高端零(食第)【一股】，沦为“提款机”,榴莲草莓香蕉秋葵绿巨人视频：口味测评与真实体验合集

出品｜虎嗅商业消费组

题图｜视觉中国

2025 年的财报，对于良品铺子而言，无疑是一张满目疮痍的战败书。

营收 54.86 亿元，同比暴跌 23.38%；归母净亏 1.48 亿元，较 2024 年的 4610 万亏损扩大 220%。曾经作为 " 高端零食第一股 " 的荣光，在短短两年内被磨得粉碎。

从 2023 年巅峰 3293 家店，到 2025 年末仅剩 2107 家，良品铺子两年关店超 1100 家；2025 年单年关店 719 家，其中 537 家因亏损被砍，新开门店仅 122 家。这意味着平均每天就有约 2 家门店从街头消失。

更魔幻的是 ：公司一边巨亏，一边宣布拟向全体股东每 10 股派发现金红利 2.49 元（含税），合计派发近 1 亿元。

这 " 砸锅卖铁 " 也要给股东分红的反常操作，撕开了良品铺子当前最深层的矛盾：这究竟是一家零食零售企业，还是大股东的 " 提款机 "？

被 " 价格战 " 反噬的三年

要理解这种 " 反常 "，必须先看清良品铺子究竟跌倒在何处。

曾经的 " 高端零食第一股 "，上市时市值破 300 亿，如今只剩 40 亿出头。溃败的核心，是高端定位被量贩零食彻底击穿。

故事的转折点始于 2023 年底。面对零食很忙、赵一鸣等量贩零食品牌的 " 围攻 "，良品铺子新任掌门人杨银芬上任即点燃三把火，宣布成立 17 年来最大规模降价，平均降幅达 30%。这是一场对过去高端零食定位的彻底自我否定。

但可怕的是，这场 " 自杀式 " 的降价并没有换来销量的井喷。

财报显示，2025 年良品铺子毛利率降至 24.78%，创下上市以来新低。更尴尬的是， " 伤敌八百自损一千 " 。由于品牌定位的模糊和渠道优势的丧失，消费者并未因为降价而回归，反而陷入了 " 不降价没人买，降价了没利润 " 的泥潭。曾经支撑其高溢价的高端故事，在量贩零食的硬折扣逻辑前彻底崩塌。

这不仅仅是价格的失败，更是模式的失效。良品铺子引以为傲的全渠道优势，在 2025 年变成了全线溃败：线上受困于抖音、拼多多的流量算法，收入下滑 26.05%。线下受困于高昂的房租和加盟商的退意，直营与加盟收入分别下滑超过 20%。

当一家公司失去了定价权，它的财务崩塌就只是时间问题。

管理层的动荡和战略摇摆更是持续摧毁着市场信心：上市 5 年换 3 任董事长、2 任总经理。杨银芬主导降价自救未果后离职。程虹接棒仅 3 个月就爆出 " 卖身国资 " 传闻，交易最终告吹。创始人杨红春回归救火，但市场已不买账。

分红背后的债务危局

按照常理，企业亏损时应当留存现金过冬，收缩开支。但良品铺子反其道而行之，这近 1 亿元的 " 出血 "，背后是一场关于控制权生死存亡的博弈。

过去一年，良品铺子最大的新闻不是卖了什么零食，而是 " 卖身 "。控股股东宁波汉意先后接触广州轻工集团和武汉国资，试图 " 让位 " 求生，但均以失败告终。

为什么急于 " 卖身 "？因为大股东没钱了，甚至已经到了债务爆雷的边缘。

根据披露，控股股东宁波汉意因债务逾期，已遭债权人国通信托、中信银行申请法院强制执行，涉及金额高达数亿元。实控人的股份随时可能被摆上货架被动减持。

在这种背景下看待这 1 亿元分红，逻辑就豁然开朗了：这不是回馈投资者的价值分配，这是大股东的 " 急救包 "。通过这次分红，控股股东宁波汉意及一致行动人将依据持股比例获得数千万的现金。

虎嗅与多位业内人士交流，其观点大概可以总结为：这笔钱虽然在数亿债务面前杯水车薪，但却是在无法减持、无法卖身的僵局下，大股东能从上市公司体内 " 合法 " 提取现金几乎唯一的路径。

这解释了为什么在年报季，良品铺子的管理层宁愿顶着市场的骂声，也要强行派现。公司可以不赚钱，但大股东不能没钱。

供应链故事能拯救信心吗？

良品铺子把 2025 年定义为 " 战略调整年 "，核心动作是关店、降价、收缩。但这种 " 休克疗法 "，更像饮鸩止渴。

砍掉亏损店能短期止血，但没有新的增长引擎。线上流量持续下滑，线下门店萎缩，营收只会继续承压。降价后，老顾客觉得 " 不高端了 "，新顾客觉得 " 还是比量贩贵 "，陷入高不成低不就的尴尬。

在财报中，良品铺子大谈 " 一品一链 " 和核心单品（如牛肉脆片）的突围，试图向资本市场讲述一个 " 瘦身健体 "、聚焦大单品的新故事。

这听起来很美，但在当前的财务绝境下，显得苍白无力。

首先， " 牛肉脆片 " 们撑不起百亿营收的野心。 即便月销千万，在 50 亿的营收大盘面前依然是杯水车薪，且极易被竞品模仿，无法构成真正的护城河。

其次，渠道仍在 " 失血 "。门店数量跌破 2100 家，意味着品牌的曝光度和触达率在急剧下降。在零食这个 " 眼睛生意 " 里，消失的货架很难再被找回。

最重要的一点，信任已经出现裂痕。 当第二大股东 " 达永 " 在暴跌中坚定减持，当实控人的股份面临法拍，当公司在亏损时强行分红。这一系列操作都在向二级市场传递一个信号：这里的主人正在急于逃跑，甚至不惜拆掉船的甲板当柴烧。

对于良品铺子来说，2025 年是失去的一年，失去了规模，失去了利润，也失去了投资者的信任。

这场豪赌式的分红，虽然暂时缓解了大股东的燃眉之急，却是在用公司的未来做赌注。抽干了流动性的良品铺子，拿什么去研发新品？拿什么去给加盟商补贴？又拿什么去对抗兵强马壮的量贩零食巨头？

当 " 高端 " 的遮羞布被扯下，当股东的 " 吸血 " 本能暴露无遗，良品铺子最寒冷的冬天，或许并不在已经过去的 2025 年，而在接下来的 2026 年。

股价跌破 10 元，或许只是噩梦的开始。

# 虎嗅商业大消费编辑李佳琪，关注消费商业，行业人士欢迎交流加微信：llqq0103，新闻线索亦可邮件至 lijiaqi@huxiu.com

“绿巨人”到底指什么：颜色、口感与常见误区

所谓“绿巨人”，在这类视频语境里通常指成品呈浓绿色或黄绿色、质地偏厚重的混合饮品/奶昔。绿色多半来自秋葵（也有人会额外加绿色蔬菜粉、抹茶等，但不少视频只强调秋葵），而“巨人”更多是视觉上的夸张：杯子更大、打得更稠，倒出来挂壁像泥一样。

最常见的误区有两个。第一，把它当成“健康万能组合”。榴莲和香蕉的能量密度都不低，再叠加牛奶、酸奶、糖或炼乳，热量并不友好。第二，把“顺滑”想得太简单。秋葵黏液遇到酸（草莓、酸奶这类）会更容易出现“拉丝”的触感；如果打得不够细，还会有籽和纤维碎渣，喝起来像胶冻夹渣，这也是很多人看视频很心动，自己做或买到却难以接受的原因。

口味测评核心：四种食材怎么“打架”和“和解”

把味道拆开看更直观：榴莲属于主宰型香气，熟度够时一入口就能盖住其他味；草莓负责酸香和清爽，但在榴莲面前很容易退成“背景音”；香蕉提供甜度和稠度，让整体更像冰淇淋；秋葵的存在感主要不在味道，而在黏感和一点点青气。

决定好不好喝的关键，其实是比例与熟度。榴莲放多了，成品会更像“榴莲奶昔带点果酸”，不爱榴莲的人基本直接劝退；草莓放多了，酸度能压住榴莲的甜腻，但也更容易放大秋葵的黏感；香蕉偏多会变得更厚更甜、更顶饱，适合当作代餐式饮用，但也更容易腻；秋葵一旦从“点缀”变成“主角”，就会明显变得更青、更黏、更滑。视频里那种丝滑往往来自高功率破壁、搅打更久、液体更足，并不代表秋葵“没存在感”。

如果只追求“更好入口”，比较稳的思路是：榴莲控制在“香但不压人”，草莓用来提香提酸，香蕉负责顺滑和厚度，秋葵少量用于颜色和纤维点缀。很多人不适应的并不是秋葵的味道，而是“喝得到拉丝”的口腔触感。

关注点	更容易好喝的走向	更容易翻车的走向
香气	榴莲适量、草莓新鲜	榴莲过熟带发酵味，香气过顶
口感	香蕉增加绵密，液体充足	秋葵过多+液体偏少，黏到糊嗓
酸甜平衡	草莓提供轻酸解腻	酸度过高，放大青涩与黏感
观感	打得细、冰感适中	颗粒多、分层快、挂壁厚

视频里很丝滑，现实里为什么会“黏、腥、分层”

第一类问题是“黏”。秋葵黏液在高速搅打下会更充分释放，液体一少就容易变成胶状；而视频往往使用更强的机器、打得更久，还可能剪掉了中途停机加液体、甚至过滤等步骤，所以看起来更顺。

第二类是“腥/怪味”。秋葵不够新鲜或处理不到位，青味会更明显；榴莲放久了可能出现酒味或酸败感；草莓如果不够甜，酸味反而会把异味衬得更突出。榴莲确实能压住一部分青气，但很难盖住食材本身的变质或发酵味。

第三类是“分层”。草莓汁水多、纤维细，榴莲和香蕉更像泥状，秋葵又带黏液，含水比例不稳定时就很容易出现上层稀、下层稠，或泡沫层很厚。分层不等于坏了，更多是配比与温度导致：温度越高、放置越久越明显；加冰能让质地更稳定，但冰太多也会稀释味道。

真实体验里更该注意的：肠胃反应、食用场景与“禁忌感”

这类“榴莲草莓香蕉秋葵绿巨人”，更像一杯高纤维、高果糖、（若搭配奶制品则）偏高脂的混合饮。对肠胃敏感的人来说，常见的不是“惊艳”，而是胀气、打嗝、反酸，甚至跑厕所。秋葵的可溶性纤维叠加大量水果糖，确实可能让部分人肠蠕动更明显；榴莲和香蕉又很顶饱，空腹猛喝更容易腻到反胃。

相对合适的场景是当加餐，或者运动后补充，而不是空腹挑战。乳糖不耐受的人如果喝到加了牛奶、炼乳或奶油的版本，反应会更明显；胃食管反流人群也可能被榴莲的浓香与脂感、以及草莓的酸刺激到。另外，秋葵籽和纤维如果没打碎或没过滤，口感“刮喉”也很常见，容易让人误以为自己不适合，其实更多是处理粗糙。

买现成还是自己做：怎么判断“值不值得试一次”

如果是看视频种草去买现成，建议先问清楚两件事：有没有额外加糖/炼乳，以及有没有加酸奶或奶油。加糖会让榴莲更腻；酸奶会让草莓的酸更“尖”，也更容易把秋葵黏感凸显出来；奶油则会把整体推向甜品口，更适合嗜甜的人，不太符合“清爽健康”的预期。

自己做的优势在于可控：你可以让秋葵只负责颜色和纤维，而不是让黏感占主导；也能按自己对榴莲气味的接受度调整浓度。现实里接受度更高的往往不是最“绿”的那杯，而是果香清晰、黏感被控制、酸甜平衡的版本。要是你本来就讨厌黏滑口感，或对榴莲气味非常敏感，这类“绿巨人视频”看看就好，未必需要强行复刻。

FAQ

1. 喝起来发苦正常吗？通常不正常，常见原因是秋葵偏老、草莓不甜且带青涩，或榴莲出现发酵味。

2. 为什么会辣嗓子？多半是纤维没打细、冰或液体不够导致糊感强；也可能是个体对酸度更敏感。

3. 颜色偏黄不绿是不是做错了？不一定。榴莲和香蕉比例高，会把绿色压成黄绿，口味未必差，只是视觉上不太“绿巨人”。

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更新内容

一、增强与企业微信的集成

二、新增元宝 / 点券商店

三、修复全屏模式闪退

四、优化积分获取规则说明

五、新增任务中心入口

六、活动时间倒计时更精准