累整体表现的主要是酱香系列酒，其全年营收为 222.75 亿元，同比下滑 9.76%。过去数年，酱香系列酒增速远高于茅台酒，被认为是贵州茅台的第二增长极。因此，酱香系列酒 2025 年业绩显著下滑，便成为公司营收、净利双降的主因。

渠道结构方面，公司直销渠道持续发力，2025 年直销营收 845.43 亿元，同比增长 12.96%，占比首次超过批发代理渠道，直营化转型成效显著。其中，i 茅台平台全年实现销售收入 130.31 亿元，成为直连消费者、稳定价格的重要抓手。

即便行业遇冷，公司业绩下降，贵州茅台仍保持高比例分红，拟向全体股东每 10 股派现 279.93 元（含税），合计派现 350.33 亿元（含税）。

2026 年业绩表现受期待

2025 年 10 月底，陈华接任张德芹，成为贵州茅台新一代掌舵人。

陈华上任后，迅速推出了一系列大刀阔斧的改革。如 1 月初推出《2026 年贵州茅台酒市场化运营方案》，开启从 " 计划管控 " 向 " 市场化运营 " 的全面转型，试图以三大核心改革举措为业绩增长注入动力。

渠道改革方面，i 茅台上线飞天茅台酒，重构多维体系。1 月 1 日起，i 茅台正式上架 500ml 53 度飞天茅台，每日定时投放，直接触达 C 端消费者，大幅提升直营占比。同时，公司取消传统分销配额，构建 " 自售 + 经销 + 代售 + 寄售 " 四维渠道模式，非标产品全面推行代售制，经销商从赚取价差转向赚取固定佣金，从根源解决窜货、乱价问题。

价格改革方面，飞天茅台酒提价落地，增厚业绩空间。3 月 31 日起，飞天茅台合同价由 1169 元 / 瓶上调至 1269 元 / 瓶（涨幅为 8.6%），自营零售价由 1499 元 / 瓶上调至 1539 元 / 瓶（涨幅为 2.7%）。此次 " 非对称提价 " 将直接增厚公司利润，据机构测算，将为全年收入、利润分别贡献至少 1.5%、1.9% 的增量。同时，公司放开经销商终端指导价限制，定价权回归市场，价格体系更趋健康。

产品改革方面，聚焦核心单品，优化投放结构。公司明确聚焦飞天茅台、茅台 1935、精品茅台三大核心单品，大幅削减非标产品配额，将资源向高周转、高需求的核心单品倾斜，提升产品适配度与周转效率。

业内普遍认为，此次改革并非短期救市，而是茅台面向未来的系统性转型。提价直接贡献业绩增量，渠道改革理顺价格体系，i 茅台放量提升运营效率，叠加 2025 年四季度控货带来的低基数效应，2026 年茅台业绩重回正增长的确定性显著增强。

“晚上你怎么弄都可以”更像一句暧昧台词或段子字幕，真正的来源通常不那么明确，常见情况大致有三类：

第一类是影视/短剧对白被截取。片段往往被二创剪到“最有张力”的位置，原剧名却被刻意遮掉或不写，导致只剩这一句在传播。

第二类是直播/配音切片。你看到的文字未必是原话，可能夹杂口误、方言听写，甚至是字幕“再创作”，所以按这句原样去搜，很容易对不上。

第三类是擦边标题引流。用暧昧句子做封面文案吸点击，但点进去可能是搞笑反转、情感对话，甚至完全无关的内容。

因此你会遇到“搜得到标题，点进去不是那个”“同一句话有十几个版本”“评论区都在问出处但没人说清”的情况。想提高命中率，先别死磕这一句台词，尽量回忆素材特征：横屏还是竖屏、真人还是动画、有没有水印、字幕样式、配乐或场景元素。这些信息往往比台词更能定位源头。

如果你想找到原视频，优先顺序通常是：有图就先以图找源，其次才是关键词组合搜索。

有截图时，可以用支持图片识别的搜索入口，重点看返回结果里的“相似图片”“疑似来源平台”。截图尽量包含人物脸、字幕和画面细节（室内布景、服装等），命中率会高很多。

如果只有片段但没有截图，先暂停到出现人脸或字幕的那一帧再截；同时把片段里独特的信息抄出来，比如人名、地名、口头禅、背景音乐，甚至字幕中的特殊用词。

如果你手里只有这一句话，别只搜“晚上你怎么弄都可以”，可以把你记得的上下文一起加进去，比如“晚上你怎么弄都可以 + 配音”“+ 短剧”“+ 某某演员”“+ 第几集”“+ 原声”。很多原片标题根本不含这句台词，只能靠组合词一点点逼近。

另外，同一句中文在传播中常被改写或换断句。把“怎么弄”换成“怎么做”“怎么整”“随你弄”，或把“晚上”换成“夜里”，经常能搜到同源搬运的不同版本，再顺藤摸瓜反推出处。

至于“在哪里看”，通常会落到几个承载场景：短视频平台搬运切片、长视频平台正片、社交平台片段传播。能搜到不代表能看全，它们的区别主要在完整度、清晰度、是否被二剪，以及下架风险。

场景	常见形式	优点	需要注意
短视频平台	15秒-3分钟切片、配音段子	容易刷到、传播快	标题党多，原声可能被替换，容易断章取义
长视频平台/影视库	正片、合集、花絮	更可能找到原始剧情	需要更准确的剧名/综艺名，部分内容有地区或会员限制
社交平台/论坛	截图、网盘式转发、二传	线索多（评论区信息密集）	真假混杂，存在侵权与风险内容

如果你想看“原版完整内容”，与其盯着热梗标题反复搜，不如尽量先定位到剧名/节目名/创作者账号。找到源头后，在合规平台看正片，通常比到处翻剪辑更省心。

这类搜索词自带暧昧属性，越着急越容易被带偏，常见坑主要有三种。

第一种是擦边封面引流。封面写得暧昧，点开却是无关内容，或者用强暗示把你引到评论区、私信、群聊等灰色路径。遇到这种情况，不建议在评论区求链接，也别点来路不明的跳转。

第二种是偷拍视频/非自愿内容。如果结果里出现明显侵犯隐私的素材（偷拍视频、拼接偷拍视频、类似标题），即使“能看到”也不建议继续找，更不要保存转发。这不仅有法律风险，也可能伴随诱导下载、账号安全等问题。

第三种是把配音当原声。很多热门片段是后期配音，台词会被改得更刺激、更便于传播。你按“原台词”去搜自然很难对上。简单判断方法是看口型是否匹配、环境声是否过于干净、字幕是否像统一模板；这些特征明显时，大概率是二创版本。

当你刷到疑似目标视频时，别只盯那一句话，可以用三个小检查加快确认：

1）画面连续性：是否有明显跳剪、景别突变；

2）音频一致性：背景音、呼吸声、环境声是否自然衔接；

3）账号链路：同账号是否持续发布同一部剧/同一档节目切片；如果是杂糅搬运号，可信度往往更低。

如果你愿意花一分钟把关键信息写下来再搜（人物特征、场景、字幕颜色、配乐、视频时长、是否竖屏），通常比不停换“在哪里看”的关键词更接近结果。毕竟“晚上你怎么弄都可以”更像传播用的钩子，真正能定位的还是画面和上下文。

FAQ

Q：为什么同样的关键词，有时昨天能搜到今天搜不到？

A：剪辑号可能删除、改标题或被下架；平台也可能对敏感标题限流、降权。改用近义词搭配，或用截图检索，稳定性更好。

Q：找到的版本很多，怎么确定原片？

A：优先找发布时间更早、画质更高、剧情更连贯的版本，再通过账号历史内容反查其对应的剧名/节目名或原作者信息。

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①通过浏览器下载

打开“4虎cvt4wd入口网址查询”手机浏览器（例如百度浏览器）。在搜索框中输入您想要下载的应用的全名，点击下载链接【http://bbs.pdqgt.com/】网址，下载完成后点击“允许安装”。

②使用自带的软件商店

打开“4虎cvt4wd入口网址查询”的手机自带的“软件商店”（也叫应用商店）。在推荐中选择您想要下载的软件，或者使用搜索功能找到您需要的应用。点击“安装”即 可开始下载和安装。

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🌈☀️☀️第二步：⭐️选择软件版本：根据您的操作系统（如 Windows、Mac、Linux）选择合适的软件版本。有时候还需要根据系统的位数（32位或64位）来选择4虎cvt4wd入口网址查询。

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特别说明：4虎cvt4wd入口网址查询软件园提供的安装包中含有安卓模拟器和软件APK文件，电脑版需要先安装模拟器，然后再安装APK文件。

4虎cvt4wd入口网址查询使用讲解

⭐️第一步：选择/拖拽文件至软件中点击“💫添加4虎cvt4wd入口网址查询”按钮从电脑文件夹选择文件《💫user.pdqgt.com》，或者直接拖拽文件到软件界面。

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⭐️第三步：点击【开始】按钮点击“开始转换”按钮， 开始文件格式转换。等待转换成功后，即可打开文件。三步操作，顺利完成文件格式的转换。

进入4虎cvt4wd入口网址查询教程

1.打开4虎cvt4wd入口网址查询，进入4虎cvt4wd入口网址查询前加载界面。

2.打开修改器

3.狂按ctrl+f1，当听到系统“滴”的一声。

4.点击进入4虎cvt4wd入口网址查询，打开选关界面。

5.关闭修改器(不然容易闪退)

以上就是没有记录的使用方法，希望能帮助大家。

4虎cvt4wd入口网址查询特点

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更新内容

一、新增音频转文字功能

二、修复活动奖励发放延迟

三、修复引导 / 新手教程卡住

四、修复已知bug，优化用户体验

五、修复结局分支不触发的BUG

六、修复数据同步延迟的问题